Китай объявляет токенизацию реальных активов незаконной
Китай объявил токенизацию реальных активов (RWA) незаконной, нацелившись на внутренние и гонконгские цепочки Web3-услуг. Семь крупных ассоциаций финансовой отрасли Китая совместно выпустили заявление, в котором предупреждают о том, что деятельность, связанная с токенизацией RWA, не имеет правовой основы для ведения операций в соответствии с китайским законодательством. В числе этих ассоциаций — Ассоциация интернет-финансов Китая, Ассоциация банков Китая, Ассоциация ценных бумаг Китая, Ассоциация управления активами Китая, Ассоциация фьючерсов Китая, Ассоциация акционерных компаний Китая и Ассоциация платежей и клиринга Китая.
Опасности токенизации RWA
В заявлении токенизация RWA была упомянута наряду со стейблкоинами, криптовалютами и криптодобычей как основные проявления незаконной деятельности в сфере виртуальных валют. Проекты токенизации классифицируются как высокорисковые и мошеннические, а не как новые финансовые технологии, ожидающие регуляторного разъяснения. Адвокат Лю Хунлин охарактеризовал это скоординированное объявление как «явную межотраслевую и межрегуляторную операцию по ‘унифицированному сообщению'», отметив, что такие сотрудничества ассоциаций обычно происходят только в критические моменты для предотвращения системных финансовых рисков.
«Токенизация реальных активов несет множество рисков, включая риск фиктивных активов, риск банкротства и риск спекуляции».
Правовые последствия и риски
Совместное уведомление четко определило токенизацию реальных активов как «финансирование и торговую деятельность через выпуск токенов или других прав и долговых инструментов с характеристиками токенов». Регуляторы подчеркнули, что китайские финансовые органы не одобрили никаких операций по токенизации реальных активов, исключив возможность утверждения проектов о том, что они находятся на стадии регуляторного изучения или ожидают одобрения регистрации.
Позиция Китая отличается от позиции Сингапура, который занимает первое место в мировом рейтинге по принятию RWA в 2025 году. Официальные лица выделили три критических нарушения в соответствии с существующим китайским законодательством, связанным с операциями RWA. Проекты, выпускающие токены для широкой публики и собирающие средства, могут столкнуться с обвинениями в незаконном сборе средств, в то время как содействие транзакциям или распределение токенов без разрешения считается несанкционированным публичным предложением ценных бумаг.
Ответственность и последствия для экосистемы Web3
Уведомление нацелено не только на операторов проектов, но и на всю экосистему услуг Web3, поддерживающую деятельность RWA. В нем говорится, что «отечественные сотрудники соответствующих зарубежных поставщиков услуг виртуальной валюты и токенов реальных активов, а также отечественные учреждения и лица, которые сознательно или должны были знать о своей деятельности, будут привлечены к ответственности в соответствии с законом».
Адвокат Лю отметил, что этот стандарт означает, что команды не могут избежать ответственности, утверждая, что они предоставляют чисто технологические услуги или инфраструктурную поддержку. Планировщики проектов, поставщики аутсорсинга технологий, маркетинговые агенты, промоутеры влияния и поставщики платежных интерфейсов могут столкнуться с потенциальными юридическими последствиями, если они предоставляют услуги проектам RWA, нацеленным на китайских пользователей.
«Даже найм одного операционного сотрудника в Китае может подвергнуть, казалось бы, оффшорные проекты юридическим рискам».
Заключение
Такой жесткий подход фактически завершает всю внутреннюю цепочку услуг Web3, построенную вокруг RWA в Китае, поскольку поддерживающие услуги теряют жизнеспособные бизнес-модели наряду с запретом на основные операции. Этот шаг следует за частыми мошенническими действиями, действующими под брендом RWA, при этом документ отмечает, что «преступники используют это для продвижения связанных торговых и спекулятивных действий, используя стейблкоины, бесполезные монеты (такие как монета π), токены реальных активов (RWA) и ‘добычу’ в качестве прикрытия для осуществления незаконного сбора средств, схем Понци и других незаконных действий». Тайминг совпадает с усилиями Китая по интернационализации своего цифрового юаня через новый операционный центр в Шанхае, сосредоточенный на трансграничных платежах и блокчейн-услугах, одновременно блокируя крупные технологические компании, такие как Ant Group и JD.com, от выпуска стейблкоинов в Гонконге, чтобы сохранить монополию государства на эмиссию валюты.
