Введение
Сид Пауэлл, CEO Maple Finance, утверждает, что банки предлагают невыгодные условия для вкладчиков и имеют основания опасаться наград за стейблкоины. В то время как CEO Coinbase Брайан Армстронг активно лоббирует награды за стейблкоины, границы между криптовалютами и традиционными банками становятся все более четкими. Банки выражают обеспокоенность по поводу стейблкоинов с доходностью. По словам Сида Пауэлла, компании, стоящей за SyrupUSD, третьим по величине продуктом с доходностью стейблкоинов, банки получают огромную прибыль, предлагая клиентам плохие условия. Он заявил об этом в эксклюзивном интервью для crypto.news.
Регулирование и эмитенты стейблкоинов
Вопрос от crypto.news: Недавно CEO Coinbase Брайан Армстронг выступил за лоббирование наград за стейблкоины и обвинил банки в попытках заблокировать это. Вы видите, что регулирование меняется, чтобы позволить эмитентам стейблкоинов работать более похоже на банки? И какие риски с этим связаны?
Сид Пауэлл: Это хороший вопрос. Я не думаю, что эмитенты стейблкоинов будут допущены к полноценной банковской деятельности, если только они не получат банковские лицензии. Я верю, что Circle стремится к этому или, по крайней мере, планирует. Основная проблема в том, что банки являются лицензированными учреждениями, принимающими депозиты. Они несут кредитный риск, выдавая кредиты на ипотеку, бизнес-кредиты, кредитные карты и т.д. Для этого им нужны капитальные резервы и сильные возможности кредитного андеррайтинга. Большинство эмитентов стейблкоинов не готовы к этому. Их кредитование, если таковое имеется, обычно является избыточно обеспеченным и ограниченным по объему. Поэтому я думаю, что регуляторы будут препятствовать эмитентам стейблкоинов заниматься такой банковской деятельностью, если они формально не станут банками. Это совершенно другой уровень ответственности и регулирования.
Опасения банков
Вопрос от crypto.news: Так почему банки так сильно противостоят наградам за стейблкоины?
Сид Пауэлл: Потому что угроза реальна. Если кто-то хранит свои деньги в USDC на Coinbase и зарабатывает доходность по казначейским облигациям, он получает лучшие условия, чем в расчетном счете. Coinbase может предлагать эти награды, потому что это не эмитент — это Circle. Но Coinbase делит доход, который Circle получает от хранения казначейских облигаций, и возвращает часть этого пользователям. Тем временем, если я храню деньги на расчетном счете, банк платит мне почти нулевой процент, хотя сам он выдает кредиты под 5, 6, 7%. Это огромная разница для них. Так что да, это прямая угроза их бизнес-модели. Если люди смогут оплачивать счета или использовать стейблкоины напрямую с платформ, таких как Coinbase, роль банков, особенно для повседневных депозитов, станет гораздо менее значимой.
Риски для финансовой системы
Вопрос от crypto.news: Существует ли более широкий риск для финансовой системы, если люди начнут массово переходить от банков к стейблкоинам? Согласно исследованию BIS, потребители могут перевести до 6,6 триллионов долларов депозитов в стейблкоины.
Сид Пауэлл: Это не немедленный системный риск, но есть вторичные эффекты. Если деньги уходят из банков и переходят в стейблкоины, обеспеченные казначейскими облигациями, эти средства фактически перемещаются из кредитной экономики в государственный долг. Проблема в том, что нельзя управлять всей финансовой системой на основе казначейских облигаций. Существует конечная емкость для государственного заимствования, и, что более важно, это означает меньше капитала, доступного для ипотечных кредитов, бизнес-кредитов и личных финансов. Однако, если эти деньги переходят в стейблкоины, а затем на платформы, такие как Maple, где мы выдаем кредиты, они в конечном итоге возвращаются в экономику. В настоящее время мы кредитуем криптотрейдинговые фирмы, первичных брокеров и биржи. Но могут появиться и другие платформы, поддерживающие такие вещи, как ипотечные кредиты или кредиты для малых и средних предприятий. Таким образом, со временем может сформироваться новая экосистема кредитования вне традиционных банков. Но переход не будет гладким. Будет сложный период адаптации, когда капитал будет уходить от банков.
Конкуренция на рынке стейблкоинов
Вопрос от crypto.news: Стейблкоины являются одним из крупнейших рынков в криптовалюте, но они все еще доминируют всего два игрока: Tether (USDT) и Circle (USDC). Как Syrup конкурирует с этим?
Сид Пауэлл: Мы на самом деле не пытаемся конкурировать с ними напрямую. Syrup USD построен на основе как USDT, так и USDC, поэтому вместо того, чтобы бросать им вызов, мы расширяем их полезность. Мы предлагаем Syrup USDC и Syrup USDT, которые являются версиями этих активов с доходностью. Circle и Tether не могут предлагать доход напрямую из-за регуляторных ограничений, а стейблкоины, предназначенные для платежей, не могут генерировать доход. Вот где мы вступаем в дело. Мы добавляем доход, выдавая основные стейблкоины институциональным заемщикам. Они платят проценты, и этот доход возвращается держателям Syrup USD (SYRUP). Таким образом, мы видим себя как дополнение. Мы на самом деле увеличиваем спрос на USDT и USDC, делая их более полезными для пользователей, ищущих доходность. Наш продукт не является стейблкоином как таковым; это продукт с доходностью, основанный на стейблкоинах. Конечно, конкурентная среда развивается. Кроме Circle и Tether, теперь у вас есть Stripe с Tempo, PayPal, Ripple — все входят в эту сферу. Это станет более многолюдным, но это хорошо для инноваций.
