Introduzione alle Stablecoin e al Cross-border Payment Pass
Fonte originale: Avvocato Xiao Sa. Recentemente, grazie all’emissione di segnali normativi positivi, importanti aziende hanno annunciato il loro ingresso nel settore delle stablecoin. Da un giorno all’altro, questo concetto, un tempo strettamente legato alle criptovalute e spesso associato a notizie di riciclaggio di denaro e crimine informatico transfrontaliero, è rapidamente diventato una nuova tendenza nell’industria delle criptovalute e persino nel settore finanziario tradizionale, attirando l’attenzione di molti.
In coincidenza, il 22 giugno 2025, sotto la promozione congiunta della Banca Popolare Cinese e dell’Autorità Monetaria di Hong Kong, è stato ufficialmente lanciato il canale di pagamento transfrontaliero. Le barriere istituzionali tra Hong Kong e la Cina continentale sono crollate, e la riforma che facilita piccoli trasferimenti in pochi secondi ha permesso alle persone di percepire realmente i benefici e la comodità di questo sistema. Poiché il canale di pagamento transfrontaliero è così facile da usare, ci si chiede: abbiamo ancora bisogno delle stablecoin?
Stablecoin e Cross-border Payment Pass: Definizioni e Funzioni
Oggi, il team di Sajie discuterà con i partner in dettaglio le somiglianze e le differenze tra stablecoin e strumenti di pagamento finanziari tradizionali, e se i due siano in relazione competitiva.
Cosa sono le stablecoin? In termini semplici, una stablecoin è una criptovaluta emessa da un’organizzazione o da un individuo specifico, con una valuta legale di un paese come asset sottostante (base di valore). Tecnicamente, non è molto diversa da criptovalute come BTC ed ETH, ma si distingue per il fatto che il suo prezzo è aperto, trasparente, stabile e non fluttua. Può essere utilizzata come equivalente generale nel mondo delle criptovalute, sia come strumento di pagamento che come strumento di misurazione del valore.
Cosa è il Cross-border Payment Pass? In termini semplici, il Cross-border Payment Pass si riferisce alla combinazione del sistema di regolamento dei pagamenti online interbancari (IBPS) nella Cina continentale e del sistema di pagamento veloce (FPS) a Hong Kong. La connessione tra i due sistemi può risolvere il problema del pagamento di fondi tra regioni al costo più basso. Ad esempio, i partner possono utilizzare il Cross-border Payment Pass per trasferire direttamente piccole somme senza dover convertire RMB in dollari di Hong Kong.
Stato Attuale delle Stablecoin e del Cross-border Payment Pass
Attualmente, secondo le notizie dalla Commissione di Sicurezza e Futures di Hong Kong, le stablecoin sono ancora in fase di test e nessun emittente è riuscito a uscire dal sandbox e ad entrare nel mercato. In altre parole, le stablecoin conformi e regolate sono ancora nelle fasi iniziali di sviluppo. D’altra parte, il Cross-border Payment Pass ha già portato reale comodità al pubblico, e molti partner potranno utilizzarlo nel prossimo futuro.
“Anche se entrambi sono metodi di pagamento e strumenti di pagamento a livello pratico, sono fondamentalmente diversi, e il loro sviluppo futuro e gli scenari di applicazione sono anche piuttosto diversi.”
Caratteristiche e Applicazioni
Dal punto di vista delle caratteristiche essenziali, come accennato sopra, la stablecoin è in realtà un equivalente generale, una valuta non legale speciale; mentre il pagamento transfrontaliero è un sistema di pagamento conveniente interregionale (Cina continentale e Hong Kong) sviluppato sulla base dell’attuale sistema di valuta legale. Pertanto, per trarre una conclusione semplice, i due non sono concorrenti, ma si sovrappongono negli scenari di applicazione.
Attualmente, gli scenari di applicazione del Cross-border Payment Pass sono principalmente i seguenti: il team di Sajie ricorda specificamente che attualmente c’è un limite sui bonifici, e possono essere elaborati solo piccoli bonifici. Per la situazione da Hong Kong alla Cina continentale, il limite massimo di bonifici per persona al giorno in ciascuna banca è di HK$10.000, e il limite massimo di bonifici per anno in ciascuna banca è di HK$200.000; per la Cina continentale a Hong Kong, l’attuale quota annuale di acquisto di valuta estera per gli individui è di US$50.000.
Licenze per Stablecoin e Considerazioni Finali
Per quanto riguarda le stablecoin, le tre aziende nel sandbox normativo di Hong Kong non hanno divulgato molte informazioni, e gli scenari di applicazione di ciascuna azienda sono diversi. Prendendo come esempio Animoca Brands, Standard Chartered Bank e Hong Kong Telecom, queste sono entrate nella fase avanzata di test del sandbox e emettono principalmente stablecoin ancorate al dollaro di Hong Kong.
Da quando è stata implementata l’Ordinanza sulle Stablecoin della Regione Amministrativa Speciale di Hong Kong, che entrerà in vigore il 1° agosto, il team di Sajie ha ricevuto molte richieste su come richiedere una licenza. In realtà, i partner non devono farsi prendere dal panico. Anche se l’Autorità Monetaria di Hong Kong inizierà ad accettare le domande di licenza dopo il 1° agosto, questa volta la licenza non sarà assegnata in ordine di arrivo, ma a chi è considerato affidabile.
“L’emissione di licenze per stablecoin passerà inevitabilmente attraverso un lungo ciclo di ispezione. Finché è sufficientemente affidabile, non è impossibile essere gli ultimi ad arrivare e i primi a partire.”
Molti partner stanno chiedendo quali siano le condizioni specifiche per richiedere una licenza per stablecoin e quali siano le procedure specifiche. In realtà, l’HKMA non ha fornito una guida chiara al momento. Secondo il team di Sister Sa, il documento guida è ancora in fase di consultazione, quindi i partner possono prestare maggiore attenzione.
Se vuoi prepararti in anticipo in questa fase, ci sono standard di riferimento? Certamente ci sono. Le autorità di regolamentazione di Hong Kong hanno chiarito che il modello del quadro normativo per le stablecoin di Hong Kong deriva dalla parte riguardante le stablecoin nel Quadro Normativo Globale per le Attività di Cripto-Asset emesso dal Financial Stability Board (FSB) sotto il G20 nel 2023. Pertanto, se i partner vogliono prepararsi in anticipo in questa fase, si consiglia di fare riferimento a questa specifica per promuovere il lavoro di conformità specifico.
