Обзор законопроекта STABLE
Комитет Палаты представителей по финансовым услугам подтвердил, что сессия по доработке законопроекта о прозрачности и ответственности стабильных монет для улучшенной учетной экономики (STABLE) состоится 2 апреля. На сессии будет рассмотрено Изменение в форме замены (ANS) — обновленная версия законопроекта, представленного 26 марта.
В обновленном проекте уточняются определения, усиливаются механизмы соблюдения и формулируются критерии для квалификации эмитентов. Кроме того, законопроект продолжает содержать положения, запрещающие выпуск стабильных монет с доходностью, которые, по мнению его сторонников, следует исключить из регулирования.
Проблема стабильных монет с доходностью
Запрещенные стабильные монеты с доходностью различают квалифицированных эмитентов на:
- федеральные регулируемые учреждения,
- небанковские организации, одобренные контролером валюты,
- государственно контролируемые организации, работающие в рамках сертифицированных режимов.
Законопроект STABLE, разработанный депутатами Брайаном Стилом (R-WI) и Фрэнчем Хиллом (R-AR), предлагает комплексную федеральную структуру для регулирования платежных стабильных монет. Несмотря на эти обновления, ANS сохраняет формулировки, запрещающие стабильные монеты с доходностью, что стало предметом спора в продолжающихся обсуждениях в отрасли.
Мнения экспертов
Сторонники законопроекта утверждают, что этот запрет отражает опасения по поводу защиты инвесторов и регуляторной ясности, особенно поскольку инструменты, приносящие доход, могут подпадать под действие действующих законов о ценных бумагах.
Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг выступил 31 марта за включение функции начисления процентов в блокчейне, утверждая, что заперт на стабильные монеты с доходностью лишает пользователей доступа к конкурентоспособным финансовым инструментам.
Армстронг подчеркнул, что стабильные монеты, обеспеченные краткосрочными казначейскими облигациями США, могут позволить пользователям получать проценты напрямую, аналогично расчетному счету с начислением процентов, без необходимости, чтобы эмитент действовал как банк.
Он привел данные Федеральной резервной системы, показывающие, что в 2024 году средняя процентная ставка по сберегательным счетам для потребителей составляла всего 0,41%, в то время как по федеральным фондам — 4,75%. Это приводило к значительным потерям покупательной способности из-за инфляции и финансового посредничества.
Выводы Армстронга
Армстронг аргументировал, что начисление процентов в блокчейне демократизирует доступ к более высоким доходам и позволяет держателям стабильных монет сохранять больше стоимости от основных резервов. Он также отметил, что глобальные потребители в недостаточно обслуживаемых регионах могли бы извлечь выгоду из стабильных монет, которые функционируют как активы с долларовой доходностью.
По его мнению, запрет на начисление процентов в блокчейне подрывает преимущества финансовой инклюзии, прозрачности и доступности в реальном времени, которые предлагают стабильные монеты. Несмотря на первоначальную реакцию, поправки на снятие ограничения все еще могут быть предложены и обсуждены в ходе процесса доработки.
