Раскрытие информации
Мнения и взгляды, выраженные в данной статье, принадлежат исключительно автору и не отражают позицию редакции crypto.news.
Криптотехнологии и финансовые учреждения
Финансовые учреждения и крупные банки имели целое десятилетие, чтобы экспериментировать с криптотехнологиями для трансакций между странами и межбанковских расчетов. Они могли бы провести пилотные проекты, развить внутреннюю экспертизу и разработать соответствующие модели, готовые к внедрению, как только регуляторы дадут зеленый свет. Однако этого не произошло.
Несколько исключений, таких как проект Onyx от JPMorgan, который теперь переименован в Kinexys, доказали, что институциональные расчеты на блокчейне могут работать. Но эти усилия остаются изолированными случаями, а не стандартом отрасли.
Проблемы традиционных финансов
Когда регуляторы наконец очистили взлетную полосу, отрасль должна была запустить готовые к производству решения. Это бездействие теперь обходится мировой экономике в миллиарды из-за ненужных трений. Мы все продолжаем расплачиваться за зависимость банков от устаревшей инфраструктуры, которая с трудом перемещает деньги в эпоху Интернета.
Традиционные финансы полны неэффективности. Очереди на расчет ценных бумаг, сроки закрытия банков и даже рутинные валютные операции все еще происходят с многодневной задержкой.
Каждая из этих задержек фактически является комиссией на капитал, скрытой стоимостью, оплаченной в виде бездействующих средств, находящихся на промежуточных счетах. Эти средства могли бы приносить доход, финансировать новые проекты или накапливаться на других рынках.
Неэффективность и ее последствия
Например, в моей родной Бразилии розничные трансакции между странами часто проходят через оффшорные банковские отделения (часто в Карибском бассейне), прежде чем достичь пунктов назначения в Соединенных Штатах, Европе или даже других странах Латинской Америки. Каждая дополнительная проверка добавляет стоимость, время и сложность соблюдения норм.
Для розничных пользователей эта задержка напрямую переводится в более высокие комиссии. Для учреждений это тормозит ликвидность и эффективность капитала. Если расчет занимает больше времени, вы можете быть уверены, что кто-то, где-то, платит за эту задержку.
Будущее блокчейна
На рубеже тысячелетий аналитики регулярно учитывали «интернет-риски» в своих моделях, имея в виду возможность того, что онлайн-инфраструктура может выйти из строя и нарушить целые операции. Два десятилетия спустя ни одна модель оценки не включает строку для «интернет-рисков», хотя один день оффлайна может стоить миллиарды.
Интернет просто стал предполагаемой инфраструктурой. То же самое произойдет и с блокчейнами. Учет «риска смарт-контрактов» в бизнес-модели в 2030 году будет звучать так же устарело, как учет «риска электронной почты» сегодня.
Как только стандарты безопасности, страхования и резервирования станут зрелыми, основное предположение изменится: блокчейны не будут рассматриваться как риск, а как инфраструктура, которая его смягчает.
Упущенные возможности для инвесторов
Неэффективность финансовой системы переводится в упущенные возможности для инвесторов. В традиционном частном капитале или венчурном капитале инвесторы заблокированы на 10–20 лет, прежде чем увидят ликвидность. В крипто-секторе токены часто становятся доступными за короткое время, и как только это происходит, они свободно торгуются на глобальных ликвидных рынках.
Концепция «премии за ликвидность», означающая дополнительную доходность, которую инвесторы требуют за удержание неликвидных активов, начинает размываться, когда активы могут быть частично разблокированы или повторно гипотекарированы в реальном времени.
Заключение
Блокчейн минимизирует риск, сокращая время между транзакцией и расчетом. Возможность освобождать и перераспределять капитал мгновенно является парадигмальным сдвигом. Но банки лишают своих клиентов этих преимуществ без веской причины.
Пока банки, платежные компании и поставщики финансовых услуг полностью не примут расчет на основе блокчейна, мировая экономика продолжит расплачиваться за их бездействие. А в мире, где время имеет значение, этот счет увеличивается с каждым днем.
Тьяго Рюдигер
