La societ\u00e0 di venture capital Andreessen Horowitz (a16z)<\/strong> ha esortato i legislatori statunitensi a rivedere una bozza di legge sulla regolamentazione delle criptovalute, avvertendo che il quadro proposto potrebbe aprire pericolose lacune e compromettere le protezioni per gli investitori.<\/p>\n In una lettera aperta<\/em> inviata gioved\u00ec al Comitato Bancario del Senato degli Stati Uniti, la societ\u00e0 di investimento ha sollecitato i regolatori a colmare le lacune presenti nella legislazione sulle criptovalute in fase di discussione. La lettera \u00e8 stata una risposta alla bozza di discussione pubblicata alla fine di luglio, che si basa sul 21st Century Financial Innovation and Technology Act (CLARITY Act)<\/strong> e cerca input dall’industria sulla regolamentazione delle criptovalute in corso.<\/p>\n A16z ha sottolineato la definizione di “asset accessori”<\/strong>, riferendosi ai token venduti con un contratto di investimento che non conferiscono ai compratori diritti di equity, dividendi o governance. “La costruzione dell’asset accessorio non dovrebbe servire da base per la legislazione senza modifiche significative,” ha affermato la lettera.<\/p>\n A16z spinge per un modello di “commodity digitale”<\/strong>. La societ\u00e0 ha dichiarato che l’approccio attuale non risolve i problemi fondamentali che affrontano i mercati delle criptovalute e sarebbe incompatibile con il test di Howey<\/strong>, il benchmark legale di lunga data per definire i titoli. A16z ha affermato che questo approccio “non risolver\u00e0 le sfide che affrontano i partecipanti al mercato delle criptovalute.”<\/em><\/p>\n A16z ha anche affermato che “il test di Howey rimane un componente critico della legge sui titoli degli Stati Uniti”<\/strong> e dovrebbe rimanere nella sua forma attuale. Una soluzione suggerita \u00e8 stata quella di “codificare un’applicazione modernizzata adatta agli asset accessori.”<\/strong> Ha descritto le modifiche proposte al test di Howey come “non necessarie\u2014e pericolose\u2014perch\u00e9 cercano di riscrivere Howey in un modo che si discosta dalla legge consolidata e mina le protezioni per gli investitori.”<\/em><\/p>\n “Le vendite interne dovrebbero essere limitate.”<\/p>\n<\/blockquote>\n A16z ha anche affermato che applicare la legge sui titoli alle transazioni primarie e le normative sulle commodity per le transazioni secondarie crea una lacuna, consentendo agli emittenti di vendere asset accessori a insider sotto esenzioni, e poi rivenderli nel mercato pubblico senza rientrare nelle normative sui titoli. Come soluzione, la societ\u00e0 di investimento ha suggerito di richiedere ai progetti di raggiungere la decentralizzazione<\/strong> eliminando i meccanismi di controllo.<\/p>\n A16z ha esortato i regolatori ad adottare un quadro di decentralizzazione basato sul controllo, che ha affermato “\u00e8 il modo appropriato per valutare l’evoluzione del profilo di rischio di un asset accessorio.”<\/strong> La lettera ha affermato che questo approccio “dovrebbe concentrarsi su se qualche parte mantiene un’autorit\u00e0 unilaterale\u2014operativa, economica o di governance\u2014sul sistema blockchain.”<\/em><\/p>\n “Howey non dovrebbe essere abbandonato. Invece, il Congresso dovrebbe codificare i principi sottostanti Howey per gli asset sotto un quadro di decentralizzazione basato sul controllo. Proteggere i tubisti, non i tubi.”<\/p>\n<\/blockquote>\n A16z ha ulteriormente affermato che il focus passato della Securities and Exchange Commission (SEC)<\/strong> degli Stati Uniti sull’aspetto “sforzi degli altri”<\/strong> del test di Howey “ha creato significativi incentivi perversi.”<\/em> Ha affermato che questo porta a una minore trasparenza, espone gli utenti a rischi non divulgati e rallenta l’innovazione.<\/p>\n La lettera ha anche affermato che essere coinvolti con la tecnologia alla base delle criptovalute non dovrebbe violare la legge sui titoli. “La legislazione dovrebbe chiarire che le funzioni tecnologiche fondamentali necessarie per il funzionamento dei sistemi blockchain decentralizzati\u2014come l’esecuzione di algoritmi di consenso, mining, staking e l’esecuzione di smart contracts\u2014non costituiscono, di per s\u00e9, un’attivit\u00e0 finanziaria regolamentata ai sensi delle leggi sui titoli o sulle commodity degli Stati Uniti,”<\/strong> ha affermato la lettera.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Introduzione La societ\u00e0 di venture capital Andreessen Horowitz (a16z) ha esortato i legislatori statunitensi a rivedere una bozza di legge sulla regolamentazione delle criptovalute, avvertendo che il quadro proposto potrebbe aprire pericolose lacune e compromettere le protezioni per gli investitori. Lettera al Comitato Bancario del Senato In una lettera aperta inviata gioved\u00ec al Comitato Bancario del Senato degli Stati Uniti, la societ\u00e0 di investimento ha sollecitato i regolatori a colmare le lacune presenti nella legislazione sulle criptovalute in fase di discussione. 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Definizione di “asset accessori”<\/h2>\n
Proposte di A16z<\/h2>\n
Modifiche al test di Howey<\/h2>\n
Limitazioni e Decentralizzazione<\/h2>\n
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Conclusioni e Raccomandazioni<\/h2>\n
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Chiarimenti sulla Legislazione<\/h2>\n