Proposta di Regolamentazione delle Criptovalute in Europa
Bruxelles sta considerando un approccio simile a quello di Wall Street, mentre spinge per un unico regolatore che sovrintenda alle borse di criptovalute e alle piattaforme di trading in tutta l’UE. Secondo un rapporto del Financial Times, la Commissione Europea desidera proporre l’espansione del ruolo dell’Autorità Europea degli Strumenti Finanziari e dei Mercati (ESMA), conferendole la supervisione diretta di importanti entità transfrontaliere, comprese le borse valori, le aziende di criptovalute e le camere di compensazione.
Piani per l’Unificazione dei Mercati
Una proposta preliminare che delinea i piani per unificare i mercati dei capitali e ridurre il mosaico normativo tra gli Stati membri dovrebbe essere pubblicata a dicembre, come parte di un più ampio “Pacchetto di Integrazione del Mercato”. Una volta che la proposta andrà avanti, l’ESMA avrà l’autorità di intervenire in dispute transfrontaliere, emettere decisioni vincolanti e potenzialmente supervisionare alcune delle aziende di criptovalute e di trading più sistemicamente importanti del blocco.
Un tale rinnovamento, modellato sulla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, segnerebbe uno dei tentativi più ambiziosi dell’UE di centralizzare la supervisione finanziaria e affrontare la frammentazione del mercato di lunga data.
Opinioni della BCE e Critiche
Al momento, la Commissione sta “ancora esplorando il potenziale di supervisione a livello UE” su infrastrutture finanziarie critiche, comprese le sedi di trading, i depositari centrali di titoli e le controparti centrali, così come grandi aziende transfrontaliere come i gestori di attivi. “Stiamo considerando diversi modelli per una supervisione unica… dal punto di vista di bilanciare l’interesse dell’UE con l’expertise locale,” ha aggiunto.
La Presidente della Banca Centrale Europea (BCE), Christine Lagarde, è stata un’accanita sostenitrice del completamento dell'”unione dei mercati dei capitali” e ha sostenuto che un regolatore unificato con reali poteri di enforcement è essenziale per ridurre i rischi sistemici e garantire una corretta supervisione delle aziende transfrontaliere.
“Creare una SEC europea, ad esempio, estendendo i poteri dell’ESMA, potrebbe essere la risposta. Avrebbe bisogno di un ampio mandato, compresa la supervisione diretta, per mitigare i rischi sistemici posti da grandi aziende transfrontaliere e infrastrutture di mercato come le controparti centrali dell’UE,” ha dichiarato Lagarde durante l’evento.
Resistenze e Preoccupazioni
Tuttavia, non tutti i regolatori supportano la direzione della Commissione, con alcuni che avvertono che un supervisore centralizzato potrebbe non agire nel migliore interesse delle nazioni più piccole con hub finanziari. Funzionari in Lussemburgo e Dublino hanno respinto l’idea, sostenendo che potrebbe svantaggiare ingiustamente i loro settori locali e trasferire troppo potere agli Stati membri più grandi.
“Vorremmo avere una convergenza [supervisionale] piuttosto che creare un modello centralizzato costoso e inefficace,” ha dichiarato il ministro delle finanze del Lussemburgo, Gilles Roth.
Allo stesso modo, i partecipanti all’industria delle criptovalute hanno sollevato dubbi. Marin Capelle, consulente politico di Efama, il lobby dell’industria dei fondi europei, ha avvertito che l’espansione del ruolo dell’ESMA comporterebbe costi di conformità più elevati e “significherebbe tariffe più alte pagate dall’industria.”
Supporto da Altre Giurisdizioni
Come riportato in precedenza da crypto.news, la Banque de France ha già sostenuto l’idea di mettere l’ESMA a capo della supervisione del mercato delle criptovalute in tutto il blocco. Secondo il Governatore della Banque de France, François Villeroy de Galhau, centralizzare la supervisione sotto l’ESMA rafforzerebbe l’enforcement e aiuterebbe a proteggere contro l’arbitraggio normativo, specialmente nel caso di stablecoin emesse sia all’interno che all’esterno dell’UE. Altre giurisdizioni come Austria e Italia hanno anche sostenuto l’idea di conferire una supervisione più diretta all’ESMA.
