Bitcoin<\/strong> ha perso slancio, la liquidit\u00e0 si sta ritirando e gli altcoin<\/strong> stanno perdendo volume. In questi momenti, l’attenzione si sposta dalle singole criptovalute alla narrativa generale. Perch\u00e9 ZEC<\/strong> sta aumentando? Perch\u00e9 \u00e8 un Bitcoin orientato alla privacy. E ZK<\/strong>? Perch\u00e9 \u00e8 un Ethereum focalizzato sulla privacy. Hai capito l’idea.<\/p>\n Aave<\/strong> e Morpho<\/strong> sono due solidi protocolli DeFi. Aave \u00e8 un protocollo collaudato, un “OG”, mentre Morpho \u00e8 un “nuovo arrivato” nel settore. Scopriamo di pi\u00f9 su Aave e Morpho in questo articolo.<\/p>\n A proposito, ecco un articolo interessante su Aave che presenta le sue ultime funzionalit\u00e0 su Arbitrum. Attualmente, Aave scambia a $195<\/strong>, sopra il supporto critico di $169<\/strong>. Sia $169<\/strong> che $129<\/strong> potrebbero rappresentare buoni punti di ingresso. Le resistenze pi\u00f9 vicine sono a $251<\/strong> e $333<\/strong>. La capitalizzazione di mercato \u00e8 di $3 miliardi<\/strong>, con un FDV di $3,1 miliardi<\/strong> e un TVL di $35,2 miliardi<\/strong>.<\/p>\n Puoi guadagnare il 3,6%<\/strong> fornendo USDT su Aave, mentre Morpho offre un 3,8%<\/strong> APY per USDC. Morpho scambia a $1,66<\/strong> e si trova ancora in range. Il prossimo supporto \u00e8 a $1,27<\/strong>, con una capitalizzazione di mercato di $575 milioni<\/strong>, un FDV di $840 milioni<\/strong> e un TVL di $12,5 miliardi<\/strong>.<\/p>\n Questo significa che Aave e Morpho sono su lati opposti della stessa equazione. Entrambi risolvono il problema del prestito, ma lo fanno con filosofie diverse. Aave \u00e8 costruito attorno alla liquidit\u00e0 aggregata<\/strong>, mentre Morpho si concentra sull’isolamento<\/strong> e sulla precisione<\/strong>.<\/p>\n Aave gestisce i pool: i depositi vengono effettuati, qualcuno prende in prestito e il contratto intelligente gestisce il resto. \u00c8 un sistema semplice, stabile e affidabile. Aave ha oltre $35 miliardi<\/strong> in TVL su 12 catene e ha reso il prestito DeFi utilizzabile. Il protocollo offre aggregazione di liquidit\u00e0 e tassi di interesse variabili.<\/p>\n AAVE \u00e8 un mercato monetario senza permessi, con rischio aggregato e collateralizzazione trasparente.<\/p>\n<\/blockquote>\n Tuttavia, Aave ha anche il suo insieme di problemi. Quando l’utilizzo dei fondi diminuisce, la liquidit\u00e0 rimane inattiva. L’utilizzo \u00e8 semplicemente il rapporto tra i fondi presi in prestito e il TVL, espresso in percentuale. Questo significa che Aave abbassa automaticamente i tassi di interesse quando l’utilizzo \u00e8 basso, mentre i tassi aumentano quando l’utilizzo \u00e8 alto.<\/p>\n La prossima versione, Aave V4<\/strong>, vuole cambiare questo. V4 aiuter\u00e0 Aave a passare a un modello hub-and-spoke<\/strong>, con un hub di liquidit\u00e0 centrale e “spoke” modulari per mercati specializzati. Questo sistema render\u00e0 Aave ancora pi\u00f9 efficiente.<\/p>\n Morpho, d’altra parte, ha un modello di prestito estremamente decentralizzato. Non esiste il concetto di un pool unico, centralizzato e condiviso. Come puoi vedere dallo screenshot del TVL, Morpho ha molti pool specializzati con rischi variabili. In Morpho, un prestatore e un mutuatario si connettono direttamente.<\/p>\n Se non ci sono prestatori o mutuatari, Morpho instrada attraverso i pool di Aave o Compound, garantendo che il rendimento rimanga alto e che non ci sia capitale inattivo. Il rapporto di utilizzo pu\u00f2 raggiungere il 100%<\/strong> senza alcun rischio, mentre Aave limita l’utilizzo a circa l’80-90%<\/strong>.