Introduzione alla Nuova Legislazione sulle Criptovalute
Nel 2025, i legislatori statunitensi hanno portato la politica sugli asset digitali in una nuova fase, approvando un insieme di leggi sulle criptovalute che hanno segnato un impegno normativo a lungo termine. Il Congresso ha inquadrato l’iniziativa come un passaggio da azioni di enforcement a regole federali chiare.
Focus sulle Stablecoin e Struttura di Mercato
L’attenzione si è concentrata sulle stablecoin, sulla struttura di mercato e sui limiti a una potenziale valuta digitale della banca centrale degli Stati Uniti. L’iniziativa si è sviluppata durante una spinta legislativa coordinata, spesso descritta dai legislatori come “Crypto Week“.
I leader della Camera hanno avanzato più leggi in parallelo, mentre il Senato ha dato priorità alla legislazione sulle stablecoin. Entro metà anno, la Casa Bianca ha firmato la prima grande legge sulle criptovalute, bloccando un quadro federale che era rimasto in stallo per anni. Insieme, queste leggi hanno rappresentato il segnale più chiaro finora che Washington intende mantenere l’attività crypto sul territorio nazionale.
Obiettivi e Impatti della Nuova Legislazione
I legislatori di entrambi i partiti hanno affermato che l’obiettivo era garantire certezza legale, non promuovere gli asset digitali, poiché questi continuano a intersecarsi con i pagamenti, il banking e i mercati dei capitali. Il fulcro del cambiamento del 2025 è stata l’approvazione di una legge sulle stablecoin che ha creato standard nazionali per i token di pagamento.
La legge richiede agli emittenti di detenere riserve liquide di alta qualità e di fornire divulgazioni regolari. Inoltre, delinea chi può emettere stablecoin e a quali condizioni. I sostenitori hanno affermato che la misura riduce i rischi esposti da precedenti fallimenti di mercato, offrendo al contempo a banche e aziende regolamentate un percorso chiaro per partecipare.
Supervisione e Regolamentazione delle Stablecoin
I regolatori ora supervisionano l’attività delle stablecoin attraverso processi di supervisione definiti, piuttosto che attraverso linee guida ad hoc. Da quando la legge è diventata operativa, le agenzie hanno iniziato a delineare come le istituzioni possono richiedere di emettere o gestire stablecoin. Questo primo seguito ha rafforzato la visione che il Congresso si aspetta che i regolatori implementino, non reinterpretino, il decreto.
Legislazione sulla Struttura di Mercato e Limiti alla Federal Reserve
Accanto alla legge sulle stablecoin, la Camera ha avanzato una legge più ampia sulla struttura di mercato, progettata per chiarire come gli asset digitali siano classificati e supervisionati. La proposta mira a definire quando i token rientrano nelle regole delle merci e come le piattaforme di trading dovrebbero registrarsi e operare.
I legislatori hanno anche approvato una legislazione che limita la Federal Reserve dall’emissione di una valuta digitale della banca centrale al dettaglio senza l’approvazione diretta del Congresso. Gli sponsor hanno inquadrato la mossa come una salvaguardia della privacy, piuttosto che un rifiuto dei pagamenti digitali.
Conclusioni e Prospettive Future
Sebbene alcune parti dell’agenda sulla struttura di mercato possano estendersi nel 2026, i voti del 2025 hanno cambiato le aspettative. Invece di chiedersi se il Congresso agirà sulla crypto, l’attenzione si è spostata su quanto rapidamente le agenzie implementeranno il nuovo quadro e come verranno affrontate le lacune rimanenti.
