Токенизация и ее влияние на финансовые рынки
Наблюдательный орган по ценным бумагам Европейского Союза заявил, что токенизация обладает потенциалом значительно трансформировать финансовые рынки, и ЕС должен адаптироваться к изменениям, происходящим в Соединенных Штатах и Великобритании. Наташа Казенав, исполнительный директор Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA), поделилась этой точкой зрения в своей ключевой речи на конференции «Капитальные рынки в цифровую эпоху», проходившей в Дубровнике, Хорватия.
Ключевые инновации и вызовы токенизации
По словам Казенав, ключевой инновацией является токенизация — аспект рынка, который может изменить как доступ, так и участие в капитальных рынках. Реальные активы, запущенные на блокчейне, уже демонстрируют, что токенизация может не только расширить доступ, но и снизить затраты на выпуск, поскольку она обеспечивает более быструю и эффективную вторичную торговлю. Однако остаются проблемы, такие как недостаточная ликвидность и совместимость. Еще одной важной проблемой является правовая неопределенность.
«Это не просто технологическая эволюция. Это может привести к трансформационным изменениям на наших рынках. С правильной правовой основой токенизация может способствовать целям SIU, улучшая совместимость, прозрачность и эффективность трансграничных операций. Это также может снизить затраты для бизнеса, внедряя обязательства по соблюдению и отчетности непосредственно в цифровые активы, предоставляя при этом надзорным органам инструменты для реального времени надзора», — отметила Казенав.
Рост токенизированных активов в ЕС
Пространство токенизированных активов уже стало свидетелем значительного роста инициатив, направленных на перенос активов в блокчейн. ESMA считает, что ЕС может использовать Регламент о рынках криптоактивов для защиты инвесторов и для того, чтобы идти в ногу с США и Великобританией, среди прочих юрисдикций. Комментируя тенденцию токенизации активов, Казенав отметила:
«С такими криптоплатформами, как Coinbase и Kraken, а также брокером Robinhood, находящимися на переднем крае токенизации с токенизированными акциями, и управляющими активами, такими как BlackRock и Fidelity, уже крупными игроками, новорожденный рынок, который составляет около 600 миллиардов долларов, прогнозируется на экспоненциальный рост. Принятие правительством также растет. Рынок ЕС составил более 50% токенизированных инструментов с фиксированным доходом, которые были запущены на блокчейне в 2024 году», — добавила она.
Сотрудничество с другими юрисдикциями
В то время как ЕС стремится масштабировать токенизацию, важно, чтобы регуляторы и другие участники действовали в унисон с Великобританией и США, последние из которых работают над дорожной картой, рекомендованной Рабочей группой президента по цифровым активам. Поскольку токенизированные активы зависят от одной и той же базовой технологии, регуляторы ЕС уже имеют «понимание рисков и правовых неопределенностей». Политики могут использовать эти знания, чтобы идти в ногу с другими юрисдикциями первого уровня.
«Учитывая скорость, с которой ожидается рост рынка, будет важно идти в ногу и быстро согласовать дальнейшие шаги», — подытожила она.
