Introduzione alla Regolamentazione della Finanza Decentralizzata (DeFi)
I legislatori europei devono ancora definire il termine “decentralizzazione”, mentre i regolatori iniziano a prepararsi affinché la finanza decentralizzata (DeFi) diventi un obiettivo fondamentale della politica crypto nel 2026.
Il Regolamento sui Mercati degli Attivi Crypto (MiCA)
Il primo quadro normativo completo per il settore delle criptovalute, il Regolamento sui Mercati degli Attivi Crypto (MiCA), entrerà in vigore il 30 dicembre 2024. Tra i suoi obiettivi ci sono il rafforzamento della protezione degli investitori, la prevenzione delle frodi e la gestione delle riserve delle stablecoin.
Ambiguità Normativa sul DeFi
Tuttavia, mentre la MiCA si avvicina alla sua fase finale di attuazione, i politici si concentrano sulla regolamentazione del DeFi, dove molte questioni rimangono irrisolte, secondo Vyara Savova, responsabile senior delle politiche all’European Crypto Initiative (EUCI). Durante lo show Chain Reaction X Spaces di Cointelegraph il 4 giugno, Savova ha affermato che i protocolli DeFi si trovano in un limbo normativo.
“Il DeFi è teoricamente al di fuori dell’ambito della MiCA”
– Vyara Savova
Ha inoltre aggiunto:
“Nessuno sa realmente cosa intendono i politici dell’UE per DeFi.”
Critiche al Quadro Normativo MiCA
Savova ha dichiarato che a partire da metà 2026, le autorità del blocco inizieranno a interpretare come definire legalmente la decentralizzazione. Il quadro iniziale della MiCA ha ricevuto critiche significative per le sue lacune riguardo ai protocolli decentralizzati, richiedendo alle piattaforme DeFi di aderire agli stessi requisiti di licenza e di Conosci il tuo Cliente (KYC) previsti per le aziende di servizi finanziari tradizionali.
Una disposizione del progetto di legge, il Considerando 22, specifica che i fornitori di servizi di attivi crypto completamente decentralizzati “non dovrebbero rientrare nell’ambito di questo Regolamento.”
Futuro della MiCA e Stipule Normative Aggiuntive
Sebbene l’attuazione finale della MiCA sia prevista per la fine del 2024, i legislatori stanno ancora conducendo revisioni ogni 12-18 mesi per potenziali lacune nella regolazione. Nonostante i molteplici appelli da parte di Christine Lagarde, presidente della Banca Centrale Europea, il quadro MiCA II non andrà avanti, secondo Marina Markezic, direttore esecutivo e co-fondatrice dell’EUCI:
“Probabilmente avrete sentito parlare di una potenziale MiCA II. Non si farà.”
Ha aggiunto che le discussioni in corso sui stablecoin potrebbero portare a aggiornamenti legislativi mirati piuttosto che a un seguito completo della MiCA.
Regolazioni Future
L’UE deve ancora introdurre nuove regole contro il riciclaggio di denaro, che limiteranno l’uso di monete private e di conti crypto anonimi. Queste disposizioni sono programmate per entrare in vigore nel 2027.