<\/p>\n Aave distribuisce il rischio, poich\u00e9 tutti i mutuatari e i prestatori condividono gli stessi pool di liquidit\u00e0. Un forte calo delle garanzie pu\u00f2 innescare liquidazioni su tutta la linea, rendendo il meccanismo di rischio di Aave robusto ma sistemico. Al contrario, Morpho isola il rischio: ogni mercato \u00e8 un’istanza separata, il che implica che un crollo in un mercato non influisce sugli altri. Questo approccio \u00e8 pi\u00f9 pulito, pi\u00f9 sicuro e pi\u00f9 facile da auditare.<\/p>\n Morpho presenta diversi componenti e un compromesso: la frammentazione della liquidit\u00e0<\/strong>. I mercati isolati significano dispersione della liquidit\u00e0, a meno che i vault non aggregano liquidit\u00e0 in un pool centrale. AAVE \u00e8 sia un token di utilit\u00e0 che di governance per il protocollo Aave, mentre MORPHO svolge la stessa funzione per il protocollo Morpho.<\/p>\n Aave ha anche lanciato GHO<\/strong>, il suo stablecoin sovra-collateralizzato. Nel primo anno dal suo lancio (2024), GHO ha sperimentato volatilit\u00e0, ma nel 2025 \u00e8 stato estremamente stabile.<\/p>\n La governance di Aave \u00e8 attiva, complessa e pesante: ogni aggiornamento passa attraverso AIP<\/strong> (Aave Improvement Proposals). La governance di Morpho \u00e8 snella, poich\u00e9 i mercati immutabili significano meno decisioni. I vault e i mutuatari operano in modo indipendente.<\/p>\n Aave \u00e8 stato hackerato una volta, ma il protocollo principale non ha mai subito attacchi. Ci sono stati diversi tentativi falliti in passato, e un contratto periferico di Aave \u00e8 stato sfruttato per circa $56.000<\/strong>, senza che alcun fondo utente fosse colpito. D’altra parte, Morpho ha avuto due incidenti di sicurezza: il primo \u00e8 stato un operatore MEV white-hat (c0ffeebabe.eth) che ha intercettato circa $2,6 milioni<\/strong> in asset, ma i fondi sono stati recuperati.<\/p>\n Aave e Morpho sono due attori cruciali nello spazio DeFi. Aave \u00e8 un protocollo OG che ha superato la prova del tempo, mentre Morpho, sebbene nuovo, ha forti radici nell’ecosistema Base. Entrambi sono gemme DeFi con approcci diversi alla scalabilit\u00e0.<\/p>\n Il rapporto FDV\/TVL di entrambi i protocolli \u00e8 simile: Aave ha un numero pi\u00f9 alto a 0,088<\/strong>, mentre Morpho \u00e8 a 0,067<\/strong>, il che suggerisce che Morpho potrebbe essere molto pi\u00f9 sottovalutato rispetto ad Aave. Se sei un fornitore, ha pi\u00f9 senso optare per Morpho, poich\u00e9 offre un APY migliore. Se sei un mutuatario, Aave \u00e8 la scelta migliore per la maggiore liquidit\u00e0. Per le detenzioni a lungo termine, Aave \u00e8 la scelta sensata. Poich\u00e9 i protocolli OG hanno iniziato a performare, Aave potrebbe essere il prossimo.<\/p>\n Le informazioni fornite da Altcoin Buzz non costituiscono consulenza finanziaria, ma sono destinate esclusivamente a scopi educativi, di intrattenimento e informativi. Qualsiasi opinione o strategia condivisa \u00e8 quella dell’autore o dei recensori, e la loro tolleranza al rischio pu\u00f2 differire dalla tua. Non siamo responsabili per eventuali perdite che potresti subire da investimenti legati alle informazioni fornite. Bitcoin e altre criptovalute sono asset ad alto rischio; pertanto, conduci una due diligence approfondita.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Introduzione Bitcoin ha perso slancio, la liquidit\u00e0 si sta ritirando e gli altcoin stanno perdendo volume. In questi momenti, l’attenzione si sposta dalle singole criptovalute alla narrativa generale. Perch\u00e9 ZEC sta aumentando? Perch\u00e9 \u00e8 un Bitcoin orientato alla privacy. E ZK? 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Modelli di Prestito<\/h2>\n
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Decentralizzazione di Morpho<\/h2>\n
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Conclusioni<\/h2>\n