Il momento di atterraggio sulla luna<\/strong> dell’IPO di Circle, emittente di USDC, e il successivo aumento del prezzo delle azioni non cambiano significativamente la stabilit\u00e0 della sua stablecoin di punta, come riportano gli analisti di S&P Global a Decrypt. Tuttavia, persistono domande su cosa potrebbe accadere se l’emittente quotato in borsa dovesse dichiarare fallimento.<\/p>\n “L’IPO \u00e8 completamente neutrale rispetto alla valutazione della stabilit\u00e0 della stablecoin”<\/p>\n – Muhammad Damak, analista di S&P Global Ratings<\/p>\n<\/blockquote>\n “Diventare pubblici non modifica realmente nessuno dei parametri chiave o delle questioni che seguiamo nel nostro Rating di Sicurezza delle Stablecoin (SSA)”<\/p>\n – Lisa Schroeer, analista S&P<\/p>\n Gli analisti di S&P hanno fatto attenzione a non usare Circle<\/strong> e USDC<\/strong> in modo intercambiabile: il primo \u00e8 una societ\u00e0 quotata in borsa, mentre il secondo \u00e8 la sua stablecoin di punta, governata da contratti intelligenti su blockchain<\/em> come Ethereum e Solana.<\/p>\n Se USDC funziona come previsto, le sue riserve potrebbero sopravvivere alla scomparsa del suo emittente. Tuttavia, qui si insinua l’incertezza, ed \u00e8 per questo che a dicembre USDC ha sub\u00ecto un ribasso nella sua valutazione sulla stabilit\u00e0 delle stablecoin.<\/p>\n “La valutazione della stabilit\u00e0 della stablecoin potrebbe migliorare se ci fosse una maggiore certezza riguardo alla segregazione e all’isolamento dal fallimento degli attivi di riserva, a condizione che tali attivi rimanessero solidi”<\/p>\n<\/blockquote>\n L’isolamento dal fallimento significa che alcuni attivi – in questo caso, le riserve a sostegno di una stablecoin – sono legalmente protetti e non possono essere utilizzati per soddisfare i debiti aziendali in caso di fallimento. \u00c8 importante notare che Circle non ha cercato di nascondere questa ambiguit\u00e0<\/strong> agli investitori o ai possessori di USDC.<\/p>\n Un portavoce di Circle ha affermato a Decrypt che le riserve sono detenute in conti segregati dal fallimento<\/strong>. Ci\u00f2 implica che dovrebbero rimanere di propriet\u00e0 dei possessori di stablecoin, e non di Circle o dei suoi creditori.<\/p>\n Tuttavia, al momento non ci sono precedenti legali sufficienti<\/strong> per garantire che questa situazione si verifichi. “I tribunali non hanno ancora considerato come deve essere trattato il patrimonio di riserva sottostante nel contesto di un fallimento o insolvenza di un emittente di stablecoin, e hanno emesso solo un numero limitato di sentenze relative agli attivi digitali nel contesto di un fallimento o insolvenza”.<\/p>\n Circle sottolinea che non c’\u00e8 certezza totale nella rivendicazione di un possessore di stablecoin sugli attivi di riserva in caso di fallimento o insolvenza. Questo pu\u00f2 essere almeno in parte attribuito al fatto che Circle \u00e8 uno dei primi emittenti di stablecoin<\/strong> ed \u00e8 stato il primo a quotarsi alla Borsa di New York.<\/p>\n Senza un fallimento simile che stabilisca un precedente legale, gli analisti di S&P affermano di monitorare i progressi sull’Atto GENIUS<\/strong>. Questa legislazione creerebbe un controllo federale per le stablecoin di pagamento e stabilirebbe regole chiare su come devono essere gestite le loro riserve. Crucialmente, modificherebbe il Codice della Bancarotta degli Stati Uniti affinch\u00e9 i possessori di stablecoin avessero accesso prioritario ai contanti a sostegno dei loro token in caso di fallimento.<\/p>\n “\u00c8 esattamente qui che la legislazione sarebbe utile: chiarirebbe assolutamente che, in caso di fallimento dell’azienda, i fondi a sostegno della stablecoin rimanerebbero al sicuro e riscattabili”<\/p>\n – Lisa Schroeer, S&P<\/p>\n<\/blockquote>\n Circle \u00e8 fortemente motivata a garantire tali protezioni ai possessori di USDC. “Queste disposizioni sono un passo critico per sancire nella legge ci\u00f2 che gi\u00e0 pratichiamo, ovvero che i possessori di stablecoin dovrebbero essere i primi in fila, non lasciati al freddo”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Stabilit\u00e0 e Incertezze dell’IPO di Circle Il momento di atterraggio sulla luna dell’IPO di Circle, emittente di USDC, e il successivo aumento del prezzo delle azioni non cambiano significativamente la stabilit\u00e0 della sua stablecoin di punta, come riportano gli analisti di S&P Global a Decrypt. 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Distinzione tra Circle e USDC<\/h2>\n
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Il Ruolo delle Riserve e la Protezione Legale<\/h2>\n
Prospettive Future e Legislazione<\/h2>\n
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