Il mercato delle criptovalute in Europa ha superato la corsa per ottenere una licenza ai sensi del regolamento Markets in Crypto-Assets (MiCA)<\/strong>. La prossima sfida sar\u00e0 determinare se le aziende autorizzate possono sostenere i costi necessari per il personale, il capitale e i controlli richiesti per operare in conformit\u00e0 con le normative dell’Unione Europea.<\/p>\n La pressione sui costi potrebbe spingere le piccole aziende del settore crypto verso fusioni<\/strong>, vendite<\/strong> o partnership<\/strong> con istituti bancari. Un fenomeno simile potrebbe verificarsi nel Regno Unito, dove la Financial Conduct Authority (FCA)<\/strong> aprir\u00e0 il suo gateway di autorizzazione il 30 settembre 2026<\/strong>.<\/p>\n La transizione a MiCA si concluder\u00e0 in tutta l’UE il 1\u00b0 luglio 2026<\/strong>. L’Autorit\u00e0 europea degli strumenti finanziari e dei mercati ha dichiarato che qualsiasi azienda che offre servizi crypto ai clienti dell’UE senza autorizzazione dovr\u00e0 interrompere tali servizi. Le aziende non autorizzate devono attuare piani di dismissione e assistere i clienti nel trasferimento degli asset a fornitori autorizzati o a portafogli auto-ospitati.<\/p>\n Una licenza consente a un fornitore di servizi di crypto-asset di accedere al sistema di passaporto di MiCA, ma comporta anche obblighi continui<\/strong>. Le aziende devono mantenere standard di governance, capitale, condotta di mercato, gestione dei reclami, sistemi di cybersecurity e antiriciclaggio. Questi costi fissi gravano maggiormente sulle piccole borse, broker e custodi.<\/p>\n \u00c8 significativo notare che oltre 3.000 aziende crypto<\/strong> avevano registrazioni sotto sistemi nazionali precedenti, mentre solo 194<\/strong> avevano ottenuto l’approvazione MiCA entro maggio. Il registro dell’ESMA ha successivamente raggiunto circa 300 fornitori autorizzati<\/strong> dopo le approvazioni intorno alla scadenza di luglio.<\/p>\n Il Regno Unito ha scelto di integrare le criptovalute nel proprio attuale quadro normativo dei servizi finanziari, piuttosto che creare un regime separato in stile MiCA. La FCA ha dichiarato che le piattaforme di trading, i custodi, gli intermediari, gli emittenti di stablecoin e le aziende che organizzano staking necessiteranno di autorizzazione. Le domande saranno aperte dal 30 settembre 2026<\/strong> al 28 febbraio 2027<\/strong>, prima che il regime entri in vigore il 25 ottobre 2027<\/strong>.<\/p>\n Steven Lightstone, partner di Morgan Lewis, ha affermato che la FCA mantiene “standard molto elevati<\/strong>” per quanto riguarda la protezione dei consumatori. Ha aggiunto che un’azienda crypto sar\u00e0 “trattata come qualsiasi normale istituzione finanziaria tradizionale”.<\/p>\n<\/blockquote>\n Le banche gi\u00e0 operano con molti dei sistemi richiesti in termini di governance, reporting e prevenzione dei crimini finanziari. Le regole finali della FCA sulle criptovalute estendono anche le protezioni degli asset dei clienti alla custodia crypto. Il suo framework CASS 17 copre i doveri di salvaguardia per i custodi autorizzati.<\/p>\n Costruire da zero procedure di gestione chiave, riconciliazioni, segregazione e recupero potrebbe risultare pi\u00f9 costoso rispetto all’unirsi a un gruppo regolamentato. Le aziende crypto possono guadagnare capitale, personale per la conformit\u00e0, distribuzione e relazioni con i clienti. Le partnership possono rappresentare una soluzione intermedia quando nessuna delle due parti desidera un’acquisizione completa.