Ethena<\/strong> e FalconX<\/strong> hanno lanciato una struttura di prestito garantito da 1 miliardo di dollari<\/strong>, utilizzando asset a supporto di USDe<\/strong> per finanziare prestiti sovra-collateralizzati destinati a mutuatari istituzionali.<\/p>\n Le due aziende hanno dichiarato che l’accordo di finanziamento magazzino fornir\u00e0 a FalconX il capitale necessario per estendere prestiti garantiti ai clienti istituzionali, per operazioni di trading, gestione della tesoreria aziendale e servizi legati ai pagamenti. Operando attraverso un veicolo di scopo speciale, FalconX si occuper\u00e0 di:<\/p>\n Custodi terzi qualificati<\/strong> deterranno gli asset a garanzia di ciascuna posizione, evitando che rimangano sotto il controllo diretto del mutuatario. I mutuatari dovranno impegnare asset di valore superiore all’importo ricevuto, creando un buffer che FalconX potr\u00e0 utilizzare nel caso in cui il collaterale perda valore.<\/p>\n Ethena<\/strong> manterr\u00e0 un interesse di sicurezza di prima priorit\u00e0 sugli asset detenuti all’interno della struttura. I valori del collaterale, i requisiti di margine e le procedure di liquidazione sono cruciali, poich\u00e9 il calo dei prezzi delle criptovalute pu\u00f2 rapidamente ridurre la protezione offerta dalla sovra-collateralizzazione. Sebbene la struttura possa limitare le perdite potenziali, non elimina i rischi di mercato, custodia, operativi o di controparte.<\/p>\n Guy Young, fondatore di Ethena Labs, ha descritto il credito istituzionale come una grande e consolidata fonte di rendimenti a cui il capitale on-chain ha raramente accesso. “Collaborare con FalconX ci offre un canale garantito e sovra-collateralizzato nel credito istituzionale,” ha affermato Young.<\/p>\n<\/blockquote>\n Craig Birchall, responsabile del credito di FalconX, ha dichiarato che l’accordo consentir\u00e0 all’azienda di fornire finanziamenti garantiti per diversi usi istituzionali, man mano che il prestito di asset digitali diventa sempre pi\u00f9 connesso con altri servizi di mercato dei capitali.<\/p>\n<\/blockquote>\n Per Ethena, la struttura introduce un’ulteriore fonte di rendimenti per il portafoglio a supporto di USDe, un dollaro sintetico progettato per tracciare il valore del dollaro statunitense. I rendimenti possono provenire da:<\/p>\n I prestiti istituzionali erano gi\u00e0 diventati parte della struttura di riserva prima dell’accordo con FalconX. Il rapporto di governance di Ethena di giugno ha collocato il segmento a circa 310 milioni di dollari<\/strong>, pari al 6,9%<\/strong> del supporto di USDe al 3 luglio, con un rendimento annuale stimato tra il 4%<\/strong> e il 7%<\/strong>.<\/p>\n L’esposizione al credito comporta un diverso insieme di rischi, poich\u00e9 i rendimenti dipendono dalle performance dei mutuatari, dalla qualit\u00e0 del collaterale, dalle rivendicazioni legali esigibili e dalla capacit\u00e0 di un prestatore di liquidare prontamente gli asset impegnati. Il framework di prestito istituzionale di Ethena richiede revisioni separate per ciascuna controparte.<\/p>\n FalconX si unisce a Anchorage Digital<\/strong>, Maple Institutional<\/strong> e Coinbase Asset Management<\/strong> tra le controparti approvate nell’ambito del programma durante marzo e aprile. La struttura di prestito si basa sull’integrazione precedente di FalconX del dollaro sintetico.<\/p>\n Per i detentori di ENA<\/strong> e gli investitori in StablecoinX<\/strong> quotata su Nasdaq, l’accordo aggiunge un’esposizione indiretta all’attivit\u00e0 di prestito istituzionale di Ethena, poich\u00e9 i ricavi e la domanda dell’ecosistema dipendono in parte dalla performance e dall’adozione di USDe. L’annuncio non specifica che i clienti al dettaglio o gli investitori statunitensi possano prendere in prestito direttamente attraverso la struttura da 1 miliardo di dollari.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Introduzione Ethena e FalconX hanno lanciato una struttura di prestito garantito da 1 miliardo di dollari, utilizzando asset a supporto di USDe per finanziare prestiti sovra-collateralizzati destinati a mutuatari istituzionali. Dettagli dell’Accordo Le due aziende hanno dichiarato che l’accordo di finanziamento magazzino fornir\u00e0 a FalconX il capitale necessario per estendere prestiti garantiti ai clienti istituzionali, per operazioni di trading, gestione della tesoreria aziendale e servizi legati ai pagamenti. 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Rischi e Considerazioni<\/h2>\n
Commenti dei Fondatori<\/h2>\n
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Rendimenti e Struttura di Riserva<\/h2>\n
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Esposizione al Credito e Rischi<\/h2>\n
Collaborazioni e Integrazioni<\/h2>\n
Conclusione<\/h2>\n