Предложение SEC по Правилу 15c2-11
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) представила предложение, которое, по словам комиссара SEC Хестера Пирса, может помочь прояснить многолетнюю путаницу относительно применения ключевого правила для брокеров-дилеров на рынках. В понедельник SEC предложила поправку к Правилу 15c2-11, которая ограничит требования к отчетности для брокеров-дилеров на внебиржевом рынке только акциями, фактически отменив более широкую интерпретацию, введенную в 2021 году.
История Правила 15c2-11
Правило SEC 15c2-11 было впервые введено в 1971 году, чтобы гарантировать, что брокеры-дилеры поддерживают актуальную информацию об эмитенте, прежде чем они смогут публиковать котировки на внебиржевом рынке. Устанавливая обязательства для компаний по проверке и поддержанию актуальной информации об эмитенте, правило было разработано для снижения рисков на слабо торгуемых рынках, особенно в случае акций с низкой стоимостью. Без этой информации брокер-дилер не имеет права инициировать или возобновлять котировки для ценной бумаги на внебиржевых рынках.
Изменения в интерпретации правила
Однако правило было переосмыслено в 2021 году, чтобы охватить не только акции, но и другие классы активов, что вызвало вопросы о том, может ли оно применяться к криптоактивам, если они классифицируются как ценные бумаги. Предложение SEC ограничит сферу действия правила только акциями. Таким образом, брокеры-дилеры не будут обязаны применять эти требования к отчетности к криптоактивам, даже в случаях, когда вопросы о их классификации как ценных бумаг остаются нерешенными. Это может облегчить брокерам-дилерам поддержку торговли криптовалютами и котировку цифровых активов без необходимости полагаться на стандарты раскрытия, которые не соответствуют тому, как эти активы функционируют.
Общественные комментарии и будущее правила
В настоящее время открыт период для общественных комментариев, в котором комиссия ищет отзывы о том, следует ли расширить определение акций на криптоактивы и как правило должно применяться в будущем. По словам комиссара Пирса, который также возглавляет рабочую группу по криптовалютам агентства, предложение может помочь решить путаницу, созданную предыдущей интерпретацией.
«По своему содержанию текст Правила 15c2-11 всегда применялся к котировкам ‘ценной бумаги’. Однако участники рынка и другие наблюдатели, включая меня, понимали, что правило применяется только к котировкам внебиржевых (‘OTC’) акций,» — отметила она.
Однако следует отметить, что окончательного решения о том, могут ли «акции» включать криптоактивы, пока нет. Пирс сказала, что будет внимательно следить за «вопросами о определении ‘акции'», применением правила к криптоактивам и соответствующими следующими шагами в отношении формирования «экспертного рынка».
