Le opinioni espresse in questo articolo appartengono esclusivamente all’autore e non riflettono necessariamente quelle della redazione di crypto.news<\/em>.<\/p>\n Le banche centrali di tutto il mondo stanno vivendo una rivoluzione con le valute digitali delle banche centrali<\/strong>, o CBDC<\/strong>. A met\u00e0 del 2025, i risultati sono misti. Praticamente ogni grande economia sta esplorando le CBDC, passando da 35 paesi nel 2020 a 134 paesi che rappresentano il 98% del PIL globale.<\/p>\n Le iniziative di CBDC al dettaglio hanno in gran parte faticato a guadagnare l’adozione pubblica, mentre gli esperimenti di CBDC all’ingrosso stanno accelerando tra le banche. La divergenza \u00e8 evidente: le CBDC al dettaglio e quelle all’ingrosso seguono traiettorie molto diverse. Questa differenza definisce il dibattito attuale e solleva la questione se le CBDC stiano maturando in un sistema globale coerente o si stiano fratturando in “isole digitali” disconnesse.<\/p>\n Le CBDC al dettaglio sono valute digitali emesse dalle banche centrali per l’uso da parte del pubblico generale, essenzialmente una forma digitale di contante. Le CBDC all’ingrosso, d’altra parte, fungono da riserve digitali ad alta potenza per il sistema bancario, utilizzate per regolamenti interbancari e trasferimenti su larga scala.<\/p>\n Le CBDC al dettaglio promettono inclusione finanziaria<\/strong> e comodit\u00e0 nei pagamenti<\/strong>, ma l’adozione \u00e8 stata lenta. L’eNaira della Nigeria, lanciata nell’ottobre 2021 come la prima CBDC dell’Africa, ha faticato a guadagnare slancio, con solo \u20a613,9 miliardi di eNaira in circolazione entro la fine del 2023, rappresentando solo lo 0,38% della valuta nigeriana. Il “Sand Dollar” delle Bahamas, la prima CBDC al dettaglio al mondo, ha visto un aumento graduale, raggiungendo circa 150.000 portafogli entro la fine del 2023.<\/p>\n Perch\u00e9 l’adozione \u00e8 cos\u00ec tiepida? In definitiva, i consumatori hanno gi\u00e0 a disposizione opzioni di pagamento digitali private. Senza un chiaro vantaggio, una valuta digitale governativa pu\u00f2 sembrare ridondante. Inoltre, le banche centrali hanno imposto limiti di design per evitare di disintermediare le banche o innescare corse agli sportelli digitali. Il risultato \u00e8 una “trappola dell’innovazione”<\/strong>: le banche centrali desiderano l’adozione, ma devono temperare le funzionalit\u00e0 per prevenire interruzioni, portando a un vicolo cieco di utilizzo limitato.<\/p>\n Nel frattempo, le CBDC all’ingrosso stanno guadagnando slancio lontano dai riflettori. Queste valute digitali da banca a banca mirano a modernizzare l’infrastruttura di regolamento, spesso utilizzando la tecnologia del registro distribuito. Crucialmente, i progetti di CBDC all’ingrosso hanno affrontato meno resistenza politica poich\u00e9 non coinvolgono i portafogli dei cittadini quotidiani.<\/p>\n Il rapido ma disuguale lancio delle CBDC in tutto il mondo rappresenta una sfida per le banche e il sistema finanziario globale. Una grande preoccupazione \u00e8 la frammentazione dei pagamenti transfrontalieri<\/strong>. Se ogni paese costruisce il proprio sistema di valuta digitale, potremmo finire con un mosaico di reti isolate che non comunicano tra loro.<\/p>\n L’Atlantic Council avverte che c’\u00e8 il rischio che le valute digitali possano “creare ulteriore frammentazione del sistema finanziario, approfondire le divisioni digitali e generare rischi sistemici”.<\/p>\n<\/blockquote>\n L’interoperabilit\u00e0 non \u00e8 solo una questione tecnica, ma anche politica: le banche centrali si metteranno d’accordo su standard comuni o accordi di accesso reciproco? Attualmente, vengono esplorati vari modelli. Alcune regioni considerano di collegare i sistemi direttamente; altre guardano a piattaforme multilaterali. SWIFT, per non essere da meno, ha sperimentato il routing delle transazioni CBDC attraverso la sua rete. Ma fino ad oggi, non c’\u00e8 un chiaro vincitore.<\/p>\n Un rischio \u00e8 che si formino nuove “isole digitali”<\/strong>, dove il valore si muove facilmente all’interno di un sistema CBDC a livello nazionale ma \u00e8 difficile da estrarre a livello internazionale. In sintesi, l’attuale traiettoria dei progetti CBDC isolati lascia le banche senza chiarezza o beneficio immediato.<\/p>\n Il percorso da seguire consiste nel ripensare l’architettura e la collaborazione. Piuttosto che ogni CBDC essere un progetto isolato, abbiamo bisogno di modelli interoperabili che sfruttino un approccio stratificato, combinando la fiducia del denaro della banca centrale con l’innovazione della tecnologia del settore privato.<\/p>\n In pratica, ci\u00f2 significa costruire reti L2 che si trovano sopra le singole CBDC per collegarle, consentendo flussi di valore senza soluzione di continuit\u00e0 attraverso confini e piattaforme. Un sistema CBDC futuro di successo deve essere programmabile<\/strong>, interoperabile<\/strong> e conforme per design<\/strong>.<\/p>\n La prossima fase del viaggio delle CBDC richiede collaborazione tra banche centrali, banche commerciali e innovatori tecnologici per costruire un tessuto di regolamento globale condiviso. Nessun singolo ente pu\u00f2 unilateralmente stabilire gli standard; ci vorranno coalizioni, proprio come sono stati sviluppati gli standard di pagamento internazionali.<\/p>\n La buona notizia \u00e8 che tale cooperazione sta iniziando: i progetti del BIS Innovation Hub, le discussioni del FMI e persino i consorzi del settore privato stanno convergendo sull’idea di interoperabilit\u00e0. La sfida sar\u00e0 passare dal pilota alla produzione, e farlo in un modo che porti benefici tangibili alle banche e agli utenti finali, non solo alle banche centrali.<\/p>\n Il mondo non ha bisogno di un’altra valuta digitale isolata: ha bisogno di una rete di regolamento digitale interoperabile, sicura e scalabile che colleghi tutti questi esperimenti in un tutto coerente. I fallimenti e i lanci lenti delle prime CBDC ci hanno insegnato una cosa: l’architettura tecnologica visionaria conta<\/strong>. Non possiamo raggiungere una vera rivoluzione del denaro digitale con un paese alla volta, lavorando in isolamento. Abbiamo bisogno di una soluzione interconnessa che sia audace nel design ma pratica nel dispiegamento.<\/p>\n Ryan Kirkley<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Divulgazione Le opinioni espresse in questo articolo appartengono esclusivamente all’autore e non riflettono necessariamente quelle della redazione di crypto.news. Introduzione alle CBDC Le banche centrali di tutto il mondo stanno vivendo una rivoluzione con le valute digitali delle banche centrali, o CBDC. A met\u00e0 del 2025, i risultati sono misti. Praticamente ogni grande economia sta esplorando le CBDC, passando da 35 paesi nel 2020 a 134 paesi che rappresentano il 98% del PIL globale. 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CBDC al dettaglio vs CBDC all’ingrosso<\/h2>\n
Motivi per l’adozione lenta<\/h2>\n
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Frammentazione dei pagamenti transfrontalieri<\/h2>\n
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Interoperabilit\u00e0 e collaborazione<\/h2>\n
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