Previsioni sul Futuro delle Stablecoin
Circa 500 miliardi di dollari in contante potrebbero spostarsi dai depositi bancari verso le stablecoin entro il 2028, secondo una stima di Geoff Kendrick, Responsabile Globale della Ricerca sugli Asset Digitali di Standard Chartered, riportata in una nota condivisa con Decrypt. Questa stima è più conservativa rispetto a quella fornita da Kendrick lo scorso ottobre, quando aveva previsto che le stablecoin potessero attrarre fino a 1 trilione di dollari dalle banche.
Legislazione e Impatti sul Settore Bancario
Il rapporto giunge mentre i legislatori a Washington D.C. discutono il Digital Asset Market Clarity Act, noto anche come CLARITY Act, che mira a creare un quadro normativo federale per gli asset digitali e potrebbe includere disposizioni che limitano la possibilità per i detentori di stablecoin di guadagnare rendimento. Se le stablecoin venissero autorizzate a offrire rendimento, ciò potrebbe comportare un significativo drenaggio di liquidità dal sistema bancario tradizionale.
Nonostante i progressi per l’approvazione del disegno di legge siano lenti, Kendrick prevede che esso possa arrivare sulla scrivania del Presidente Donald Trump per la firma entro la fine del primo trimestre.
“Se i depositi diminuiscono, il reddito da NIM—un importante motore degli utili bancari—diminuerà anch’esso,”
ha scritto Kendrick. Il reddito da margine di interesse netto (NIM) rappresenta la differenza tra ciò che le banche guadagnano sui prestiti, comprese le mutui e le carte di credito, e ciò che pagano sui depositi.
Analisi delle Banche Regionali
L’analista di Standard Chartered ha spiegato che utilizzare il NIM come percentuale totale delle entrate consente un confronto diretto con le stablecoin.
“I depositi guidano il NIM e rischiano di lasciare le banche a causa dell’adozione delle stablecoin,”
ha aggiunto.
“Riteniamo che le banche regionali statunitensi siano più esposte su questo fronte rispetto alle banche diversificate e alle banche d’investimento, che sono le meno esposte.”
In un grafico che Kendrick ha compilato utilizzando dati di Bloomberg e la ricerca della banca, è emerso che le banche regionali come Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial e Regions Financial dipendono prevalentemente dal NIM per oltre il 60% delle loro entrate. Al contrario, le banche d’investimento come Goldman Sachs e Morgan Stanley derivano una percentuale molto più ridotta, inferiore al 20%, delle loro entrate dal margine di interesse netto.
Conclusioni sulle Stablecoin e il Settore Bancario
Tuttavia, Kendrick ha avvertito che le stablecoin che offrono rendimento non significano necessariamente la fine delle banche regionali.
“Se gli emittenti di stablecoin detengono una grande parte dei loro depositi nel sistema bancario dove le stablecoin sono emesse, ciò dovrebbe ridurre la fuga netta di depositi dalle banche,”
ha aggiunto.
“L’idea è che se un deposito lascia una banca per andare in una stablecoin, ma l’emittente della stablecoin detiene tutte le sue riserve in depositi bancari, non ci sarebbe alcuna riduzione netta dei depositi.”
