Introduzione alla Finanza Decentralizzata
Bilanciare le esigenze di conformità con la natura aperta e accessibile della finanza decentralizzata ha portato Backed Finance in Svizzera, secondo quanto dichiarato dal co-fondatore Adam Levi.
Registrazione in Svizzera
L’azienda ha scelto di registrarsi in questo paese europeo perché consente loro di emettere rappresentazioni digitali di azioni come Tesla e Nvidia, denominate xStocks, che sono liberamente trasferibili, a differenza di quelle soggette a una cosiddetta whitelist, come spiegato a Decrypt.
“Stavamo esaminando cinque giurisdizioni, e gli avvocati mi hanno detto: ‘Sì, puoi farlo. Sarà autorizzato con una whitelist,'” ha ricordato Levi. “E io ho risposto: ‘No, non sono interessato. Non voglio costruirlo perché non lo utilizzerò.'”
Whitelists e Tokenizzazione
Nel mondo delle criptovalute, le whitelist vengono tipicamente utilizzate per concedere approvazione agli individui per partecipare a eventi specifici, sia esso la creazione di un NFT o l’investimento nel debutto di una criptovaluta. Nel contesto delle azioni tokenizzate, si stabilisce chi è autorizzato a detenere le rappresentazioni digitali delle azioni.
Backed ha iniziato a emettere azioni tokenizzate sotto il suo marchio xStocks a giugno, e mentre l’azienda compete con offerte simili da parte del brokeraggio al dettaglio Robinhood e della piattaforma di tokenizzazione Securitize, Levi sostiene che un approccio senza permessi sia il migliore per favorire l’adozione.
“Pensa a una stablecoin autorizzata,” ha affermato. “Nessuno la userebbe.”
Dettagli sugli xStocks
A partire da mercoledì, xStocks contava attualmente 30.300 detentori unici, secondo un dashboard di Dune. Il token associato a Tesla era il più popolare, con 43.000 token legati a 18 milioni di dollari in azioni Tesla, che servono come supporto.
Questa distinzione è fondamentale. Alcune forme di azioni tokenizzate sono “native,” il che significa che portano gli stessi diritti che gli investitori ricevono quando acquistano azioni attraverso mezzi tradizionali, ma gli xStocks sono essenzialmente un involucro per token che sono detenuti off-chain.
È simile a come la maggior parte delle stablecoin funzioni come un IOU per 1 dollaro, ha spiegato Levi. Non sono emesse da una banca centrale o da un governo, quindi non sono dollari stessi. Gli xStocks possono essere riscattati per azioni reali di una società dietro pagamento di una commissione.
“Stiamo creando involucri sopra le azioni,” ha detto. “Non stai detenendo Tesla—questo è importante—ma hai fondamentalmente un diritto al valore economico di Tesla.”
Regolamentazione e Adozione
Gli xStocks non sono disponibili negli Stati Uniti, e i token sono emessi sotto una legislazione ampia approvata dal Parlamento svizzero nel 2020. Il quadro giuridico è esplicitamente “amico dell’innovazione,” secondo un documento informativo pubblicato da un’agenzia governativa svizzera nel 2023.
I regolatori negli Stati Uniti hanno sollevato preoccupazioni riguardo alla tokenizzazione quest’anno, con la Commissaria della SEC Hester Peirce che ha dichiarato a luglio che la tokenizzazione non supera le leggi esistenti sui titoli. Aziende come OpenAI hanno anche denunciato i token a loro legati come non autorizzati.
Tuttavia, Levi è convinto che gli xStocks potrebbero vedere una reale adozione al di fuori del paese, per motivi simili a quelli che hanno spinto le persone verso i prodotti degli emittenti di stablecoin come Circle e Tether.
“Le persone in tutto il mondo hanno iniziato a utilizzare le stablecoin come un modo per fuggire dall’inflazione, e penso che lo stesso accadrà per gli xStocks,” ha affermato. “Bitcoin è molto volatile, ma se vuoi avere qualcosa di sicuro e in crescita, l’S&P 500 è un prodotto molto valido.”
