Новая фаза регулирования криптовалют в США
В 2025 году законодатели США перевели политику цифровых активов в новую фазу, приняв ряд законопроектов о криптовалюте, которые сигнализировали о долгосрочной регуляторной приверженности. Конгресс охарактеризовал это усилие как переход от действий, ориентированных на принуждение, к четким федеральным правилам.
Основные направления законодательства
Основное внимание уделялось стабильным монетам, структуре рынка и ограничениям на потенциальную цифровую валюту центрального банка США. Это усилие развивалось в ходе согласованного законодательного процесса, который законодатели часто описывали как «Неделя криптовалюты».
Лидеры Палаты представителей продвигали несколько законопроектов параллельно, в то время как Сенат приоритизировал законодательство о стабильных монетах. К середине года Белый дом подписал первый крупный закон о криптовалюте, закрепив федеральную структуру, которая оставалась неопределенной на протяжении многих лет.
Цели и результаты законопроектов
В совокупности эти законопроекты стали самым ясным сигналом о том, что Вашингтон планирует сохранить криптоактивность в стране. Законодатели от обеих партий заявили, что цель заключается в юридической определенности, а не в продвижении, поскольку цифровые активы продолжают пересекаться с платежами, банковским делом и рынками капитала.
Законопроект о стабильных монетах
Центральным элементом изменений 2025 года стал законопроект о стабильных монетах, который создал национальные стандарты для платежных токенов. Закон требует от эмитентов держать высококачественные ликвидные резервы и предоставлять регулярные раскрытия информации. Он также определяет, кто может выпускать стабильные монеты и при каких условиях.
Сторонники заявили, что мера снижает риски, выявленные ранее на рынке. В то же время она предоставляет банкам и регулируемым компаниям четкий путь для участия. Регуляторы теперь контролируют деятельность со стабильными монетами через определенные надзорные процессы, а не через произвольные рекомендации.
«Это раннее выполнение усилило мнение о том, что Конгресс ожидает от регуляторов реализации, а не переосмысления закона.»
Широкий законопроект о структуре рынка
Наряду с законом о стабильных монетах, Палата представителей продвинула более широкий законопроект о структуре рынка, направленный на уточнение того, как классифицируются и контролируются цифровые активы. Предложение направлено на определение, когда токены подпадают под правила товаров и как торговые платформы должны регистрироваться и функционировать.
Законодатели также приняли законодательство, ограничивающее Федеральную резервную систему в выпуске розничной цифровой валюты центрального банка без прямого одобрения Конгресса. Спонсоры охарактеризовали этот шаг как защиту конфиденциальности, а не как отказ от цифровых платежей.
Перспективы и ожидания
Хотя некоторые части повестки структуры рынка могут продолжаться до 2026 года, голосования 2025 года изменили ожидания. Вместо того чтобы задаваться вопросом, будет ли Конгресс действовать в отношении криптовалюты, внимание сместилось на то, как быстро агентства реализуют новую структуру и как будут решены оставшиеся пробелы.
