Новые правила для криптовалют
После многих лет контроля, ориентированного на принуждение, США движутся к созданию четких правил для криптовалют. В этом изменении комиссар SEC Хестер Пирс заявила, что 2025 год станет годом, когда финансовая политика перевернет страницу. Пирс описала значительный поворот в агентстве, отметив, что SEC разрабатывает устойчивые правила для эмиссии токенов и бирж. Она подчеркнула, что формальная структура давно назрела, и ясность теперь поддерживает учреждения, которые уже хотят участвовать в этом рынке.
Контроль и регулирование
Пирс также объяснила, что рынок слишком долго жил под контролем, основанным на судебных разбирательствах. Она указала на работу новой Крипто-группы как на внутренний путь к разработке стабильного свода правил. Она ожидает, что это изменение заменит неравномерное принуждение предсказуемыми стандартами. В то же время она отметила, что эти правила будут сосредоточены на том, что действительно является ценными бумагами. Этот план сигнализирует о более узком охвате SEC в отношении спотовых токенов, что может определить, как будет работать новая эмиссия в течение многих лет.
Разделение надзора
Пирс говорила о разделении надзора между агентствами. На ее взгляд, рынок спотовых токенов лучше подходит для Комиссии по торговле товарными фьючерсами, в то время как SEC сохраняет полномочия над криптоактивами, которые соответствуют реальным тестам на ценные бумаги. Она объяснила, что наличие двух регуляторов, рассматривающих одни и те же продукты, создает трение. Разделение надзора снижает дублирование расследований и затраты. Линия теперь сосредоточена на природе актива, а не на том, чтобы все токены маркировать одинаково.
Формирование капитала и эмиссия токенов
Далее она подняла вопрос о формировании капитала. Пирс отметила, что путь регистрации или освобождения для сбора средств с помощью токенов может вновь открыть возможность для соблюдающей ICO-стили эмиссии. Этот шаг связывает эмиссию токенов с существующими путями формирования капитала в США, а не с обходными путями. В результате будущая эмиссия токенов может опираться на стандартные исключения, раскрытия или подачи. Это согласование направлено на то, чтобы переместить новую эмиссию из неформальных запусков в зарегистрированную эмиссию.
Личное хранение и конфиденциальность
Пирс назвала личное хранение токенов базовой свободой, утверждая, что пользователям не следует навязывать хранение активов у посредников. Она связала свободу хранения с конфиденциальностью кошелька и отметила, что личный контроль улучшает устойчивость системы. Затем она перешла к вопросу конфиденциальности, заявив, что права на данные и мониторинг платежей должны защищать законных пользователей. Она хочет, чтобы финансовая конфиденциальность служила щитом для личной собственности, а не лазейкой для злоупотреблений. Пирс добавила, что новая инфраструктура цифровых активов должна уважать права личности, не раскрывая историю транзакций по умолчанию. В долгосрочной перспективе, по ее словам, правила платежей должны сбалансировать законное соблюдение с принципом защиты личных данных.
Метафора о арбузах и арахисовом масле
В интервью Пирс использовала метафору о арбузах и арахисовом масле, чтобы описать, как общественность неправильно поняла ранние криптовалюты. Этот момент показал, что критики часто ошибочно оценивают намерения криптовалют из-за незнакомых аналогий, а не фактических доказательств. Это напряжение, по ее словам, должно исчезнуть благодаря понятным правилам, которые точно определяют токены. Ясный язык имеет значение, и письменные стандарты снижают культурные недопонимания.
Будущее регулирования
Пирс уверенно говорила о 2026 году, видя, что комплексное регулирование приходит поэтапно. Сначала идут определения и пути эмиссии, затем следует координация агентств, а позже — полное внедрение. Она отметила, что SEC начинает путь, а не закрывает дебаты. Таймлайн сосредоточен на создании структуры перед принуждением. Каждый этап добавляет раскрытие информации, логику лицензирования, права на хранение и разделение надзора. Пирс завершила этот обзор, охарактеризовав историю криптовалюты тремя эпохами: раннее изобретение, активное принятие на биржах и готовность институциональных инвесторов. Третья эпоха начинается, когда правила начинают действовать, и совпадает с 2025 годом, продолжаясь в 2026 году.
