Влияние стейблкоинов на финансовые рынки
Стейблкоины быстро меняют спрос на облигации Министерства финансов США, трансформируя финансовые рынки и переопределяя глобальную роль доллара. 30 апреля Министерство финансов США опубликовало официальные протоколы заседания Консультативного комитета по заимствованиям, прошедшего 29 апреля 2025 года, где акцентировалось внимание на растущем влиянии стейблкоинов на спрос на ценные бумаги казначейства США.
Обсуждения на заседании
На встрече присутствовали высокопоставленные сотрудники Министерства финансов, представители Федерального резервного банка Нью-Йорка и специалисты из отрасли. Заседание уделило значительное внимание цифровым активам, особенно последствиям стейблкоинов для финансовых рынков и фискальной стратегии.
«Дилеры отметили, что недавний рост стейблкоинов и потенциал законопроекта, который создаст ясные правила регулирования, могут привести к увеличению их распространения.»
Также упоминается, что поставщики стейблкоинов уже имеют значительные запасы ценных бумаг казначейства и могут быть обязаны держать активы, включая казначейские векселя, в соответствии с предложенным законопроектом. Дилеры согласились с тем, что цифровые активы требуют постоянного мониторинга как возможного источника спроса на казначейские бумаги.
Динамика финансовых продуктов
Сотрудники казначейства и члены комитета оценили возможность того, что этот растущий спрос может увеличить чистые закупки казначейских облигаций или просто сместить ликвидность из банков и денежных фондов.
«С ростом экономики криптовалют и цифровых активов расширяется рынок стейблкоинов как в США, так и за рубежом. Поскольку этот класс активов продолжает расти, различия между денежными фондами и платежными стейблкоинами продолжают сокращаться.»
Члены комитета также обсуждали, могут ли стейблкоины с начислением процентов представлять собой конкурентные риски для традиционных депозитных учреждений или, напротив, улучшить распространение и полезность доллара США на мировой арене. Несмотря на то, что рассматриваемый законопроект запретит выплаты дохода держателям стейблкоинов, более широкие последствия интеграции функций начисления процентов в цифровые активы обсуждались как потенциально трансформирующие.
Заключение
В заключение, комитет признал, что сектор стейблкоинов все еще находится в состоянии неопределенности, однако его рост и взаимодействие с законодательными нормами могут значительно повлиять на будущий спрос на казначейские бумаги. По мере эволюции законодательства, как чиновники казначейства, так и участники рынка согласились с необходимостью поддержания тщательного контроля над цифровыми активами как ключевого аспекта стратегии управления федеральным долгом.
