Европейский рынок криптофирм
Европейский рынок всегда был одним из самых привлекательных для компаний по всему миру, и криптофирмы не являются исключением. Регион предлагает уникальную среду, благоприятную для криптобизнеса: высокая концентрация самых богатых стран по ВВП на душу населения, технологически подкованная молодая аудитория, потенциально более готовая инвестировать в цифровые активы, и все еще относительно низкий уровень принятия.
С введением регламента Markets in Crypto Assets (MiCA) — передовой структуры ЕС для цифровых активов, устанавливающей четкие рекомендации по соблюдению норм для компаний и обеспечивающей большую защиту пользователей — Европа стала еще более привлекательной как для инвесторов, так и для стартапов.
Проблемы с лицензированием
На первый взгляд, регион создал идеальную экосистему для криптофирм, но так ли это на самом деле? Согласно регламенту MiCA, все европейские поставщики услуг криптоактивов (CASPs) и поставщики услуг виртуальных активов (VASPs) должны подать заявку на единую лицензию в 27 государствах-членах. Чтобы облегчить процесс, MiCA устанавливает рекомендуемый переходный или «дедушкин» период до 18 месяцев, позволяя государствам-членам самостоятельно решать сроки для местного лицензиата — 6, 12 или 18 месяцев, если это будет сочтено целесообразным.
В течение этого переходного периода правила трансграничной деятельности остаются сильно фрагментированными и не соответствуют обещанной гармонизации. На самом деле, лицензия, полученная в одной юрисдикции, в настоящее время не гарантирует прав для криптобизнеса на ведение деятельности в других 26 государствах-членах.
ESMA, один из регулирующих органов, контролирующих внедрение MiCA по всему ЕС, подчеркнула: «Трансграничная деятельность организации, пользующейся дедушкиным правом, может осуществляться только в том случае, если организация соблюдает соответствующее законодательство, применимое как в стране происхождения, так и в принимающем государстве-члене».
Таким образом, европейские криптофирмы продолжают сталкиваться с двойными обязательствами по соблюдению норм: они должны соответствовать требованиям дедушкиного права своей страны, а также требованиям целевого государства. Трансграничное признание в рамках ЕС27, таким образом, не существует, поскольку разрешение на предоставление услуг в любой европейской стране по-прежнему зависит от ранее установленных местных рамок, а не от гармонизированного регулирования криптовалют ЕС.
Новые требования и вызовы
На сегодняшний день статус-кво сохраняется в Европе, и операторы продолжают подчиняться регуляторному режиму каждой юрисдикции, поскольку государства-члены еще не согласовали взаимное признание лицензий дедушкиного права. Отсутствие трансграничного признания — не единственная проблема, с которой сталкиваются криптофирмы в условиях MiCA.
В соответствии с новым регламентом компании, как адаптирующиеся, так и входящие на европейский рынок, теперь сталкиваются с дополнительным давлением. Если ранее создание белой книги было необязательным, то теперь оно обязательно для фирм, стремящихся предложить криптоактивы широкой публике или разместить их на бирже.
Когда речь идет о некоторых криптовалютах, а именно токенах, привязанных к активам (ARTs), и токенах электронных денег (EMTs), белая книга должна получить предварительное одобрение компетентного регулирующего органа. Другие цифровые активы могут продолжить с простой уведомительной процедурой.
Содержание белой книги
В любом случае белая книга должна быть опубликована, доступна для общественности на сайте компании и содержать следующую информацию, необходимую для принятия решения потенциальными инвесторами о покупке криптоактива(ов):
- Личные данные об эмитенте и, при необходимости, операторе торговой платформы;
- Четкая информация о проекте криптоактива;
- Уточнение, предлагается ли криптоактив публично или зарезервирован для торговли;
- Обзор основных характеристик, таких как предоставляемые права и налагаемые обязательства;
- Обзор базовой технологии;
- Отказ от ответственности о рисках, связанных с криптовалютой;
- Экологическое, социальное и управленческое (ESG) воздействие от используемого механизма консенсуса.
Правила маркетинга и соблюдение норм
Кроме требования к белой книге, криптобизнес в ЕС теперь подпадает под обновленные правила маркетинга. Вся реклама должна быть точно согласована с положениями MiCA, в частности:
- Маркетинговые кампании должны быть четко обозначены как таковые;
- Информация не должна вводить в заблуждение; все риски должны быть четко указаны;
- Все раскрытия должны оставаться последовательными и отражать информацию, содержащуюся в основной белой книге;
- Каждый рекламный материал должен указывать на факт публичной доступности белой книги и предоставлять контактные данные эмитента, включая номер телефона, электронную почту и адрес сайта.
Кроме двух вышеупомянутых, все криптооператоры (CASPs) в Европе обязаны соблюдать более широкий набор требований, включая:
- Соблюдение стандартов AML/CTF путем проверки личностей клиентов, ведения подробных записей о происхождении средств клиентов и мониторинга транзакций для выявления, пометки и сообщения о подозрительной деятельности;
- Создание надежных механизмов для защиты данных клиентов, соблюдение строгой конфиденциальности и снижение рисков кибербезопасности;
- Приоритизация справедливости, прозрачности и защиты прав клиентов;
- Создание доступных и эффективных каналов для жалоб клиентов и разрешения споров.
Заключение
Обеспечение полного соблюдения норм при расширении присутствия в Европе стало гораздо сложнее, чем это было в прошлом, на фоне фрагментированных трансграничных правил и растущих обязательств для бизнеса. Чтобы избежать потенциальных рисков правоприменения и репутационных рисков за непреднамеренное нарушение MiCA или переходных рамок, многие криптооператоры обращаются к опытным юридическим консультантам, таким как Inteliumlaw.
Обладая успешным опытом поддержки бизнеса в установлении в ведущих европейских центрах, юридические фирмы, такие как Inteliumlaw, теперь консультируют криптофирмы как в процессе перехода, так и в процессе масштабирования в регионе, чтобы обеспечить получение лицензии MiCA и начать соблюдающие операции в ЕС.
Хотя трудности сохраняются, работа в Европе остается возможной для криптофирм, полагающихся на опытных юридических специалистов, упрощающих их выход на рынок в полном соответствии с требованиями выбранного государства-члена ЕС в течение и после переходного периода.
