Призыв Резервного банка Индии
Центральный банк Индии, Резервный банк Индии (РБИ), призвал ведущие экономики сосредоточиться на разработке цифровых валют центрального банка (CBDC) вместо стейблкоинов, которые, по его мнению, представляют собой растущие риски для финансовой стабильности и монетарного суверенитета.
«Стейблкоины стали ключевым компонентом экосистемы криптоактивов, и их значимость возросла после юридической и регуляторной ясности в отдельных юрисдикциях», — говорится в ежегодном отчете о финансовой стабильности РБИ, опубликованном 31 декабря.
Однако банк предупредил, что эти активы могут «создавать важные риски для финансовой стабильности» из-за своих врожденных уязвимостей. «Поскольку стейблкоины позиционируются как альтернативная форма денег, важно признать, что они не соответствуют основным требованиям, ожидаемым от надежной монетарной системы – единству, эластичности и целостности», — добавил он.
Преимущества CBDC
Согласно РБИ, CBDC, с другой стороны, сохраняют «единство денег» и целостность финансовой системы, что делает их превосходной монетарной основой для цифровой эпохи. Для тех, кто не знает, CBDC – это цифровые валюты, обеспеченные суверенным государством, которые выпускаются и гарантируются центральными банками соответствующих стран.
Стейблкоины, однако, предназначены для имитации стоимости фиатной валюты без институциональной надежности, регуляторного контроля или структурных ограничений, которые имеют CBDC. Стейблкоины часто выпускаются частными корпорациями или финтех-компаниями, что вызвало регуляторную реакцию в нескольких юрисдикциях. Серия прошлых неудач, когда стейблкоины теряли привязку к базовому активу, еще больше усугубила эти опасения и подорвала регуляторную уверенность.
«Быстрый рост стейблкоинов, привязанных к иностранной валюте, может привести к замене валюты и поставить под угрозу монетарный суверенитет страны, ослабляя каналы передачи внутренней монетарной политики», — отметил РБИ.
Регуляторные риски и призыв к действию
Тем временем предполагаемые преимущества стейблкоинов, такие как псевдонимность, низкие транзакционные издержки и трансграничное использование, также были охарактеризованы центральным банком как регуляторные риски, а не общественные преимущества. «РБИ, следовательно, настоятельно призывает страны приоритизировать цифровые валюты центрального банка (CBDC) над частными стейблкоинами, чтобы поддерживать доверие к деньгам, сохранять финансовую стабильность и разрабатывать инфраструктуру платежей следующего поколения, которая будет быстрее, дешевле и безопаснее.»
Он утверждает, что CBDC могут предложить те же преимущества или даже превзойти стейблкоины, функционируя как «конечный расчетный актив», который может «оставаться якорем доверия к деньгам». РБИ работает над цифровой рупией с 2022 года, сохраняя осторожную позицию по отношению к криптоактивам, включая стейблкоины.
Мировая ситуация и принятие CBDC
Несколько банков участвовали в пилотной фазе, после чего CBDC была выпущена для публики через выбранные банковские каналы. Однако принятие было медленным, и Резервный банк Индии сообщил о 1 миллионе розничных транзакций к концу июня, достижение которого стало возможным только после того, как местные банки ввели стимулы и частично выплачивали зарплаты сотрудникам с использованием государственной цифровой валюты.
По всему миру прогресс был аналогичным, при этом трекер Атлантического совета отмечает, что на данный момент было запущено всего три CBDC. В то же время рынок стейблкоинов резко возрос, поскольку ряд крупных экономик, таких как Соединенные Штаты и Европа, внедрили специальные регуляторные рамки для поддержки роста и принятия. Это вызвало сильный интерес со стороны финансовых учреждений, поддерживающих разработку и использование полностью обеспеченных, соответствующих требованиям стейблкоинов в глобальной платежной инфраструктуре.