<\/p>\n Le recenti attivit\u00e0 in Europa mostrano entrambi i modelli. La CACEIS<\/strong> francese era vicina a un accordo per la piattaforma crypto autorizzata MiCA, Meria<\/strong>. La Bison Bank<\/strong> del Portogallo \u00e8 diventata un fornitore autorizzato MiCA dopo aver integrato la sua sussidiaria di asset digitali. La Cecabank<\/strong> spagnola ha anche lanciato una custodia crypto regolamentata per le istituzioni finanziarie.<\/p>\n Un gruppo di banche europee ha selezionato Fireblocks<\/strong> per supportare un euro stablecoin conforme a MiCA pianificato, mentre Qivalis<\/strong> ha ampliato il suo consorzio a 37 istituzioni finanziarie<\/strong> in 15 paesi<\/strong>.<\/p>\n Simon Schneider, amministratore delegato di Sygnum Europe, ha dichiarato che meno del 20%<\/strong> delle banche europee offre servizi crypto. I dirigenti bancari si aspettano che la certezza normativa sposti pi\u00f9 asset dei clienti verso istituzioni autorizzate. Le banche hanno gi\u00e0 reti di clienti e framework di conformit\u00e0, creando opportunit\u00e0 per partnership nella custodia, intermediazione, staking e tokenizzazione.<\/p>\n Un rapporto di BCG e FT Partners<\/strong> ha rilevato che il valore delle fusioni e acquisizioni nel fintech \u00e8 aumentato da 105 miliardi di dollari<\/strong> nel 2023 a 251 miliardi di dollari<\/strong> nel 2025. Gli asset digitali e la conformit\u00e0 si sono classificati tra le aree pi\u00f9 attraenti per gli acquirenti.<\/p>\n MiCA potrebbe aggiungere un ulteriore incentivo a perseguire affari. Un acquirente pu\u00f2 distribuire i costi di conformit\u00e0 su una base clienti pi\u00f9 ampia, mentre un’azienda acquisita pu\u00f2 evitare di mantenere licenze e sistemi duplicati.<\/p>\n La consolidazione non implica che le banche sostituiranno tutte le aziende native crypto. I fornitori specializzati continueranno a fornire tecnologia e competenze di mercato che molte banche non possiedono. La custodia autonoma rimarr\u00e0 anche al di fuori dei modelli di business dei custodi regolamentati.<\/p>\n Il cambiamento probabile sar\u00e0 un numero inferiore di fornitori autonomi e un aumento di gruppi che combinano distribuzione bancaria con infrastruttura crypto. La forma finale dipender\u00e0 dalle decisioni di autorizzazione, dai costi operativi e dalla migrazione dei clienti. MiCA ha separato i fornitori autorizzati dalle aziende che devono lasciare il mercato dell’UE. Il regime della FCA del 2027 potrebbe esercitare pressioni simili nel Regno Unito.<\/p>\n Le piccole aziende potrebbero dover raccogliere capitale, condividere infrastrutture, vendere o abbandonare i mercati regolamentati. Questo potrebbe rendere la scala<\/strong> pi\u00f9 preziosa della velocit\u00e0<\/strong> per le aziende che cercano un accesso regolamentato a lungo termine in Europa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Il Mercato delle Criptovalute in Europa Il mercato delle criptovalute in Europa ha superato la corsa per ottenere una licenza ai sensi del regolamento Markets in Crypto-Assets (MiCA). La prossima sfida sar\u00e0 determinare se le aziende autorizzate possono sostenere i costi necessari per il personale, il capitale e i controlli richiesti per operare in conformit\u00e0 con le normative dell’Unione Europea. Pressione sui Costi e Fusioni La pressione sui costi potrebbe spingere le piccole aziende del settore crypto verso fusioni, vendite o partnership con istituti bancari. 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Statistiche e Registrazioni<\/h2>\n
Il Regno Unito e la FCA<\/h2>\n
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Opportunit\u00e0 di Partnership<\/h2>\n
Attivit\u00e0 Recenti in Europa<\/h2>\n
Prospettive Future<\/h2>\n
Conclusioni<\/h2>\n