“Le riserve delle banche centrali rimangono superiori agli stablecoin come asset di regolamento definitivo,”<\/strong> ha dichiarato Isabel Schnabel, membro del Consiglio Esecutivo della Banca Centrale Europea, ai partecipanti al Simposio di Politica Economica di Jackson Hole. Schnabel non ha usato mezzi termini, affermando senza ambiguit\u00e0 che gli stablecoin mancano “della capacit\u00e0 indipendente di espandere rapidamente la liquidit\u00e0 durante i periodi di stress finanziario,”<\/strong> un gap che solo una banca centrale pu\u00f2 colmare.<\/p>\n La sua soluzione sembra radicata nella tokenizzazione<\/em>, aggiungendo che la tecnologia pu\u00f2 rendere le transazioni finanziarie pi\u00f9 veloci, sicure e programmabili, ma solo se l’asset pi\u00f9 sicuro nel sistema (alla stregua della moneta della banca centrale) vive effettivamente sugli stessi binari di tutto il resto che viene tokenizzato. Questa \u00e8 un’ammissione notevole dall’interno dell’Eurosystem, poich\u00e9 per anni i funzionari della Banca Centrale Europea hanno trattato la tecnologia dei registri distribuiti (DLT) come qualcosa da regolamentare attorno agli stablecoin e ai mercati delle criptovalute, piuttosto che come un’infrastruttura da adottare direttamente.<\/p>\n Il pezzo a breve termine di questo schema \u00e8 il Progetto Pontes<\/strong>, che la BCE prevede di lanciare a settembre. Pontes sincronizzer\u00e0 inizialmente i Servizi TARGET esistenti della BCE (l’infrastruttura di pagamento che le banche della zona euro utilizzano gi\u00e0 per regolare le transazioni in euro) con le piattaforme DLT gestite dai partecipanti al mercato. Nel tempo, ha detto Schnabel, Pontes \u00e8 progettato per supportare la finalit\u00e0 di regolamento direttamente su una piattaforma DLT operata dal Eurosystem, completa di funzionalit\u00e0 di smart contract e, infine, operativit\u00e0 24 ore su 24, 7 giorni su 7.<\/p>\n News.bitcoin.com ha riportato a marzo che la Banca Centrale Europea aveva gi\u00e0 delineato una roadmap estesa, con il membro del consiglio esecutivo di Pontes, Piero Cipollone, che ha posizionato l’obiettivo come la costruzione “di un unico mercato finanziario digitale da affiancare”<\/strong> all’euro stesso. Dove Pontes \u00e8 il ponte, il Progetto Appia<\/strong> \u00e8 la destinazione. Appia ha il compito di mappare l’architettura a lungo termine, gli standard tecnici e il quadro giuridico di cui un autentico mercato europeo in asset tokenizzati avrebbe bisogno, con un progetto completo previsto entro il 2028.<\/p>\n Il periodo di due anni riflette quanto siano ancora irrisolti i quesiti sottostanti. Detto ci\u00f2, i test di interoperabilit\u00e0 tra piattaforme DLT e binari di regolamento esistenti hanno elaborato circa 1,6 miliardi di euro<\/strong> attraverso 64 partecipanti in nove giurisdizioni, e gli emittenti europei hanno collocato quasi 4 miliardi di euro<\/strong> in strumenti basati su DLT dal 2021. Dal marzo 2026, la BCE ha anche accettato asset basati su DLT come garanzia idonea per le proprie operazioni di credito.<\/p>\n Nulla di tutto ci\u00f2 fissa direttamente il prezzo di bitcoin, ma si inserisce in un mercato dove le istituzioni stanno gi\u00e0 utilizzando binari blockchain per muovere trilioni di valore tokenizzato, e dove ogni segnale che una banca centrale del G7 \u00e8 disposta a regolare la propria moneta on-chain aggiunge legittimit\u00e0 all’infrastruttura su cui i mercati delle criptovalute operano da oltre un decennio.<\/p>\n Se la BCE (un’istituzione costruita per essere conservativa riguardo alla plumbatura monetaria) sta correndo per evitare di essere “disintermediata” dalla tokenizzazione privata, \u00e8 un promemoria che il dibattito che i trader di criptovalute seguono attraverso il prezzo di bitcoin e i volumi degli stablecoin \u00e8 lo stesso che ora si sta svolgendo all’interno delle stanze dei consigli delle banche centrali.<\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Riserve delle Banche Centrali e Stablecoin “Le riserve delle banche centrali rimangono superiori agli stablecoin come asset di regolamento definitivo,” ha dichiarato Isabel Schnabel, membro del Consiglio Esecutivo della Banca Centrale Europea, ai partecipanti al Simposio di Politica Economica di Jackson Hole. Schnabel non ha usato mezzi termini, affermando senza ambiguit\u00e0 che gli stablecoin mancano “della capacit\u00e0 indipendente di espandere rapidamente la liquidit\u00e0 durante i periodi di stress finanziario,” un gap che solo una banca centrale pu\u00f2 colmare. 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