Комиссия по ценным бумагам и биржам США снимает опасения
В марте 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) завершила свои расследования в отношении крупных игроков в области Web3, таких как Immutable и Crypto.com. Обе компании получили уведомление «Wells» от SEC, предполагающее возможность судебного преследования, однако теперь тревога снята, и дело завершено без предъявления обвинений. Immutable охарактеризовала это как «шаг к ясной регуляции«, а темпы «прогресса» изменили судьбу криптокомпаний, оказавшихся под вниманием SEC.
Ранее SEC достигла соглашения с Ripple о возврате штрафа в размере 75 миллионов долларов, положив этим конец трехлетней юридической борьбе. Кроме того, после того как SEC отозвала иск против Coinbase, цена акций платформы, торгуемой на бирже США, резко возросла, а количество запущенных функциональных токенов увеличилось в три раза всего за две недели.
Изменения в подходе SEC
Эта серия действий значительно контрастирует с подходом бывшего председателя SEC, Гэри Генслера, который предпочитал «регулирование правоприменением«. Хотя эти случаи могут показаться изолированными, они на самом деле символизируют начало пересмотра стратегии регуляции SEC — от конфронтационного подхода к сотрудничеству. В настоящее время проводятся встречи по вопросам регуляторных правил.
Движущие силы изменений
Движущей силой этих изменений стало изменение политической ситуации в Вашингтоне. Переизбрание администрации Трампа создало исторический поворот в криптополитике:
- Биткойн был включен в национальный стратегический резерв.
- Национальным банкам разрешено хранить криптоактивы.
- Закон GENIUS о стабильных монетах ввел сетку соответствия для отрасли.
Пол Аткинс, выступающий за дружелюбное к криптовалютам регулирование, был выдвинут Трампом на пост нового председателя SEC. Либерализация политики позволила криптовалютному рынку уловить новые возможности.
Мягкое регулирование и его последствия
Недавно SEC «ослабила ограничения» для нескольких криптокомпаний. Первые три месяца 2025 года только что завершились, и SEC тихо изменила свой регуляторный подход к криптовалютам — от жесткого правоприменения к осторожному балансу. Эта трансформация становится очевидной благодаря ряду знаковых событий:
- 25 марта SEC официально завершила 17-месячное расследование в отношении Immutable, подтвердив, что выпуск токенов IMX в 2021 году не нарушал законы о ценных бумагах.
- 26 марта SEC согласилась вернуть 75 миллионов долларов из 125 миллионов долларов штрафа, наложенного на Ripple.
Президент Immutable, Робби Фергюсон, отметил: «Этот шаг приносит регуляторную ясность в индустрию игр Web3 и, как ожидается, привлечет больше институциональных инвестиций«.
Гребля вверх к будущему регулирования
Изменения в регуляторной логике становятся особенно заметными в переопределении новых направлений. В декабре 2024 года SEC отозвала свои иски против NFT-проектов, таких как Impact Theory и Stoner Cats, оставив лишь преследование явных финансовых схем. В январе 2025 года SEC завершила расследование, связанное с заявлением бывшего руководителя Хинмана, который утверждал, что «Ethereum не является ценной бумагой«.
Будущее спотовых ETF
Сейчас на горизонте уже множество спотовых ETF криптоактивов. Политическая шахматная игра возобновляется. Эра Трампа 2.0 обещает установить более жесткие правила регулирования криптовалют, что открывает новые перспективы для криптоиндустрии.
Традиционные финансовые учреждения поддерживают эти перемены. Например, 12 марта 2025 года Franklin Templeton подала заявку на спотовый ETF SOL, став одним из первых традиционных управляющих компаний, принявших участие в ETF по Solana. Ожидается, что вероятность одобрения SOL ETF в 2025 году превышает 70%.
Итоги
С ослаблением политики США и активным входом традиционных финансовых учреждений криптоактивы достигли исторического поворотного момента, превратившись из «периферийных экспериментов» в «мейнстримовое внедрение«. Эра динамического баланса между «регуляцией и инновациями» открывается. Как вы думаете, каким образом изменения в позиции SEC повлияют на рынок?
