Le stablecoin<\/strong> sono rapidamente diventate un pilastro centrale dell’economia degli asset digitali, superando una capitalizzazione di mercato combinata di 230 miliardi di dollari<\/strong> a met\u00e0 del 2025, secondo Morningstar DBRS. Il mercato \u00e8 guidato da Tether (USDT)<\/strong> e Circle (USDC)<\/strong>, con altri attori come USDe<\/strong>, DAI<\/strong> e FDUSD<\/strong>. Questa crescita \u00e8 stata alimentata dalla loro stabilit\u00e0, ancorata al dollaro statunitense, e dalla loro capacit\u00e0 di funzionare come denaro digitale<\/em> all’interno dell’ecosistema blockchain. L’approvazione della prima legislazione federale sulle stablecoin il 17 luglio<\/strong> ha anche accelerato l’adozione. Con la regolamentazione in atto, le banche statunitensi stanno iniziando a esplorare il lancio delle proprie stablecoin. <\/p>\n “Le stablecoin offrono efficienza e innovazione nel sistema finanziario, ma pongono anche opportunit\u00e0 e rischi per le banche,”<\/p><\/blockquote>\n hanno scritto gli analisti di Morningstar DBRS in un rapporto pubblicato marted\u00ec.<\/p>\n Morningstar spiega che le stablecoin sono progettate per combinare l’affidabilit\u00e0 delle valute fiat con l’efficienza della blockchain. A differenza delle tradizionali reti di pagamento \u2014 carte di credito, ACH o bonifici \u2014 le transazioni in stablecoin si completano in pochi secondi. <\/p>\n “Le stablecoin sono denaro programmabile,”<\/p><\/blockquote>\n osserva Morningstar, evidenziando il loro utilizzo nei contratti intelligenti che eseguono automaticamente operazioni finanziarie. Questo le ha rese attraenti per i pagamenti transfrontalieri, l’e-commerce e le rimesse. I principali emittenti come Tether, Circle e PayPal supportano le loro monete con riserve di titoli di Stato statunitensi a breve termine e equivalenti di cassa, garantendo stabilit\u00e0 e possibilit\u00e0 di riscatto. Il vantaggio di efficienza \u00e8 evidente: dove i bonifici possono costare fino a 50 dollari<\/strong> e richiedere giorni per essere completati, le stablecoin si muovono istantaneamente con commissioni trascurabili. Questa dinamica sta attirando gli utenti lontano dai sistemi legacy delle banche.<\/p>\n Morningstar avverte che l’ascesa delle stablecoin pone reali rischi ai modelli di business core delle banche statunitensi. La preoccupazione pi\u00f9 immediata \u00e8 la fuga dei depositi<\/strong>. Se i consumatori iniziano a detenere sempre pi\u00f9 fondi in stablecoin per premi, comodit\u00e0 o integrazione con la finanza decentralizzata, le banche potrebbero perdere i depositi che sostengono le loro operazioni di prestito. Secondo la Banca dei Regolamenti Internazionali, le stablecoin rappresentano ancora solo l’1,5%<\/strong> del totale dei depositi statunitensi, ma la crescita sta accelerando. <\/p>\n “Un trasferimento su larga scala di fondi dai conti bancari alle stablecoin potrebbe limitare la capacit\u00e0 delle banche di finanziare nuovi prestiti o estendere il credito,”<\/p><\/blockquote>\n hanno affermato gli analisti di Morningstar. Le banche rischiano anche di perdere commissioni di pagamento lucrative. Le stablecoin bypassano reti come ACH e SWIFT, consentendo trasferimenti pi\u00f9 economici e veloci. Il vantaggio di costo \u00e8 significativo, minacciando le entrate dai servizi di transazione.<\/p>\n Nonostante i rischi, Morningstar evidenzia potenziali opportunit\u00e0. Le banche potrebbero sfruttare la loro credibilit\u00e0 normativa per fungere da custodi delle riserve di stablecoin, gestire le partecipazioni in titoli di Stato statunitensi e fornire infrastrutture di regolamento e conformit\u00e0. Questi servizi potrebbero aprire nuove fonti di reddito da commissioni. La recentemente approvata GENIUS Act<\/strong> (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act) stabilisce requisiti di capitale e riserva per gli emittenti, creando un campo di gioco pi\u00f9 equo. Alcune banche stanno considerando di lanciare le proprie stablecoin completamente garantite, integrate nei sistemi di conformit\u00e0 esistenti, per mantenere i depositi e rimanere competitive. <\/p>\n “Se le stablecoin rappresentano infine un’opportunit\u00e0 o una minaccia per le banche statunitensi dipender\u00e0 dal design normativo e dall’adozione del mercato,”<\/p><\/blockquote>\n conclude Morningstar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Le Stablecoin: Un Pilastro dell’Economia Digitale Le stablecoin sono rapidamente diventate un pilastro centrale dell’economia degli asset digitali, superando una capitalizzazione di mercato combinata di 230 miliardi di dollari a met\u00e0 del 2025, secondo Morningstar DBRS. Il mercato \u00e8 guidato da Tether (USDT) e Circle (USDC), con altri attori come USDe, DAI e FDUSD. Questa crescita \u00e8 stata alimentata dalla loro stabilit\u00e0, ancorata al dollaro statunitense, e dalla loro capacit\u00e0 di funzionare come denaro digitale all’interno dell’ecosistema blockchain. L’approvazione della prima legislazione federale sulle stablecoin il 17 luglio ha anche accelerato l’adozione. 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