La presidente della Banca Centrale Europea, Christine Lagarde<\/strong>, ha intensificato la sua opposizione ai stablecoin denominati in euro<\/strong>, avvertendo che i rischi per la stabilit\u00e0 finanziaria e il controllo monetario superano i potenziali benefici per il ruolo internazionale dell’euro.<\/p>\n Parlando venerd\u00ec al Forum Economico LatAm<\/em> della Banco de Espa\u00f1a in Spagna, Lagarde ha sostenuto che l’Europa non ha bisogno di replicare i modelli di stablecoin emersi attorno al dollaro statunitense. Ha affermato che i benefici tecnologici legati ai pagamenti basati su blockchain possono essere forniti attraverso infrastrutture pubbliche<\/strong> supportate dal denaro della banca centrale.<\/p>\n “Il caso per promuovere stablecoin denominati in euro \u00e8 molto pi\u00f9 debole di quanto sembri,” ha dichiarato Lagarde durante l’evento.<\/p>\n<\/blockquote>\n Le sue osservazioni hanno preso di mira le crescenti richieste all’interno dell’Europa per sviluppare un ecosistema locale di stablecoin sotto il quadro normativo del Mercato degli Crypto-Assets dell’UE<\/strong>. Il presidente della Bundesbank, Joachim Nagel<\/strong>, ha pubblicamente sostenuto questa idea all’inizio di quest’anno, mentre diverse banche europee e aziende di pagamento hanno gi\u00e0 iniziato a preparare prodotti regolamentati.<\/p>\n Lagarde ha distinto il ruolo monetario degli stablecoin dal loro utilizzo tecnologico. Secondo la presidente della BCE, l’espansione della valuta di riserva legata a token emessi privatamente crea vulnerabilit\u00e0<\/strong> che il sistema finanziario europeo non pu\u00f2 facilmente assorbire. Ha sottolineato i rischi legati a corse agli sportelli<\/strong>, eventi di disaccoppiamento e migrazione dei depositi lontano dalle banche commerciali, citando l’instabilit\u00e0 che ha seguito il crollo della Silicon Valley Bank<\/strong> nel 2023 e la disruption di Circle con USDC<\/strong>.<\/p>\n In un’economia dipendente dalle banche come quella dell’area euro, Lagarde ha sostenuto che il movimento su larga scala di depositi verso gli stablecoin potrebbe indebolire la capacit\u00e0 di prestito e complicare la trasmissione della politica monetaria. Un documento di lavoro della BCE pubblicato a marzo ha anche avvertito che l’adozione diffusa degli stablecoin potrebbe minare la sovranit\u00e0 monetaria<\/strong> dell’area euro ed esporre le banche a pressioni di finanziamento, in particolare quando gli stablecoin sono legati a valute estere.<\/p>\n Invece di sostenere stablecoin in euro emessi privatamente, Lagarde ha promosso le iniziative di tokenizzazione all’ingrosso<\/strong> della BCE, inclusi i progetti di regolamento Pontes<\/strong> e Appia<\/strong>. Ha anche collegato i piani di finanza digitale dell’Europa a una maggiore integrazione dei mercati dei capitali attraverso l’unione per il risparmio e gli investimenti dell’UE.<\/p>\n Il discorso di venerd\u00ec ha esteso una posizione che Lagarde ha mantenuto per diversi anni, mentre la BCE continuava a spingere il progetto dell’euro digitale<\/strong> insieme a una supervisione pi\u00f9 rigorosa degli stablecoin. A una conferenza del Consiglio Europeo per il Rischio Sistemico a Francoforte nel settembre 2025, Lagarde ha chiesto una supervisione pi\u00f9 rigorosa degli emittenti di stablecoin non UE e ha avvertito che regolamenti disomogenei potrebbero esporre le riserve europee a pressioni di rimborso durante situazioni di stress di mercato.<\/p>\n “In caso di corsa, gli investitori preferirebbero naturalmente riscattare nella giurisdizione con le salvaguardie pi\u00f9 forti,” ha affermato durante la conferenza del 2025.<\/p>\n<\/blockquote>\n I suoi ultimi commenti arrivano mentre l’attivit\u00e0 del settore privato attorno agli stablecoin in euro accelera, nonostante le preoccupazioni della BCE. Un consorzio di 12 istituti di credito europei, che operano attraverso la joint venture con sede nei Paesi Bassi Qivalis<\/strong>, si sta preparando a lanciare uno stablecoin in euro regolato da MiCA<\/strong> nella seconda met\u00e0 del 2026.<\/p>\n I dati di mercato di CoinGecko<\/strong> mostrano che gli stablecoin sostenuti dal dollaro dominano ancora il settore, mentre gli stablecoin non in dollari rappresentano solo una piccola parte dell’offerta circolante totale.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Opposizione ai Stablecoin denominati in Euro La presidente della Banca Centrale Europea, Christine Lagarde, ha intensificato la sua opposizione ai stablecoin denominati in euro, avvertendo che i rischi per la stabilit\u00e0 finanziaria e il controllo monetario superano i potenziali benefici per il ruolo internazionale dell’euro. Intervento al Forum Economico LatAm Parlando venerd\u00ec al Forum Economico LatAm della Banco de Espa\u00f1a in Spagna, Lagarde ha sostenuto che l’Europa non ha bisogno di replicare i modelli di stablecoin emersi attorno al dollaro statunitense. 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Rischi e Vulnerabilit\u00e0<\/h2>\n
Impatto sull’Economia dell’Area Euro<\/h2>\n
Iniziative della BCE<\/h2>\n
Supervisione e Regolamentazione<\/h2>\n
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