Law and Ledger<\/strong> \u00e8 un segmento di notizie che si concentra sulle questioni legali relative alle criptovalute, presentato da Kelman Law<\/strong>, uno studio legale specializzato nel commercio di asset digitali.<\/p>\n Con i regolatori statunitensi che classificano sempre pi\u00f9 gli asset digitali, come Bitcoin<\/em> ed Ethereum<\/em>, come merci, il panorama normativo per i fondi crypto sta subendo cambiamenti significativi. I gestori di fondi non devono pi\u00f9 navigare solo nelle regole della SEC<\/strong>, ma potrebbero ora rientrare sotto la giurisdizione del Commodity Exchange Act (CEA)<\/strong> e della Commodity Futures Trading Commission (CFTC)<\/strong>.<\/p>\n Questo cambiamento presenta sia opportunit\u00e0 che obblighi per i gestori di fondi, in particolare per coloro che intendono negoziare derivati crypto come futures<\/em>, swap<\/em> o contratti perpetui<\/em>. Se il tuo fondo crypto si qualifica come un pool di merci, potresti essere considerato un Commodity Pool Operator (CPO)<\/strong>, una designazione che comporta specifici obblighi di registrazione e conformit\u00e0.<\/p>\n La CFTC \u00e8 il principale regolatore statunitense per i mercati dei derivati delle merci. Sebbene la CFTC non regoli tipicamente il trading di merci spot, supervisiona gli interessi delle merci, che includono futures, opzioni e swap su merci, compresi molti asset crypto. Tuttavia, ai sensi del 17 C.F.R. \u00a7 180.1<\/strong>, la CFTC ha giurisdizione sui mercati spot sottostanti quando \u00e8 coinvolta frode o manipolazione (CFTC v. McDonnell<\/em>, 287 F.Supp. 3d 213 (E.D.N.Y. 2018)).<\/p>\n L’Associazione Nazionale dei Futures (NFA<\/strong>) \u00e8 l’organizzazione di autoregolamentazione per i registranti della CFTC. Se ti registri come CPO o CTA, diventerai anche un membro della NFA. La SEC rimane rilevante se il tuo fondo negozia token di sicurezza o altri strumenti non merce, o se ti qualifichi anche come consulente per gli investimenti.<\/p>\n Ai sensi del CEA, un pool di merci \u00e8 qualsiasi fondo di investimento o impresa simile in cui i contributi degli investitori vengono accorpati per negoziare interessi merce per conto dei partecipanti. Gli interessi merce includono contratti futures, opzioni su futures, swap, determinate transazioni al dettaglio con leva sulle merci e, sempre pi\u00f9, derivati crypto come i futures su Bitcoin ed Ether o contratti perpetui.<\/p>\n Un Commodity Pool Operator (CPO)<\/strong> \u00e8 qualsiasi persona o entit\u00e0 che sollecita, accetta o riceve fondi da investitori per gestire un pool di merci e che \u00e8 responsabile della gestione delle attivit\u00e0 di trading di quel pool. Per i gestori di fondi crypto, se stai raccogliendo capitali da investitori per negoziare derivati crypto, la CFTC potrebbe considerarti un CPO.<\/p>\n Una volta registrati, sia i CPO che i CTA devono preparare e consegnare un Documento di Divulgazione<\/strong> conforme alla CFTC ai potenziali partecipanti o clienti prima di sollecitare o accettare fondi o entrare in una relazione di consulenza. Entrambi i documenti devono contenere informazioni dettagliate sulla strategia di trading, i principali fattori di rischio, la storia delle performance (se applicabile), le commissioni e le spese, i conflitti di interesse e altre divulgazioni materiali.<\/p>\n I CPO e i CTA sono anche tenuti a presentare dichiarazioni normative continue alla NFA. Per i CPO, la dichiarazione principale \u00e8 il Modulo CPO-PQR<\/strong>, mentre per i CTA, il corrispondente \u00e8 il Modulo PR<\/strong>. Queste dichiarazioni supportano la supervisione della CFTC e della NFA sui partecipanti al mercato e sul rischio sistemico.<\/p>\n Due regole della CFTC sono particolarmente rilevanti per i gestori di fondi crypto che cercano un’esenzione dalla registrazione completa come CPO. Questa esenzione \u00e8 disponibile per i potenziali CPO se:<\/p>\n Determinare se la registrazione come CPO o CTA o un’esenzione sia appropriata richiede una valutazione approfondita della struttura e delle operazioni del fondo. Presso Kelman PLLC<\/strong>, consigliamo regolarmente i gestori di fondi che avviano fondi crypto su se gli obblighi CPO si applicano, e su strategie di registrazione efficienti, idoneit\u00e0 all’esenzione e programmi di conformit\u00e0 che possono resistere al controllo normativo.<\/p>\n Se stai considerando di avviare un fondo crypto o stai attualmente operando senza un’analisi CPO o CTA, ora \u00e8 il momento di assicurarti di essere allineato con il framework del Commodity Exchange Act.<\/p>\n<\/blockquote>\n Questo articolo \u00e8 apparso originariamente su Kelman.law<\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Introduzione a Law and Ledger Law and Ledger \u00e8 un segmento di notizie che si concentra sulle questioni legali relative alle criptovalute, presentato da Kelman Law, uno studio legale specializzato nel commercio di asset digitali. 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Obblighi per i Gestori di Fondi<\/h2>\n
Giurisdizione della CFTC<\/h2>\n
Registrazione e Obblighi Normativi<\/h2>\n
Definizione di Pool di Merci<\/h2>\n
Obblighi di Registrazione per i CPO e CTA<\/h2>\n
Documentazione e Divulgazione<\/h2>\n
Obblighi Continuativi e Conformit\u00e0<\/h2>\n
Esenzioni dalla Registrazione<\/h2>\n
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Conclusione<\/h2>\n
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