Rinvio delle Decisioni sugli ETF di Grayscale
La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha rinviato la sua decisione riguardo agli ETF a mercato di Grayscale per Avalanche e Cardano, estendendo il periodo di revisione fino al 15 luglio 2025. In un comunicato stampa del 28 maggio, la Commissione ha spiegato che era opportuno designare un periodo più lungo per esaminare la proposta di modifica della regola. La SEC ha effettuato questa designazione secondo la Sezione 19(b)(2) del Securities Exchange Act del 1934, che consente di estendere il termine oltre la finestra di revisione iniziale di 45 giorni.
Proposte per gli ETF
Nasdaq ha presentato la proposta per l’ETF relativo ad Avalanche il 27 marzo 2025, con l’intento di quotare e negoziare le azioni del Grayscale Avalanche Trust in conformità alla Regola Nasdaq 5711(d), che regola le Commodity-Based Trust Shares. La proposta di modifica della regola è stata pubblicata nel Federal Register il 16 febbraio 2025, avviando così il processo di revisione statutaria. La scadenza originale di 45 giorni per prendere una decisione era fissata al 31 maggio 2025.
Parallelamente, la proposta di ETF per Cardano di Grayscale è stata presentata tramite NYSE Arca il 10 febbraio 2025 con l’intento di convertire l’attuale Grayscale Cardano Trust in un ETF a mercato. Una versione modificata della presentazione è stata inviata il 20 febbraio ed è stata successivamente pubblicata per commento pubblico il 28 febbraio, attivando formalmente una finestra di revisione di 240 giorni che si concluderà il 22 ottobre 2025.
Prossimi Passaggi
Con il rinvio confermato, la prossima data chiave nel processo di approvazione per entrambi gli ETF è il 15 luglio 2025, quando la Commissione sarà chiamata a approvare, respingere o avviare ulteriori procedimenti di valutazione per le proposte. Durante questo periodo, i commenti pubblici rimarranno aperti e la SEC sollecita attivamente feedback sulle domande inviate.
Contesto Normativo e Analisi
Fino ad oggi, nessun ETF altcoin ha ricevuto approvazione, rinforzando l’approccio prudente della SEC nei confronti dei prodotti crittografici, al di là di Bitcoin ed Ethereum. Sotto la nuova leadership, la Commissione ha prolungato i periodi di revisione per diversi altri ETF basati su criptovalute, compresi anche quelli relativi a Solana, XRP e prodotti di staking di Ethereum. All’inizio di questo mese, la SEC ha rinviato le decisioni su quattro proposte di ETF Solana da Bitwise, 21Shares, VanEck e Canary, affermando che avrebbe “intrapreso procedure” per valutare se tali proposte soddisfino gli standard normativi.
Gli analisti suggeriscono che questi ritardi facciano parte del normale processo di revisione che la SEC applica ai prodotti finanziari innovativi, come gli ETF crittografici. James Seyffart, esperto di ETF di Bloomberg, ha in precedenza spiegato che il regolatore tende a utilizzare l’intero periodo di 240 giorni per esaminare tali presentazioni, indicando che le decisioni finali su molti di questi ETF potrebbero non arrivare prima di ottobre 2025.
