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Standard & Poor’s assegna a Sky Protocol un rating creditizio di ‘B-‘ a causa di rischi di centralizzazione e liquidità

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Rating Creditizio di Sky Protocol

Secondo quanto riportato da The Block, S&P Global ha assegnato un rating creditizio di B- all’emittente di USDS Sky Protocol, segnando la prima volta che l’agenzia di rating ha emesso un giudizio per un sistema di stablecoin.

Rischi Identificati

Il rapporto evidenzia che, sebbene Sky abbia mantenuto profitti stabili dal 2020 e le perdite siano state gestibili durante la volatilità del mercato, ci sono tre principali rischi:

  • Controllo Centralizzato: Il fondatore Rune Christensen controlla effettivamente le decisioni del protocollo attraverso un token di governance del 9%, il che aggrava la centralizzazione a causa del basso afflusso di voti.
  • Concentrazione di Depositi: La concentrazione di grandi depositanti potrebbe innescare una corsa agli sportelli.
  • Rapporto di Capitale: Il rapporto di capitale aggiustato per il rischio è dello 0,4%, accompagnato da un debole meccanismo di riserva statica.

Rischi per la Sicurezza e Prospettive Future

S&P sottolinea che i rischi per la sicurezza della rete derivano dallo stoccaggio di asset tramite smart contract e dall’incertezza normativa nel settore DeFi, rappresentando potenziali minacce.

“Nei prossimi 12 mesi, se Sky dovesse affrontare carenze di liquidità, perdite eccessive nei prestiti in criptovaluta o un ambiente normativo sfavorevole, il rating potrebbe essere declassato.”

S&P ritiene che, a lungo termine, miglioramenti nella centralizzazione della governance, nel rapporto di adeguatezza del capitale e nella diversificazione dei depositi possano contribuire a un miglioramento del rating.