Раскрытие информации
Мнения и взгляды, выраженные в данной статье, принадлежат исключительно автору и не отражают позицию редакции crypto.news.
Институциональный капитал в крипто-секторе
Институциональный капитал наконец начинает поступать в крипто-сектор. Сначала он пришел через ETF на Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH), но следующей границей станет стекинг, где активы не просто лежат без дела, а приносят доход. Институты требуют роста, соблюдения норм и безопасности. Теперь, когда криптовалюта стала частью их капитальной базы, стекинг должен стать основным стратегическим столпом.
Проблемы инфраструктуры стекинга
Вот в чем проблема: большая часть инфраструктуры стекинга все еще работает на общих облачных сервисах, предназначенных для Web 2.0 и потребительских приложений, а не для институциональных финансовых систем. Облачные сервисы хорошо подходят для мобильных игр, но совершенно неэффективны, когда одна минута простоя может стоить миллионы. Большинство стекинга сегодня построено на неправильном фундаменте.
Узлы валидаторов (серверы и системы, которые обеспечивают безопасность блокчейнов с доказательством доли и зарабатывают вознаграждения) по-прежнему сосредоточены на облачных провайдерах Big Tech, таких как AWS, Google Cloud и нескольких других. Это происходит потому, что их «легко» развернуть, и они знакомы разработчикам. Но мой дедушка всегда говорил:
«Легкий путь обычно не является правильным»
и он был прав.
Централизация и соблюдение норм
Существует значительная, не столь скрытая проблема для крупных технологических игроков. Одно изменение политики, изменение цен или сбой у одного из этих провайдеров может вызвать цепную реакцию по всей сети, отключая целые группы валидаторов за один раз. И это только проблема централизации. Соблюдение норм и контроль — это другое.
Соответствие стандартам, которые интересуют институты — выбор юрисдикции, SOC2 для безопасности данных и CCSS для криптоопераций, при настройке оборудования и сетей для каждого протокола — гораздо сложнее, когда вы не контролируете физическую инфраструктуру, на которой работает ваша операция. Облачные платформы предназначены для абстрагирования этого, что отлично подходит для приложения погоды, но ужасно, когда приходят аудиторы.
Эта же абстракция также затрудняет операторам понимание того, что на самом деле происходит под капотом. Ключевые показатели производительности, такие как задержка, конфигурации резервирования и состояние оборудования, часто скрыты за занавесом провайдера, что делает гарантии времени безотказной работы не более чем обоснованными предположениями. И поскольку облачная инфраструктура является общей, вы унаследуете проблемы своих «шумных соседей». Не смотрите дальше истории недавних крупных сбоев в AWS, включая сбои в ноябре 2020 года, декабре 2021 года, июне 2023 года и, что наиболее недавно, 15-часовой сбой в октябре 2025 года, который остановил крупные банки, авиакомпании и множество других компаний.
В крипто-секторе вы не просто теряете вознаграждения или получаете убытки по доходности; вы можете столкнуться с материальными штрафами. Институты не доверяют черным ящикам для управления своим капиталом, и это справедливо. Они хотят видеть, трогать и контролировать эти системы.
Преимущества инфраструктуры на базе «bare-metal»
Вот почему, когда стекинг переходит в институциональную сферу, инфраструктура на базе «bare-metal» выходит на первый план. Запуск валидаторов на выделенных машинах предоставляет операторам полный контроль над производительностью, предлагая видимость в реальном времени. Ничто не скрыто за панелью управления провайдера или заблокировано внутри абстрактного слоя.
В масштабах, bare-metal также более экономически эффективен для нагрузок стекинга, чем аренда частей общего облака. Экономика может быть обманчивой в начале: то, что начинается как более дешевый способ протестировать идею на AWS, становится дорогим методом для работы в производстве. В выделенной среде стекинга стоимость за единицу вычислений и хранения снижается, операционная изоляция гарантируется, а производительность улучшается.
Соблюдение норм и доверие контрагентов
Затем есть соблюдение норм. Аудиторы хотят прозрачные, документированные цепочки контроля над каждым компонентом в вашей среде. С bare-metal вы можете доказать, где находятся ваши серверы, кто может физически получить к ним доступ, как они защищены и какие меры резервирования предусмотрены. Результатом является инфраструктура, которая не только соответствует букве правил, но и внушает доверие контрагентам.
Развертывания на bare-metal в высококлассных дата-центрах с физической безопасностью и выделенными системами резервирования могут предоставить такие гарантии уровня предприятия, которые делают стекинг надежной частью стратегии казначейства.
Будущее стекинга в институциональной сфере
В предстоящей волне должной осмотрительности проекты, которые все еще полагаются на общую облачную инфраструктуру, будут испытывать трудности с прохождением барьера. Те, кто сочетает физическую децентрализацию с операционной прозрачностью, будут теми, кто привлечет серьезный капитал.
По мере того как стекинг эволюционирует в подлинную стратегию для институтов, инфраструктура, стоящая за ним, определит, кто заработает доверие, а кто останется позади. Облачные настройки могли способствовать раннему росту крипто, но они значительно уступают стандартам, которые требует серьезный капитал.
Институты не строят игры или NFT-рынки; они управляют рисками, соблюдением норм и потоками капитала. Это меняет определение «децентрализованного». Недостаточно просто распределить узлы по различным кошелькам и юрисдикциям. Эти узлы должны быть надежными, прозрачными и устойчивыми. Проекты, которые признают этот сдвиг сейчас и стремятся построить инфраструктуру уровня института, будут теми, кто захватит долгосрочные преимущества.
Томас Чаффи
