Introduzione alla Regolamentazione delle Criptovalute
I regolatori delle criptovalute stanno spingendo il Congresso a introdurre leggi urgenti sulla struttura del mercato, mentre la SEC e la CFTC rilanciano il Progetto Crypto per coordinare la supervisione on-chain e colmare le lacune esistenti.
Richiesta di Legislazione Urgente
Il presidente della Securities and Exchange Commission, Paul S. Atkins, ha esortato il Congresso ad approvare immediatamente una legislazione sulla struttura del mercato delle criptovalute. Nel frattempo, i regolatori federali hanno annunciato un approccio coordinato alla supervisione degli asset digitali.
Il Progetto Crypto
Il presidente della Commodity Futures Trading Commission, Michael S. Selig, ha unito le forze con la SEC per rilanciare il Progetto Crypto il 29 gennaio 2026, come indicato nelle dichiarazioni di entrambe le agenzie. Questa iniziativa congiunta mira ad allineare la supervisione della SEC e della CFTC, poiché i mercati degli asset digitali operano sempre più su reti blockchain.
“La chiarezza normativa richiede sia un’azione legislativa che un’implementazione coordinata da parte delle agenzie federali.”
Obiettivi e Sfide della Regolamentazione
Il Progetto Crypto è stato descritto come un programma progettato per preparare i mercati statunitensi al trading e alla liquidazione degli asset digitali. I regolatori hanno sottolineato che i mercati delle criptovalute si sono spostati “on-chain”, richiedendo alle agenzie di modernizzare i quadri di supervisione e le capacità di sorveglianza.
I presidenti hanno sostenuto che regole poco chiare e approcci focalizzati sull’applicazione hanno limitato l’innovazione e le opportunità per gli investitori, chiedendo quadri normativi chiari e un’applicazione coerente. Hanno proposto che i regolatori dovrebbero sequenziare i nuovi requisiti, piuttosto che imporre più obblighi simultaneamente.
Supervisione e Normativa Coordinata
La dichiarazione ha delineato un approccio normativo “a dose minima efficace”, con regole focalizzate sui rischi materiali e basate su autorità statutarie. I presidenti hanno notato che una supervisione frammentata crea lacune normative nei mercati on-chain, dove le funzioni di trading, clearing, liquidazione e custodia sono spesso integrate.
“Le divisioni giurisdizionali tra le agenzie producono requisiti duplicati che riducono l’efficienza e la chiarezza normativa.”
Competizione Globale e Necessità di Azione Legislativa
I presidenti hanno avvertito che le giurisdizioni globali stanno competendo per attrarre attività di asset digitali, con alcune che implementano quadri normativi più leggeri, mentre altre impongono restrizioni che potrebbero rallentare lo sviluppo del mercato. Hanno sostenuto che una regolamentazione eccessivamente restrittiva potrebbe spingere l’innovazione verso altre giurisdizioni.
Atkins ha esortato il Congresso ad approvare il CLARITY Act e una legislazione più ampia sulla struttura del mercato, definendo urgente l’azione legislativa. Ha anche espresso supporto per l’espansione dell’accesso agli asset crittografici nei conti pensionistici.
Conclusione
Entrambi i presidenti hanno dichiarato che l’azione legislativa deve essere accompagnata da piani di implementazione coordinati per fornire chiarezza normativa. La dichiarazione ha sottolineato che i regolatori dovrebbero adattare le regole alle nuove tecnologie, piuttosto che applicare quadri legacy, concentrandosi sui rischi materiali. Registrazione, divulgazione, custodia, clearing e sorveglianza sono stati identificati come aree prioritarie a breve termine.
L’iniziativa esercita pressione sul Congresso per stabilire quadri statutari per i mercati degli asset digitali, con i presidenti che indicano che l’implementazione normativa coordinata seguirà i progressi legislativi.
