Il CLARITY Act<\/strong> stabilirebbe un quadro normativo<\/strong> per gli asset digitali e alloccherebbe le responsabilit\u00e0 tra la Commodity Futures Trading Commission (CFTC)<\/strong> e la Securities and Exchange Commission (SEC)<\/strong>. Le sue disposizioni riguardano la registrazione, la supervisione, la tenuta dei registri e la custodia in aree specifiche, ma non prescrivono come le aziende dovrebbero riconciliare le attivit\u00e0 o modernizzare i processi operativi legacy.<\/p>\n La chiarezza giurisdizionale e la prontezza operativa sono problemi distinti. L’H.R. 3633, introdotto dal presidente French Hill<\/strong> il 29 maggio 2025, stabilirebbe un quadro di mercato completo<\/strong> per gli asset digitali. Ai sensi della Sezione 401, la CFTC riceverebbe giurisdizione normativa esclusiva sulle transazioni di commodity digitali in contante o spot che avvengono su o con borse di commodity digitali, broker e dealer tenuti a registrarsi presso l’agenzia.<\/p>\n Il disegno di legge prevede anche un processo di registrazione accelerato<\/strong> per tali entit\u00e0. La SEC manterrebbe l’autorit\u00e0 anti-frode e anti-manipolazione sulle transazioni che coinvolgono stablecoin di pagamento consentite e commodity digitali che avvengono su o con un’entit\u00e0 registrata presso la SEC. La Sezione 304 richiederebbe ai registranti della SEC, che sono anche registrati presso la CFTC come borse di commodity digitali, broker o dealer, di adottare politiche di conflitto di interessi.<\/p>\n Inoltre, richiederebbe alla SEC e alla CFTC di stipulare un memorandum d’intesa<\/strong> per supportare una supervisione non duplicativa e un’adeguata condivisione delle informazioni.<\/p>\n Il quadro normativo del disegno di legge non affronta le pressioni operative identificate negli uffici back office dei mercati dei capitali.<\/p>\n<\/blockquote>\n Un rapporto di AutoRek<\/strong> sulle operazioni nei mercati dei capitali, basato su un sondaggio di 250 leader senior delle operazioni, finanza e tecnologia negli Stati Uniti e nel Regno Unito, descrive la pressione derivante dall’aumento dei volumi, dalle nuove classi di asset, dalla frammentazione dei dati e dall’integrazione superficiale dell’IA. Tra i risultati del rapporto, l’85%<\/strong> dei rispondenti si aspettava una pressione sulla scalabilit\u00e0 man mano che l’attivit\u00e0 cresceva rispetto ai processi legacy.<\/p>\n Tra le aziende che operano con asset digitali, il 59%<\/strong> ha segnalato una complessit\u00e0 operativa sproporzionata rispetto ad altre classi di asset. Il rapporto ha anche rilevato che il 41%<\/strong> dei rispondenti ha identificato l’integrazione e la compatibilit\u00e0 dei dati come la loro principale sfida operativa, mentre le aziende hanno segnalato di perdere il 15,9%<\/strong> dei budget operativi a causa di rifacimenti guidati da processi manuali e fogli di calcolo.<\/p>\n Il sondaggio ha rivelato che il 98%<\/strong> delle aziende utilizza l’IA in qualche modo nelle operazioni, ma solo il 14%<\/strong> l’ha completamente integrata in tutte le operazioni. Questi risultati riguardano i modelli operativi piuttosto che l’allocazione della giurisdizione dell’agenzia.<\/p>\n Dove il disegno di legge tocca l’infrastruttura, la Sezione 305 consentirebbe a broker, dealer, agenti di trasferimento, consulenti d’investimento, societ\u00e0 di investimento e borse nazionali di utilizzare registri basati su un sistema blockchain<\/strong> per i requisiti di tenuta dei registri esistenti, soggetti a una regolamentazione della SEC richiesta entro 180 giorni dall’entrata in vigore.<\/p>\n La Sezione 402 richiederebbe ai commercianti di contratti futures di detenere asset digitali dei clienti presso custodi di asset digitali qualificati<\/strong>. Il riassunto congressuale descrive anche requisiti riguardanti la tenuta dei registri e la commistione degli asset dei clienti. Queste disposizioni affrontano questioni specifiche di custodia e tenuta dei registri, piuttosto che fornire un quadro generale per risolvere le sfide di integrazione dei dati o di processi manuali identificate dal sondaggio di AutoRek.<\/p>\n Se approvato, il CLARITY Act<\/strong> creerebbe un quadro normativo per le commodity digitali, la registrazione e le aree definite di autorit\u00e0 della SEC e della CFTC. Stabilirebbe anche requisiti e regolamenti relativi alla tenuta dei registri, custodia, divulgazioni e intermediari di mercato. Tuttavia, non fornirebbe, di per s\u00e9, un modello operativo dettagliato per l’integrazione dei dati, il rifacimento e le questioni di scalabilit\u00e0 segnalate dai leader delle operazioni nei mercati dei capitali. La chiarezza normativa e la modernizzazione operativa possono avanzare insieme, ma rimangono compiti separati in base alle evidenze disponibili.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Introduzione al CLARITY Act Il CLARITY Act stabilirebbe un quadro normativo per gli asset digitali e alloccherebbe le responsabilit\u00e0 tra la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e la Securities and Exchange Commission (SEC). Le sue disposizioni riguardano la registrazione, la supervisione, la tenuta dei registri e la custodia in aree specifiche, ma non prescrivono come le aziende dovrebbero riconciliare le attivit\u00e0 o modernizzare i processi operativi legacy. Giurisdizione e Autorit\u00e0 La chiarezza giurisdizionale e la prontezza operativa sono problemi distinti. 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La Lacuna Operativa<\/h2>\n
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Infrastruttura e Custodia<\/h2>\n
Conclusione<\/h2>\n