Введение
Web3 нуждается в четкой регуляторной системе, которая решает узкие места в области инноваций и безопасности пользователей в децентрализованных финансах (DeFi). Подход «один размер подходит всем» неприемлем для регулирования DeFi. Отрасли нужны индивидуальные, основанные на рисках подходы, которые уравновешивают инновации, безопасность и соблюдение норм.
Проблемы и правила DeFi
Существует распространенная критика, что регуляторный контроль тормозит инновации, что особенно актуально в свете действий администрации Байдена. В 2022 году неопределенность для криптовалютных компаний возросла после исков против Coinbase, Binance и OpenSea за предполагаемые нарушения закона о ценных бумагах.
Под управлением администрации США Комиссия по ценным бумагам и биржам приняла решение отклонить иск против Coinbase, поскольку агентство поменяло свою позицию по криптовалютам и указывает на необходимость четких границ регулирования.
Многие могли бы утверждать, что одновременное применение одних и тех же правил приводит к аналогичным рискам. Наложение традиционных финансовых требований на DeFi не сработает по многим причинам, особенно учитывая технические трудности.
Ключевыми параметрами DeFi являются открытость, прозрачность, неизменяемость и автоматизация. Однако без четких регуляций проблема «схем подобия Понци» может отвлекать внимание от эффективных инновационных решений, создавая «обманчивое восприятие» технологии блокчейна. Ясные указания и регуляторная прозрачность могут снизить значительные риски для розничных пользователей.
Политикам необходимо уделить время для понимания архитектуры DeFi, прежде чем вводить ограничительные меры. DeFi нуждается в регуляторных моделях, основанных на рисках, которые понимают его архитектуру и решают вопросы противоправной деятельности и защиты потребителей.
Саморегулируемые структуры: прозрачность и безопасность в DeFi
Вся индустрия настоятельно призывает к внедрению саморегулируемой структуры, которая обеспечит постоянные инновации, одновременно гарантируя безопасность потребителей и финансовую прозрачность.
Например, некоторые платформы DeFi внедрили саморегулирующий подход, реализовав надежные меры безопасности, такие как мониторинг транзакций, проверка кошельков и создание черных списков для кошельков с подозрительными действиями. Надежные меры безопасности помогут проектам DeFi контролировать деятельность на блокчейне и предотвращать злоупотребления системой. Однако саморегулирование может быть не единственным возможным решением.
Четкая структура и управление: ключевые аспекты
Не секрет, что институциональные игроки ожидают регуляторного одобрения. Законы о криптоактивах (MiCA) задают начальные условия для будущих регуляций DeFi, которые могут способствовать институциональному внедрению в эту сферу. Это предоставит компаниям регуляторную ясность и структуру для бизнеса.
Однако многие криптопроекты могут столкнуться с трудностями и даже прекратить существование из-за возросших затрат на соблюдение норм, связанных с MiCA, который создаст более надежную экосистему и потребует повышения прозрачности от эмитентов, одновременно привлекая институциональный капитал для инноваций. Четкие регуляции приведут к большему количеству инвестиций в проекты, которые укрепляют доверие инвесторов.
Анонимность в криптоиндустрии стремительно уходит в прошлое. Инструменты аналитики блокчейн, регуляторы и компании могут отслеживать подозрительную активность, сохраняя конфиденциальность пользователей в определенной степени. Будущие изменения в регламентах MiCA могут дать возможность решениям DeFi, ориентированным на соблюдение, таким как совместимые ликвидные пулы и верификация идентичности на основе блокчейна.
Регуляторная ясность как путь к интеграции DeFi
«Железные стены» банковского сектора — еще один значительный барьер. Службы комплаенса часто наблюдают, как банки возводят преграды, чтобы удержать криптовалюту вне их систем.
Четкие регуляции могут решить эту проблему, сделав соблюдение норм содействующим фактором, а не препятствием для интеграции DeFi и банков. В дальнейшем традиционные банки смогут интегрировать DeFi: институты не заменят банки, а объединят эффективность DeFi со структурой традиционных финансов (TradFi).
Отмена Постановления о бухгалтерской отчетности (SAB) 121 в январе 2025 года уменьшит нагрузку на банки, позволяя им признавать криптоактивы, удерживаемые для клиентов, как активы и обязательства в своих балансах. Ранее существовавшие законы создавали препятствия в виде повышенных требований к резервам капитала и других регуляторных вызовов.
SAB 122 направлен на предоставление структурированных решений, переходя от реактивного соблюдения норм к проактивной финансовой интеграции — шаг к созданию синергии DeFi и банковского сектора. При этом криптокомпании должны следовать принципам бухгалтерского учета и требованиям раскрытия информации для защиты криптоактивов. Ясные регуляции могут увеличить частоту использования банковских кейсов, таких как кастодиальный учет, резервирование, токенизация активов, выпуск стейблкоинов и предоставление счетов для бизнеса цифровых активов.
Построение мостов между регуляторами и инноваторами в DeFi
Теперь, когда эксперты указывают на проблемы чрезмерного регулирования, угнетающего инновации в DeFi, они могут решать эти вопросы с помощью так называемых «регуляторных песочниц». Эти песочницы предоставляют стартапам «безопасную зону» для тестирования своих продуктов до полной привязки к требованиям регулирования. Например, стартапы в Соединенном Королевстве под контролем Финансового управления (FCA) успешно применяют этот метод «проб и ошибок», что ускоряет процесс инноваций.
Эти меры позволяют компаниям тестировать инновации и бизнес-модели в реальных условиях под наблюдением регуляторов. Песочницы могут быть доступны для лицензированных юридических лиц, нерегулируемых стартапов или организаций, не входящих в сектор финансовых услуг.
Кроме того, Пилотный режим DLT Европейского Союза помогает способствовать инновациям и конкуренции, обеспечивая выход на рынок для стартапов и снижая предварительные затраты на соблюдение норм через гибкие решения, которые согласуют правовые рамки на каждом уровне, одновременно обновляя технологические парадигмы.
Ясные регуляции могут поддерживать и развивать инновации, способствуя открытому диалогу между регуляторами и инноваторами.
Эта статья предназначена исключительно для информационных целей и не должна считаться юридическим или инвестиционным советом. Мнение, мысли и взгляды, выраженные здесь, являются мнением автора и не отражают точку зрения Cointelegraph.
