La Crescita della Finanza Decentralizzata (DeFi)
I soggetti istituzionali stanno monitorando con attenzione la crescita della finanza decentralizzata (DeFi). Creare piattaforme DeFi sicure e conformi è fondamentale per costruire fiducia e attrarre nuovi investitori istituzionali.
Negli ultimi quattro anni, l’adozione della DeFi da parte delle istituzioni è passata dal 10% degli hedge fund al 47% e si prevede che raggiunga il 65% entro il 2025. Goldman Sachs si sta già avvicinando al mondo DeFi attraverso l’emissione di obbligazioni e il yield farming. I primi utenti, tra cui Visa, hanno già iniziato a integrarsi nella finanza on-chain, avendo elaborato oltre 1 miliardo di dollari in transazioni cripto dal 2021 e ora testando i pagamenti transfrontalieri. Nei prossimi due anni, l’adozione istituzionale subirà un’ulteriore accelerazione. Per garantire un’adozione sicura, è necessario un quadro normativo che mantenga i benefici principali della DeFi.
Il Trilemma Istituzionale della DeFi
Non è un segreto che ogni anno si verifichino numerosi exploit di sicurezza nel DeFi. Recentemente, un attacco a Bybit ha portato a una perdita di 1,4 miliardi di dollari, avvenuta attraverso un processo di trasferimento vulnerabile. Incidenti come questi suscitano preoccupazioni sui portafogli multisignature e sul blind signing, ossia l’approvazione di transazioni senza avere accesso a tutti i dettagli, rendendo questa pratica un rischio significativo. È quindi necessario incrementare le misure di sicurezza e migliorare l’esperienza utente.
Le minacce di furto a causa di vulnerabilità nei contratti intelligenti o errori dei validatori dissuadono gli investitori istituzionali dal depositare grandi somme di denaro nei pool di staking. Inoltre, l’assenza di quadri normativi chiari crea rischi di non conformità, alimentando ulteriori esitazioni. Spesso, l’interfaccia utente nel DeFi è progettata per utenti con elevate competenze tecniche; gli investitori istituzionali necessitano invece di esperienze user-friendly che facilitino lo staking senza dover dipendere da intermediari terzi.
Maggiore Attenzione Porterebbe Risultati
L’interesse istituzionale nella portazione di asset tradizionali on-chain è enorme, con il mercato degli asset tokenizzati stimato a raggiungere i 16 trilioni di dollari entro il 2030. Per partecipare con fiducia alla DeFi, le istituzioni hanno bisogno di controparti verificabili in grado di rispettare i requisiti normativi. L’arrivo di attori istituzionali nel DeFi ha sollevato preoccupazioni tra i sostenitori della privacy, che temono che ciò possa compromettere l’essenza della decentralizzazione, che è la base dell’ecosistema.
Le istituzioni devono poter confidare nelle piattaforme DeFi affinché mantengano standard di conformità, offrendo al contempo un’interfaccia utente sicura e intuitiva. È necessaria una gestione equilibrata. La natura permissionless del DeFi può essere mantenuta integrando profili di identità per consentire transazioni sicure. Allo stesso modo, strumenti di screening per le transazioni possono agevolare il monitoraggio in tempo reale e la valutazione del rischio. Gli strumenti di analisi blockchain permetterebbero di mantenere la conformità con le normative sul contrasto al riciclaggio di denaro (AML), prevenendo interazioni con portafogli inseriti nelle blacklist. L’integrazione di questi strumenti può contribuire a rilevare e prevenire attività illecite, rendendo il DeFi più sicuro per l’impegno istituzionale.
Architettura Basata su Intenzioni per una Maggiore Sicurezza
La relazione tra architettura basata sulle intenzioni e sicurezza è chiara; il design stesso è concepito per ridurre i rischi, creando un’esperienza utente più affidabile. Ciò protegge gli utenti dagli exploit MEV, un problema ricorrente associato a bot automatizzati che cercano operazioni grandi e redditizie da sfruttare. L’architettura basata sulle intenzioni permette anche di implementare quadri normativi; ad esempio, limitando la presentazione di ordini a portafogli affidabili e autorizzando i risolutori a gestire solo ordini accettabili.
In genere, nelle transazioni DeFi tradizionali, gli utenti si affidano a intermediari, come i fornitori di liquidità, per eseguire operazioni o gestire fondi, il che porta a rischi di controparte e possibili errori nelle autorizzazioni. L’architettura basata sulle intenzioni promuove una regolazione senza fiducia, garantendo che gli utenti possano operare solo dopo che tutte le condizioni siano soddisfatte, riducendo così il rischio e eliminando la fiducia cieca dall’ecosistema. Le piattaforme DeFi devono semplificare le interazioni e migliorare l’esperienza per gli investitori istituzionali. Questo nuovo sistema colma il divario tra le esigenze di sicurezza e usabilità.
Ritardatari nel DeFi Rischiano di Rimanere Indietro
Per i primi adottanti della DeFi, esiste un vantaggio competitivo nell’accesso alla liquidità e nei rendimenti, mentre i ritardatari dovranno affrontare maggiore controllo normativo e barriere all’ingresso. Entro il 2026, gli attori istituzionali che non adotteranno il DeFi potrebbero trovarsi in difficoltà. Questo è già evidente in progetti precoci di tokenizzazione di istituti come JPMorgan e Citi, i leader nel settore tradizionale, che si stanno preparando alla finanza on-chain.
La Strada da Seguire
Le autorità di regolamentazione, le agenzie di vigilanza e i leader politici devono fornire linee guida chiare e standardizzate per facilitare una partecipazione istituzionale più ampia. Sono in fase di sviluppo protocolli uniformi a sostegno di un coinvolgimento istituzionale maggiore. Le piattaforme DeFi devono prepararsi anticipatamente per fornire tutti i fondamenti necessari di conformità e sicurezza agli attori istituzionali che desiderano abbracciare l’adozione mainstream. Questo approccio richiederà sforzi congiunti da parte di regolatori, sviluppatori e istituzioni.
