Критика токенизированных фондов
Генеральный директор Franklin Templeton Дженни Джонсон раскритиковала модели токенизированных фондов конкурентов на конференции TOKEN2049 в Сингапуре. Она утверждает, что многие из них остаются «цифровыми двойниками» традиционных продуктов, вместо того чтобы использовать блокчейн в качестве основного слоя учета. По информации Crypto Briefing, Джонсон сопоставила продукты Franklin Templeton BENJI с токенизированными фондами, записи о собственности которых хранятся в традиционных системах, в то время как токены лишь отражают эти позиции в блокчейне.
Выступление на TOKEN2049
Официальная повестка TOKEN2049 подтверждает, что Джонсон выступила вместе с сопредседателем Binance Ричардом Тенгом и генеральным директором Canton Network Ювалем Рузом на панели, посвященной токенизированным активам, ликвидности и расчетам в блокчейне. Franklin Templeton сделала аналогичное различие в своем собственном исследовании, описывая «цифрового двойника» как токен, связанный с записью о собственности, хранящейся вне блокчейна, что оставляет токен в качестве представления актива, зарегистрированного в другом месте. В отличие от этого, их цифровая модель помещает официальную информацию о транзакциях и собственности в систему, интегрированную с блокчейном.
Запуск BENJI
Franklin Templeton сообщила, что BENJI был запущен в 2021 году через Franklin OnChain U.S. Government Money Fund (FOBXX). Он стал первым зарегистрированным в США взаимным фондом, использующим публичный блокчейн в качестве своей официальной системы учета для обработки транзакций и записи прав собственности на акции. Продукт изначально был запущен на платформе Stellar и с тех пор расширился на несколько публичных сетей.
Структура и управление BENJI
Структура BENJI более детализирована, чем просто поддержание полного реестра акционеров в открытом доступе. Письмо сотрудников SEC от 12 августа указывает, что Franklin Templeton Investor Services поддерживает внутреннюю систему, содержащую частную информацию акционеров наряду с записями блокчейна, содержащими анонимные данные о транзакциях. Эти два набора записей связаны в реальном времени, создавая официальный файл акционеров фонда. Агент по трансферам сохраняет административные полномочия над системой и может исправлять несанкционированные транзакции или ошибки, замораживать или перемещать записи кошельков и восстанавливать официальную запись при необходимости.
Сравнение затрат на транзакции
Джонсон использовала затраты на обработку как часть своего аргумента на TOKEN2049. Первоначальный отчет конференции оценил стоимость BENJI в $1.13 по сравнению с примерно $150 за транзакцию с использованием традиционных методов. Более раннее, более детализированное заявление от Джонсон дает существенно другое сравнение. Во время телефонного звонка по доходам Franklin Resources в январе 2026 года Джонсон сообщила, что компания сравнила примерно 50,000 транзакций в своей устаревшей системе трансфера и блокчейне Stellar. Согласно стенограмме звонка, традиционная система стоила примерно $1.50 за транзакцию, в то время как выполнение всех 50,000 транзакций на Stellar обошлось примерно в $1.13 в общей сложности.
Функция Intraday Yield
Заявление Franklin о доходности в режиме реального времени документируется отдельно. Управляющий активами объявил о своей функции Intraday Yield в июне 2025 года, заявив, что система рассчитывает пропорциональную доходность до секунды, когда токенизированная ценная бумага перемещается между инвесторами. Доходность затем может распределяться каждый календарный день, включая выходные и праздники.
Институциональные соглашения и регулирование
Franklin использует эти токенизированные акции в институциональных торговых соглашениях. Как ранее сообщалось в crypto.news, развертывание залога BENJI на Bybit позволяет подходящим учреждениям закладывать акции фонда, получая кредитные линии для торговли USDT или USDC. Развитие регулирования в США в августе дало Franklin Templeton еще один путь для внутреннего использования фондов на блокчейне.
Приобретение 250 Digital
Franklin использовала BENJI не только для подписок на фонды и залога. Когда компания объявила о приобретении криптоинвестиционного менеджера 250 Digital в апреле, она заявила, что токены BENJI будут частью расчетов по оплате. Franklin завершила приобретение 22 июня и создала Franklin Crypto с приобретенной инвестиционной командой и ликвидными криптостратегиями.
Проблемы с сетью Stellar
Одно из утверждений, касающихся первоначального развертывания BENJI на Stellar, требует отдельного рассмотрения. Фонд развития Stellar раскрыл ошибку в архиве состояния сети, обнаруженную в октябре 2025 года, которая испортила 478 записей данных. Большинство из них были исправлены, оставив 84, требующие смягчения со стороны затронутых протоколов или эмитентов.
