Сенат США и Закон GENIUS
Сенат США наконец рассматривает стейблкоины как продолжение долларовой системы, используя Закон GENIUS для включения цифровых долларов в регуляторный периметр. В июне 2025 года сенаторы приняли Закон GENIUS — исторический законопроект, создающий федеральную регуляторную основу для стейблкоинов, привязанных к доллару, после более чем года двухпартийной борьбы по вопросам криптополитики, связанной с Трампом, незаконными финансами и будущим денежной власти США.
Reuters сообщает, что Закон GENIUS был принят Сенатом с результатом 68–30, при этом группа демократов поддержала большинство республиканцев, одобрив правила, требующие, чтобы платежные стейблкоины были полностью обеспечены «ликвидными активами, такими как доллары США и краткосрочные казначейские ценные бумаги», а также обязывающие к ежемесячному публичному раскрытию резервов.
Основные положения Закона GENIUS
Mayer Brown отмечает, что законопроект напрямую основывается на ранее предложенном Законе о платежных стейблкоинах Луммиса-Гиллибранд, который установил комплексный режим для токенов, обеспеченных долларом, разделяя надзорные функции между федеральными и государственными регуляторами и явно позиционируя регулируемые стейблкоины США как инструмент для «поддержания доминирования доллара США».
Заявление сенатора Кирстен Гиллибранд является откровенным: «Принятие регуляторной основы для стейблкоинов абсолютно критично для поддержания доминирования доллара США, содействия ответственной инновации, защиты потребителей и борьбы с отмыванием денег и незаконными финансами».
Риски и возможности
Законопроект нацелен на «ограждение» рисков, связанных с резервами, хранением, неплатежеспособностью и конфиденциальностью, одновременно предоставляя банкам и лицензированным небанковским учреждениям четкий путь для выпуска платежных токенов, которые могут перемещаться «почти мгновенно» по всему миру с меньшими затратами, чем традиционные переводы и продукты денежных переводов.
Политика является жесткой, потому что ставки высоки. Reuters и Politico подробно описывают, как поддержка демократов на короткое время рухнула в мае 2025 года из-за опасений, что республиканские авторы законопроекта ослабили меры защиты для иностранных стейблкоинов и противодействия отмыванию денег, как раз в то время, когда собственное предприятие Трампа в области стейблкоинов, World Liberty Financial, было связано с инвестициями в размере 2 миллиардов долларов от Абу-Даби в Binance.
Сенатор Элизабет Уоррен раскритиковала законопроект, назвав его «супермагистралью» для коррупции, и предупредила, что он может открыть двери для таких технологических гигантов, как Amazon и Meta, чтобы запустить свои собственные токены без достаточных ограничений.
Макроэкономические последствия
За драмой на полу стоит четкий макроэкономический расчет. Материалы Луммиса-Гиллибранд ссылаются на оценки ООН, согласно которым оффшорные, нерегулируемые стейблкоины использовались для примерно 17 миллиардов долларов незаконных транзакций в период с 2022 по 2023 год, начиная от наркоторговли и заканчивая уклонением от санкций.
Они утверждают, что принуждение эмитентов к работе в стране под жесткими правилами «парализует» этот канал, одновременно закрепляя доллар в качестве базовой валюты многотриллионной цифровой экономики. Официальные лица Министерства финансов США пошли дальше в своих речах и частных брифингах, выдвигая сценарии, в которых регулируемые стейблкоины создают триллионы в дополнительном спросе на казначейские облигации к 2030 году, фактически превращая криптоинфраструктуру в новый канал распределения государственного долга США.
Итоги для крипторынков
Для крипторынков инициатива сенаторов по стейблкоинам является как легитимацией, так и ограничением. С одной стороны, четкая федеральная структура обещает интеграцию с банками, платежными компаниями и финансами на блокчейне — путь к масштабированию для тех же долларовых токенов, которые сегодня обеспечивают переводы на BNB Chain и в других местах.
С другой стороны, сочетание правил резервирования, лицензирования и жестких штрафов для оффшорных USD токенов предназначено для сжатия серых монет, которые сделали возможной долларизацию криптовалюты в первую очередь. Сообщение от самых агрессивных сторонников стейблкоинов в Вашингтоне простое: цифровые доллары приветствуются, пока они остаются внутри регуляторного периметра и служат интересам денежной и безопасности США в первую очередь.
