{"id":7088,"date":"2025-07-19T15:42:11","date_gmt":"2025-07-19T15:42:11","guid":{"rendered":"https:\/\/satoshibrother.com\/it\/le-regole-sulle-criptovalute-per-i-mutui-devono-riflettere-la-realta-della-custodia-autonoma\/"},"modified":"2025-07-19T15:42:11","modified_gmt":"2025-07-19T15:42:11","slug":"le-regole-sulle-criptovalute-per-i-mutui-devono-riflettere-la-realta-della-custodia-autonoma","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/satoshibrother.com\/it\/le-regole-sulle-criptovalute-per-i-mutui-devono-riflettere-la-realta-della-custodia-autonoma\/","title":{"rendered":"Le regole sulle criptovalute per i mutui devono riflettere la realt\u00e0 della custodia autonoma"},"content":{"rendered":"
\n

Introduzione<\/h2>\n

La recente direttiva della Federal Housing Finance Agency (FHFA)<\/strong>, che esplora come la criptovaluta<\/strong> possa essere inclusa nelle valutazioni del rischio dei mutui per abitazioni unifamiliari, rappresenta un passo benvenuto e da tempo necessario. Se attuata, potrebbe consentire ai detentori di criptovalute a lungo termine di utilizzare i loro asset digitali per qualificarsi per un mutuo senza doverli liquidare. Per realizzare il suo potenziale, le proposte risultanti devono riflettere il funzionamento reale della criptovaluta, il che implica riconoscere la legittimit\u00e0 degli asset digitali in custodia autonoma.<\/p>\n

Interpretazione errata della direttiva FHFA<\/h2>\n

Alcuni hanno gi\u00e0 frainteso la direttiva, sostenendo che le criptovalute debbano essere custodite su un exchange regolamentato negli Stati Uniti per essere conteggiate. Questo sarebbe un grave errore e contrario al chiaro testo della direttiva. <\/p>\n

“Gli asset digitali… devono essere in grado di essere dimostrati e conservati su un exchange centralizzato regolamentato negli Stati Uniti, soggetto a tutte le leggi applicabili.”<\/p><\/blockquote>\n

La frase “in grado di essere conservati” \u00e8 chiara: la direttiva richiede che gli asset siano verificati e gestiti in modo sicuro attraverso infrastrutture regolamentate negli Stati Uniti, senza escludere gli asset detenuti altrove. La verificabilit\u00e0 deve essere lo standard, non un modello di custodia specifico.<\/p>\n

Il caso di sicurezza per la custodia autonoma<\/h2>\n

La custodia autonoma non \u00e8 un’attivit\u00e0 marginale nel mondo delle criptovalute; \u00e8 la base dell’architettura e della sicurezza del sistema. Rispetto agli exchange centralizzati, una custodia autonoma ben gestita pu\u00f2 offrire maggiore trasparenza<\/strong>, auditabilit\u00e0<\/strong> e protezione<\/strong>. I crolli di importanti custodi e exchange centralizzati hanno dimostrato quanto possa essere reale il rischio controparte.<\/p>\n

Gli asset ben documentati in custodia autonoma possono essere completamente auditabili, poich\u00e9 i registri on-chain dimostrano saldo e propriet\u00e0. Offrono anche un livello di sicurezza pi\u00f9 elevato, poich\u00e9 il cold storage<\/strong> e i wallet non custodiali<\/strong> riducono i punti di fallimento singoli. Inoltre, gli asset in custodia autonoma sono verificabili, con strumenti di terze parti gi\u00e0 disponibili per attestare le giacenze dei wallet e la cronologia delle transazioni. Se i responsabili politici escludono questi asset dalla concessione di mutui semplicemente perch\u00e9 non sono custoditi in exchange, rischiano di incentivare pratiche meno sicure e penalizzare gli utenti per aver gestito correttamente le criptovalute.<\/p>\n

Un quadro che supporta l’innovazione<\/h2>\n

C’\u00e8 un percorso migliore. Qualsiasi quadro di mutuo per criptovalute solido dovrebbe consentire sia le detenzioni in custodia autonoma che quelle in custodia, a condizione che soddisfino gli standard di verificabilit\u00e0 e liquidit\u00e0. Dovrebbe anche applicare sconti di valutazione appropriati<\/strong> (haircuts) per tenere conto della volatilit\u00e0. Un altro requisito chiave \u00e8 limitare la quota di criptovalute delle riserve totali utilizzando un approccio standard di rischio basato su livelli. Infine, dovrebbe richiedere una chiara documentazione dei metodi di verifica e di pricing, indipendentemente dal tipo di custodia. Questo approccio \u00e8 gi\u00e0 applicato ad asset volatili come azioni, valute estere e persino azioni private. Le criptovalute non dovrebbero essere trattate diversamente.<\/p>\n

Non costringere le criptovalute in modelli obsoleti<\/h2>\n

Questa direttiva ha il potenziale per modernizzare il finanziamento abitativo in un’era digitale. Tuttavia, deve evitare la trappola di costringere le criptovalute a imitare modelli tradizionali solo per essere comprese. Non abbiamo bisogno di appiattire la decentralizzazione per adattarla a vecchie categorie di rischio; abbiamo solo bisogno di modi intelligenti per verificarla. Facciamo in modo che questo sia corretto, non solo per i detentori di criptovalute, ma anche per l’integrit\u00e0 del sistema dei mutui stesso.<\/p>\n

Questo \u00e8 solo un esempio di una sfida pi\u00f9 ampia che affronta la nuova politica sulle criptovalute. Dalla segnalazione fiscale alla classificazione dei titoli, troppe regole sono redatte assumendo che tutti gli utenti si affidino a intermediari centralizzati. Milioni di partecipanti scelgono la custodia autonoma o piattaforme decentralizzate perch\u00e9 apprezzano la trasparenza<\/strong>, l’autonomia<\/strong>, l’assenza di intermediari tradizionali e la sicurezza<\/strong>. Altri preferiscono i custodi regolamentati che la centralizzazione offre. Entrambi i modelli sono legittimi e qualsiasi quadro normativo efficace deve riconoscere che gli utenti continueranno a richiedere opzioni diverse.<\/p>\n

Un’istruzione tecnica pi\u00f9 approfondita sulla tecnologia decentralizzata \u00e8 essenziale per colmare questo divario. I responsabili politici e i regolatori hanno bisogno di una comprensione pi\u00f9 profonda di come funziona la decentralizzazione, perch\u00e9 la custodia autonoma \u00e8 importante e quali strumenti esistono per verificare la propriet\u00e0 senza fare affidamento su terze parti. Senza questa base, future direttive, dichiarazioni, regolamenti e legislazioni rischiano di ripetere lo stesso errore, trascurando ampi segmenti dell’ecosistema e non tenendo conto dell’intera gamma di partecipanti all’industria delle criptovalute.<\/p>\n

Questo articolo \u00e8 solo a scopo informativo generale e non \u00e8 destinato a essere considerato come consulenza legale o di investimento. Le opinioni espresse qui sono esclusivamente dell’autore e non riflettono necessariamente le opinioni di Cointelegraph.<\/em><\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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