Децентрализованные финансы (DeFi) в контексте политики SEC
Децентрализованные финансы (DeFi) стали важной темой в Вашингтоне после последнего круглого стола по политике SEC, на котором обсуждались инновации, управляемые кодом, индивидуальная свобода и независимость от централизованного финансового контроля. Комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Хестер Пирс обратилась к аудитории 9 июня во время заключительной сессии весеннего цикла дискуссий Крипто-рабочей группы, подчеркивая значимость DeFi как проявления основных американских ценностей. Мероприятие, названное «DeFi и американский дух», завершило много месячную инициативу, посвященную важным регуляторным вопросам в области криптовалют, включая хранение, токенизацию и торговлю. Сессию модерировал бывший комиссар SEC Трой Паредес, и она стала кульминацией серии обсуждений, которые Пирс назвала ключевыми для формирования текущей политики SEC в отношении цифровых активов.
Уникальность DeFi и его отличие от традиционных финансов
Пирс акцентировала внимание на том, что DeFi не следует смешивать с традиционными финансовыми платформами. Вместо того чтобы рассматривать DeFi как услугу, предоставляемую посредниками, это скорее система, в которой пользователи могут взаимодействовать напрямую с открытыми протоколами.
«DeFi — это не платформа, куда люди приходят за услугами, предоставляемыми кем-то другим; это программный код, который люди используют, чтобы осуществлять транзакции без централизованного посредника,»
— объяснила она.
Конституционные гарантии и ответственность пользователей
Комиссар подчеркнула важность конституционных гарантий для разработчиков и публицистов такого кода, заявив:
«SEC не должна нарушать права Первой поправки, регулируя людей, публикующих код только потому, что другие используют его для деятельности, традиционно контролируемой SEC.»
Она добавила:
«Если кто-то нарушает закон, используя программный протокол, ответственность несет пользователь, а не разработчик программного обеспечения.»
Различие между кодом и операционными ролями
Пирс провела чёткое различие между публикацией кода и операционными ролями, которые могут включать хранение или принятие решений, предполагая, что только последние могут подлежать регуляторному контролю. Она предостерегла от попыток приписывать DeFi централизованным компаниям, введя термин «DeFi только по имени (DINO)» и подчеркнув, что регуляторы должны сосредоточиться на явных угрозах, исходящих от централизованных участников.
«С централизованными сущностями появляется риск мошенничества, конфликта интересов, проблем с принципалом и агентом, асимметрии информации и других сложностей, характерных для традиционных финансов, — то, с чем и призвано справиться DeFi.»
Призыв к сбалансированному подходу в регуляции
Комиссар еще раз подчеркнула:
«Усилия SEC лучше всего направить на защиту инвесторов не от их собственного использования открытого программного обеспечения для взаимодействия с другими, а от поставщиков финансовых услуг.»
Пирс завершила своё выступление призывом к сбалансированному подходу, который сохранит права индивидуумов, обеспечивая при этом необходимый регуляторный надзор за централизованными участниками.
