Новая регуляторная фаза для стабильных монет в США
Рынок стабильных монет в США вступает в новую регуляторную фазу, где USDC от Circle и USDT от Tether сталкиваются с различными вызовами в условиях формирования федерального надзора. Вчера вечером по времени Великобритании Офис контролера валюты (OCC) утвердил правила, реализующие Закон о руководстве и установлении национальных инноваций для стабильных монет США (GENIUS Act). Этот регламент устанавливает требования, касающиеся резервов, выкупов, управления рисками, отчетности и регуляторного надзора, с датой вступления в силу 18 января 2027 года.
Circle может извлечь выгоду из своей установленной позиции в американском регулировании, в то время как Tether сталкивается с вопросами о том, как его международный бизнес со стабильными монетами впишется в новую структуру. Доля рынка стабильных монет USDT составляет 60,7%, по сравнению с 23,9% для USDC. Вместе токены составляют 84,6% рынка. Эти цифры подчеркивают как возможности Circle, так и масштаб вызова.
USDC имеет пространство для расширения, особенно среди учреждений, ищущих регулируемую инфраструктуру цифрового доллара, но для завоевания доли рынка потребуется продолжение принятия, ликвидности и интеграции. Для Tether приоритетом является защита установленной позиции USDT, одновременно адаптируясь к требованиям все более регулируемого рынка. Его международная пользовательская база остается значительным конкурентным активом.
Влияние GENIUS Act на биржи и учреждения
GENIUS Act для бирж и учреждений. Влияние GENIUS Act выходит за рамки эмитентов стабильных монет. Биржи, платежные провайдеры и финансовые учреждения должны оценить, какие токены они могут поддерживать и как их продукты вписываются в новую структуру. Награды за стабильные монеты стали еще одной важной ареной борьбы.
Окончательное правило OCC запрещает эмитентам напрямую выплачивать проценты или доход держателям просто за хранение платежных стабильных монет, но не накладывает общего запрета на программы вознаграждений третьих сторон.
Вместо этого регуляторы будут оценивать эти соглашения по каждому случаю, включая то, обходят ли они ограничения закона. Такой подход может определить, как биржи будут конкурировать за депозиты стабильных монет. Платформы могут сохранить возможность предлагать квалифицирующие вознаграждения, в то время как эмитенты и их партнеры должны будут учитывать, как структурированы их соглашения.
GENIUS Act также оставляет впереди дальнейшую работу по реализации, включая отдельные требования по борьбе с отмыванием денег и соблюдению санкций. Дата вступления в силу 18 января 2027 года дает затронутым бизнесам время для подготовки, но регуляторные заявки и решения помогут определить, как структура будет работать на практике.
Может ли USDC сократить разрыв с USDT?
У Circle есть возможность превратить свою регуляторную позицию в более сильное принятие среди американских учреждений, платежных компаний и бизнеса, ищущего соответствующую инфраструктуру стабильных монет. Тем временем Tether должен сохранить глобальное доминирование USDT, одновременно ориентируясь на требования, регулирующие доступ к американскому рынку.
GENIUS Act может сделать соблюдение регуляторных норм более важным конкурентным фактором, особенно для компаний, создающих платежные и расчетные услуги вокруг токенов, обеспеченных долларом. Это создает возможность для USDC укрепить свои позиции, даже когда USDT сохраняет свои международные преимущества.
Следующими этапами будут заявки эмитентов, регуляторные решения и крайний срок реализации в январе 2027 года. Эти события помогут прояснить, какие стабильные монеты лучше всего подходят для обслуживания американских клиентов.
Дополнительная информация
Узнайте: Крипто IPO, за которым стоит следить в этом квартале.
Узнайте: Лучшие предпродажи токенов.
