La Campagna dell’American Bankers Association contro i Stablecoin
L’American Bankers Association (ABA) sta intensificando la sua campagna contro i stablecoin di pagamento a interesse, sostenendo che potrebbero drenare i depositi dalle banche comunitarie e ridurre i prestiti locali di miliardi di dollari, nonostante uno studio della Casa Bianca minimizzi il rischio.
Preoccupazioni sui Depositi e Prestiti
In un articolo per l’ABA Banking Journal, il capo economista dell’associazione scrive che “la preoccupazione politica attuale non è se vietare il rendimento sui stablecoin di pagamento influenzerebbe i prestiti bancari”, ma “se consentire il rendimento sui stablecoin di pagamento incoraggerebbe la fuga di depositi — specialmente dalle banche comunitarie — aumentando così i costi di finanziamento delle banche e riducendo i prestiti locali.”
“I responsabili politici non dovrebbero sentirsi rassicurati da uno studio che mostra che vietare il rendimento dei stablecoin potrebbe avere un piccolo effetto a breve termine sui prestiti aggregati.”
Implicazioni per le Banche Comunitarie
La critica dell’ABA si concentra su un recente rapporto del Consiglio dei Consulenti Economici della Casa Bianca, che ha modellato gli effetti di un divieto di rendimento sui stablecoin di pagamento. Questo studio ha scoperto che eliminare gli interessi aumenterebbe i prestiti bancari totali negli Stati Uniti di soli 2,1 miliardi di dollari, ovvero lo 0,02%, a costo di circa 800 milioni di dollari all’anno in benessere dei consumatori perso.
Nel proprio lavoro, l’associazione si chiede cosa accadrebbe se i stablecoin di pagamento a rendimento raggiungessero il 5-10% dei depositi bancari statunitensi e diventassero veri concorrenti dei risparmi assicurati. Un documento di una pagina sulle “Implicazioni per le banche comunitarie in Iowa” stima che se 5,3-10,6 miliardi di dollari di depositi si spostassero dalle banche dell’Iowa ai stablecoin di pagamento, i prestiti nello stato potrebbero diminuire di 4,4-8,7 miliardi di dollari.
Costi di Finanziamento e Prestiti
L’articolo dell’ABA Journal sottolinea che quando una banca comunitaria perde depositi, “deve sostituire rapidamente il finanziamento — spesso attraverso prestiti all’ingrosso a costo più elevato,” mentre aumenta anche i tassi di deposito per mantenere i clienti rimanenti, aumentando il costo dei fondi e “traducendosi in meno prestiti e costi di prestito più elevati per le famiglie e le piccole imprese.”
Questa preoccupazione riecheggia ricerche precedenti citate dal National Law Review, che hanno evidenziato dati dell’Independent Community Bankers of America suggerendo che consentire interessi sui stablecoin di pagamento potrebbe ridurre in ultima analisi i prestiti delle banche comunitarie fino a 850 miliardi di dollari su una stima di 1,3 trilioni di dollari in perdite di depositi.
Conclusioni e Prospettive Future
Al contrario, il baseline del CEA assume l’attuale mercato “immaturo” dei stablecoin di circa 300 miliardi di dollari e si concentra su quanto ulteriore prestito potrebbe generare un divieto di rendimento, concludendo che le paure riguardo ai stablecoin che drenano i depositi sono “quantitativamente piccole” anche nei peggiori scenari.
L’ABA capovolge questa impostazione, avvertendo che in un futuro mercato dei stablecoin da 1-2 trilioni di dollari, il rendimento sarebbe “il meccanismo che accelererebbe la migrazione dai depositi bancari,” in particolare dalle banche più piccole verso grandi istituzioni e verso riserve di stablecoin sostenute principalmente da Treasury statunitensi.
Mentre il Congresso elabora legislazioni come il GENIUS Act e il CLARITY Act per regolare i stablecoin di pagamento e, in alcune bozze, vietare o limitare severamente il rendimento, i numeri dell’ABA saranno probabilmente utilizzati come munizioni politiche contro “i stablecoin come prodotto di risparmio.”
Per i banchieri comunitari, le scommesse sono chiare: o i stablecoin rimangono strumenti di pagamento senza interesse, o diventano concorrenti ad alto rendimento che rischiano di deviare i risparmi locali dai prestiti delle piccole città verso dollari digitali parcheggiati in portafogli fiduciari e portafogli Treasury.
