Введение
Департамент корпоративных финансов США в рамках усилий по обеспечению большей ясности в применении федеральных законов о ценных бумагах к криптоактивам представляет свои рекомендации по требованиям к раскрытию информации в соответствии с этими законами, касающимся предложений и регистраций ценных бумаг на рынках криптоактивов.
Общие положения
Эти предложения и регистрации могут включать как акционерные, так и долговые ценные бумаги эмитентов, чья деятельность связана с сетями, приложениями и/или криптоактивами. Также они могут относиться к криптоактивам, предлагаемым в рамках или в соответствии с инвестиционным контрактом (такие криптоактивы будут именоваться «подлежащими криптоактивами»).
Департамент признает, что и.о. председателя Марк Т. Уйеда создал Крипторабочую группу для разработки четкой и всеобъемлющей регуляторной базы для криптоактивов.
Требования к раскрытию информации
Требования к раскрытию информации, регламентируемые Законом о ценных бумагах 1933 года и Законом о биржах 1934 года, защищают интересы инвесторов, способствуют формированию капитала и обеспечивают честные, упорядоченные и эффективные рынки. В последние годы некоторые эмитенты на рынках криптоактивов зарегистрировали или квалифицировали свои предложения ценных бумаг в соответствии с этими законами.
Общие аспекты раскрытия
Хотя раскрытие должно основываться на конкретных фактах и обстоятельствах эмитента, мы считаем важным выявить общие нюансы, которые заметили в процессе проверок. Данное заявление касается требований к раскрытию информации, изложенных в Регламенте S-K, применимом к формам регистрации Закона о ценных бумагах и Закона о биржах.
Адаптация раскрытия
Каждый эмитент обязан учитывать свои личные факты и обстоятельства при подготовке своих раскрытий. Эмитенты также должны учитывать, могут ли они предоставлять «пропорциональное раскрытие» в отношении применимых требований к раскрытию.
Нарративное описание деятельности эмитента
Правила SEC требуют, чтобы эмитенты предоставляли нарративное описание своей деятельности, включая важные для общей динамики бизнеса факты. При этом раскрытие должно адаптироваться к бизнес-модели эмитента и подаваться на ясном, доступном и понятном языке.
Риски для инвесторов
Правила SEC обязывают обсуждать факторы, которые делают инвестиции рискованными и спекулятивными. В контексте предложений и регистраций ценных бумаг на рынках криптоактивов содержание и объем раскрытия от эмитента будут зависеть от характера ценной бумаги и бизнеса эмитента.
Полное описание ценных бумаг
Правила SEC требуют от эмитентов предоставление полного описания своих ценных бумаг, включая условия, права и характеристики ценной бумаги в контексте. Важно, чтобы инвесторы понимали, что собой представляет ценная бумага.
Управление эмитентом и раскрытие информации
Правила SEC требуют раскрытия информации о тех, кто управляет эмитентом, включая исполнительных директоров и членов совета директоров. Эта информация важна для понимания, кто вносит важный вклад в бизнес.
Финансовая отчетность
Эмитенты обязаны представлять свою финансовую отчетность в соответствии с действующими требованиями. Вопросы о форме и содержании финансовой отчетности можно обсуждать с офисом главного бухгалтера Департамента.
Приложение и права держателей ценных бумаг
Правила SEC требуют от эмитентов предоставления в приложении любого инструмента, фиксирующего права держателей ценных бумаг. В случае предложений и регистраций на рынках криптоактивов это может включать код смарт-контракта и/или сети или приложения.
Заключение
Департамент приветствует вопросы о применении правил раскрытия к предложениям и регистрациям, а также любые текущие обязательства по отчетности. Информация о том, как связаться с Департаментом, доступна на нашем сайте.
