Il Senato degli Stati Uniti sta per vietare lo yield passivo degli stablecoin su tutte le piattaforme regolamentate<\/strong> del paese, ma l’industria crypto ha gi\u00e0 trovato il modo di aggirare il divieto. Il CLARITY Act<\/strong> estende il precedente divieto di yield, che il Genius Act applicava solo agli emittenti, a exchange, broker e intermediari custodiali<\/em> che offrono APY su saldi di stablecoin inattivi.<\/p>\n Secondo Joe Vollono, Chief Compliance Officer presso STBL, <\/p>\n la pressione legislativa non elimina lo yield, ma lo trasferisce<\/p><\/blockquote>\n . Una volta vietato lo yield diretto da emittente a detentore, emerge il modello Yield-as-a-Service<\/strong>, con agenti IA che fungono da livello di conformit\u00e0 ed esecuzione tra stablecoin regolamentati e protocolli DeFi generatori di rendimento.<\/p>\n La bozza attuale del Senato mantiene il linguaggio che vieta i premi su saldi di stablecoin inattivi detenuti in conti, mentre consente esplicitamente lo yield generato attraverso attivit\u00e0 transazionali<\/em>. La disposizione legale critica riguarda l’“equivalente funzionale o economico” degli interessi sui depositi bancari<\/strong>: se un prodotto assomiglia a un APY di risparmio, viene trattato come tale, indipendentemente dall’etichetta utilizzata.<\/p>\n Il compromesso Tillis-Brooks, che guida il disegno di legge attuale, chiude questa esenzione. Nel nuovo testo, il divieto si estende a “tutti gli intermediari, qualsiasi exchange, qualsiasi piattaforma che detiene i tuoi stablecoin”<\/strong>. Il Consiglio dei Consiglieri Economici della Casa Bianca stima che il divieto completo aumenterebbe i prestiti bancari statunitensi di circa 2,1 miliardi di dollari<\/strong>, imponendo un costo netto di benessere di 800 milioni di dollari<\/strong>, con un rapporto costi-benefici di 6,6 che riflette il surplus del consumatore generato dallo yield passivo.<\/p>\n I gruppi bancari e delle unioni di credito fanno un forte lobbying per mantenere il divieto rigido, sostenendo che i premi su stablecoin costituiscono shadow banking non regolamentato<\/em> che compete direttamente con i depositi assicurati.<\/p>\n Il framework Yield-as-a-Service di Vollono riconcettualizza il vincolo di conformit\u00e0 come uno spostamento della struttura di mercato. Se l’emittente non pu\u00f2 pagare yield e il custode non pu\u00f2 pagare yield, lo yield deve provenire da una fonte che la legge non ha ancora raggiunto: specificamente, dall’esecuzione di strategie attive piuttosto dall’accumulo passivo di saldi<\/strong>.<\/p>\n L’architettura richiede un livello di agenti IA<\/strong> posizionato tra il saldo di stablecoin regolamentato dell’utente e i protocolli DeFi che generano rendimenti. Questi agenti IA monitorano la liquidit\u00e0 della blockchain in tempo reale, valutano dinamicamente il rischio del protocollo ed eseguono operazioni per catturare opportunit\u00e0 generatrici di yield. Rappresentano il nucleo operativo del modello.<\/p>\n Gli agenti non detengono gli stablecoin, ma li instradano attraverso pool DeFi conformi, raccolgono rendimenti dall’attivit\u00e0 transazionale esplicitamente consentita dalle eccezioni del CLARITY Act e restituiscono lo yield netto agli utenti come prodotto della gestione attiva. <\/p>\n L’era dei semplici programmi Earn sta terminando. Ci\u00f2 che la sostituisce dipender\u00e0 dal fatto che gli agenti IA riusciranno a colmare il divario di integrazione prima che i regolatori chiudano anche la scappatoia dello yield transazionale.<\/p><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Il Divieto di Yield sugli Stablecoin e la Risposta dell’Industria Il Senato degli Stati Uniti sta per vietare lo yield passivo degli stablecoin su tutte le piattaforme regolamentate del paese, ma l’industria crypto ha gi\u00e0 trovato il modo di aggirare il divieto. Il CLARITY Act estende il precedente divieto di yield, che il Genius Act applicava solo agli emittenti, a exchange, broker e intermediari custodiali che offrono APY su saldi di stablecoin inattivi. Secondo Joe Vollono, Chief Compliance Officer presso STBL, la pressione legislativa non elimina lo yield, ma lo trasferisce . Una volta vietato lo yield diretto da emittente<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":15590,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[556,6049,12,859,25,8896,3398],"class_list":["post-15591","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-legal","tag-ai","tag-clarity-act","tag-defi","tag-genius-act","tag-legal","tag-stbl","tag-u-s-senate"],"yoast_description":"Il CLARITY Act vieta lo yield passivo degli stablecoin su piattaforme regolamentate, ma l'industria crypto utilizza agenti IA e modelli Yield-as-a-Service per generare rendimenti conformi attraverso protocolli DeFi.","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15591","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15591"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15591\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/15590"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15591"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=15591"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=15591"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Il Framework Normativo e le Implicazioni Economiche<\/h2>\n
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