La strategia legale è più importante che mai per la tua startup crypto negli Emirati Arabi Uniti

Introduzione

I fondatori che considerano la strutturazione normativa come parte centrale della loro strategia di ingresso nel mercato sono quelli che prosperano negli Emirati Arabi Uniti. Sfortunatamente, molti di loro vedono la licenza come un pensiero secondario. Gli Emirati Arabi Uniti non sono un luogo dove si possono prendere scorciatoie; al contrario, premiano i fondatori riflessivi e ben preparati con velocità, chiarezza e accesso a un ecosistema altamente favorevole. Contrariamente a quanto credono alcuni imprenditori, i regolatori non sono il problema: la confusione, la scarsa pianificazione e la mancanza di preparazione lo sono. Il panorama delle licenze crypto negli Emirati Arabi Uniti può risultare complesso, tanto che anche investitori di venture capital esperti, imprenditori seriali e studi legali globali spesso fraintendono il regime. Facciamo un po’ di chiarezza sulla situazione.

Un paese, due sistemi legali

Gli Emirati Arabi Uniti sono un paese federale composto da sette emirati, che operano sotto due distinti sistemi legali. Il sistema legale della terraferma, noto come regime “onshore”, copre l’intero territorio degli Emirati Arabi Uniti e include oltre 45 zone economiche libere. Queste giurisdizioni rientrano nel diritto civile degli Emirati Arabi Uniti e sono governate dal sistema giudiziario nazionale. Le zone finanziarie libere, Abu Dhabi Global Market (ADGM) e Dubai International Financial Centre (DIFC), operano in modo indipendente secondo il diritto comune inglese e mantengono i propri organi di regolamentazione e sistemi giudiziari, separati dal sistema giudiziario della terraferma. Comprendere questa biforcazione è cruciale, poiché l’autorità di regolamentazione che governa le tue attività crypto dipende principalmente dal quadro giuridico sotto il quale scegli di operare.

Un paese, cinque regolatori crypto

Cinque autorità separate regolano le attività crypto e correlate, ciascuna con la propria giurisdizione, mandato e quadro di licenze. Sul lato della terraferma, i tre regolatori pertinenti sono:

• La Banca Centrale degli Emirati Arabi Uniti (CBUAE): regola le attività che coinvolgono stablecoin denominate in AED, pagamenti crypto e rimesse, e approva stablecoin straniere.
• L’Autorità per i Titoli e le Merci (SCA): regola gli scambi crypto, i broker-dealer e le offerte di token che somigliano a titoli o contratti di merci.
• L’Autorità di Regolamentazione degli Attivi Virtuali di Dubai (VARA): regola la maggior parte dei fornitori di servizi di attivi virtuali (VASPs) che operano a Dubai, escluse quelle nel DIFC.

In aggiunta, nelle zone finanziarie libere, ci sono due regolatori separati:

• L’Autorità di Regolamentazione dei Servizi Finanziari (FSRA): il controllore finanziario per ADGM, che ha sviluppato uno dei quadri normativi più avanzati per gli attivi digitali nel 2018.
• L’Autorità dei Servizi Finanziari di Dubai (DFSA): il regolatore per il DIFC, con un approccio cauto ma in evoluzione verso gli attivi crypto.

Questo quadro unico può essere sia una benedizione che una sfida. Scegliere il regolatore sbagliato o non comprendere l’ambito di ciascuna autorità può comportare perdita di tempo, opportunità mancate o, in alcuni casi, un completo fallimento nella licenza.

Scegli il regolatore giusto

La giurisdizione giusta dipende interamente dal tuo specifico modello di business. Ecco alcuni scenari comuni:

• Lanciare uno scambio crypto: Pianificando di diventare il prossimo Binance? Preparati a navigare un rigoroso percorso di licenza. VARA, SCA o ADGM sono potenziali opzioni per te. Ognuno ha i propri requisiti, e nessuno è per i deboli di cuore.
• Emissione di una stablecoin: Se stai pensando di competere con Tether in AED, allora benvenuto al tavolo degli adulti. Dovrai interagire con la Banca Centrale degli Emirati Arabi Uniti.
• Costruire una piattaforma RWA tokenizzata: Vuoi trasformare immobili di lusso, opere d’arte o un magazzino di whiskey in attivi basati su blockchain? Il regime recentemente introdotto da VARA per i token garantiti da attivi è un must-read. E no, attaccare “utility token” su un white paper non basterà qui.
• Avviare un fondo crypto: Hai capitale da investire e una visione per sostenere il prossimo unicorno crypto? È tempo di diventare migliori amici con la FSRA di ADGM. È uno dei quadri di attivi digitali più avanzati in circolazione, ma non commettere errori: si aspettano reali capacità di conformità.
• Lanciare un’app di pagamento: Stai cercando di fare grandi movimenti di denaro? La Banca Centrale ti osserverà da vicino. Non aspettarti un approccio leggero nella gestione dei fondi dei clienti.
• Cercare di fare tutto: Non farlo. I fondatori spesso vogliono costruire l’intera offerta in una sola volta, il che può essere una ricetta per il burnout normativo. È molto meglio iniziare in modo ristretto: ottenere una licenza, creare trazione e poi scalare.

Ulteriori buone pratiche

I fondatori che danno priorità alla strutturazione normativa come elemento centrale della loro strategia di ingresso nel mercato sono quelli che hanno successo negli Emirati Arabi Uniti. Il successo richiede una valutazione normativa approfondita fin dall’inizio, l’allineamento di un modello di business con la giurisdizione e l’autorità giuste, e la collaborazione con esperti legali che comprendono veramente il panorama locale. Negli Emirati Arabi Uniti, non sono tollerate scorciatoie. I fondatori che pianificano attentamente e si impegnano proattivamente con i regolatori vengono premiati con velocità, chiarezza e accesso a un ecosistema altamente favorevole.

Questo articolo è solo a scopo informativo generale e non è destinato a essere e non deve essere considerato come consulenza legale o di investimento. Le opinioni, i pensieri e le considerazioni espresse qui sono solo dell’autore e non riflettono necessariamente o rappresentano le opinioni di Cointelegraph.