Il Bitcoin<\/strong> pu\u00f2 subire variazioni del 10%<\/strong> anche di domenica mattina, mentre le azioni di Apple<\/strong> non possono essere scambiate sul Nasdaq in quel momento. La ragione non \u00e8 di natura tecnologica; le borse valori potrebbero rimanere operative. La vera sfida risiede nell’infrastruttura che sostiene ogni scambio: broker, market maker, camere di compensazione, custodi, banche e sistemi di gestione delle azioni societarie.<\/p>\n Le criptovalute<\/strong> sono state progettate per funzionare su reti che operano continuamente, mentre le azioni statunitensi<\/strong> sono strutturate attorno a giorni di trading definiti. Tuttavia, questo divario si sta progressivamente riducendo. La SEC<\/strong> ha avviato un tavolo rotondo per discutere i preparativi per il trading azionario 24 ore su 24<\/strong>, inclusi aspetti come la liquidit\u00e0 notturna, i processi di regolamento e i prezzi di chiusura.<\/p>\n A differenza delle azioni, il Bitcoin non \u00e8 vincolato agli orari lavorativi di New York; le transazioni possono essere regolate ogni volta che la rete \u00e8 attiva, e gli scambi di criptovalute possono abbinare acquirenti e venditori in qualsiasi momento del giorno e della notte. Le azioni, invece, seguono un modello diverso: la sessione principale negli Stati Uniti si svolge dalle 9:30 alle 16:00 ET<\/strong>, con possibilit\u00e0 di trading pre-mercato e post-mercato.<\/p>\n La NYSE<\/strong> sta gi\u00e0 esplorando un modello di trading continuo che potrebbe operare per circa 23 ore al giorno<\/strong>, cinque giorni a settimana. Tuttavia, il trading 24 ore su 24<\/strong> non \u00e8 equivalente al trading 24\/7<\/strong>. I fine settimana presentano ancora delle difficolt\u00e0, poich\u00e9 banche, sistemi di compensazione e operazioni istituzionali seguono orari di lavoro tradizionali.<\/p>\n Ad esempio, se qualcuno acquista azioni Nvidia alle 2 del mattino, abbinare l’ordine \u00e8 relativamente semplice, ma gestire l’intera infrastruttura sottostante \u00e8 pi\u00f9 complesso.<\/p>\n<\/blockquote>\n I mercati notturni tendono ad avere meno acquirenti, venditori e market maker, il che pu\u00f2 comportare spread pi\u00f9 ampi<\/strong> e movimenti di prezzo pi\u00f9 significativi su volumi ridotti. Il Nasdaq ha osservato che il trading notturno pu\u00f2 comportare costi pi\u00f9 elevati<\/strong> e una liquidit\u00e0 pi\u00f9 limitata<\/strong>.<\/p>\n Inoltre, c’\u00e8 il tema del regolamento<\/strong>: le azioni statunitensi si regolano su base T+1<\/strong>, il che significa che contante e titoli normalmente cambiano mano il giorno lavorativo successivo. Pertanto, il trading continuo richiede che broker, custodi e infrastruttura di compensazione rimangano sincronizzati per periodi di tempo molto pi\u00f9 lunghi.<\/p>\n Anche se il trading diventa quasi continuo, i mercati necessitano comunque di un prezzo di riferimento ufficiale<\/strong>. La chiusura delle 16:00 viene utilizzata per calcolare i valori dei fondi, i livelli degli indici, le performance dei portafogli e molti derivati. Ecco perch\u00e9 la SEC sta esaminando anche i processi di prezzo di chiusura, non solo gli orari di apertura prolungati.<\/p>\n Le azioni societarie presentano un ulteriore problema: dividendi<\/strong>, frazionamenti azionari<\/strong> e fusioni<\/strong> richiedono date chiare e registri di propriet\u00e0. Un mercato senza interruzioni non elimina questi requisiti operativi. La tokenizzazione<\/strong> potrebbe eventualmente semplificare alcune di queste problematiche.<\/p>\n L’esploratore delle azioni tokenizzate di Coinpaper dimostra come i titoli basati su blockchain possano combinare trading e regolamento in modo pi\u00f9 integrato, mentre la NYSE sta anche esplorando un mercato di titoli tokenizzati progettato per il trading continuo.<\/p>\n<\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Il Trading di Bitcoin vs. Azioni Il Bitcoin pu\u00f2 subire variazioni del 10% anche di domenica mattina, mentre le azioni di Apple non possono essere scambiate sul Nasdaq in quel momento. La ragione non \u00e8 di natura tecnologica; le borse valori potrebbero rimanere operative. La vera sfida risiede nell’infrastruttura che sostiene ogni scambio: broker, market maker, camere di compensazione, custodi, banche e sistemi di gestione delle azioni societarie. 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