1. Fatti del Caso

Nel 2023, la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ha avviato una causa storica contro la società crittografica Green United LLC, accusandola di frodi su larga scala per aver venduto macchine minerarie di criptovalute chiamate “Green Boxes”, per un totale di 18 milioni di dollari.

Nella denuncia, la SEC ha esplicitamente richiesto di vietare permanentemente ai convenuti di partecipare a transazioni di titoli e attività commerciali…

Il 23 settembre 2024, il giudice Ann Marie McIff Allen ha stabilito che la SEC ha dimostrato in modo convincente che i Green Boxes… costituissero titoli. Questo modello di investimento prometteva rendimenti elevati attraverso dichiarazioni false.

2. Analisi del Focus della Controversia

Gli elementi fondamentali di un contratto di investimento stabiliti dalla Corte Suprema degli Stati Uniti nel caso Howey includono: investimento di capitale, causa comune, profitti attesi e profitti dagli sforzi di altri.

La principale difesa di Green United enfatizzava la natura delle macchine minerarie come “merci per uso finale”, sostenendo che le promesse di profitto fossero incentivi commerciali piuttosto che emissioni di titoli.

Il giudice ha emesso un giudizio specifico, stabilendo che l’investimento di capitale e la causa comune erano soddisfatti…

Tuttavia, esistono ancora divergente opinioni tra i professionisti del diritto riguardo alla definizione di frode in questo contesto. Ishmael Green, un partner legale, ha evidenziato che…

Casi Legali Rilevanti

Caso Ripple: La SEC ha accusato Ripple di emissioni di titoli non registrati vendendo XRP. Il tribunale ha stabilito che la vendita di XRP a investitori istituzionali soddisfaciva la definizione di titoli basata sul test Howey.

Caso Terraform: In questo caso, il tribunale ha concluso che UST e LUNA soddisfacevano la definizione di titoli… Anche se UST adotta un meccanismo di stabilizzazione algoritmica, Terraform ha creato aspettative che i profitti derivassero dagli sforzi del team.

3. Prospettive Future

Il caso Green United ha messo in luce la necessità di chiarire ulteriormente gli standard normativi nel settore crittografico. A breve termine, avrà un effetto deterrente sulla confezione fraudolenta di progetti crittografici. A lungo termine, contribuirà all’iterazione del quadro normativo sui titoli.

È fondamentale trovare un equilibrio tra la protezione degli investitori e la promozione dell’innovazione tecnologica.