Центральный банк России и стейблкоины
Центральный банк России пересматривает свою давнюю оппозицию стейблкоинам, поскольку западное давление меняет цифровые финансы, а санкции вокруг страны усиливаются. Официальные лица Банка России сообщили на этой неделе о планах провести формальное исследование в 2026 году, чтобы оценить целесообразность разработки национального стейблкоина.
Изменение позиции регулятора
Это может означать потенциальный сдвиг от строгой позиции, которую регулятор занимал в течение многих лет. Первый заместитель председателя Владимир Чистюхин заявил на форуме Alfa Talk, что центральный банк изучит риски и перспективы отечественного токена, привязанного к фиатной валюте, и сравнит иностранные регуляторные практики перед тем, как предпринять дальнейшие шаги.
«Текущая позиция банка в целом отвергала такие инструменты, но обновленный обзор показывает, что Россия сталкивается с изменяющимися рыночными и геополитическими силами.»
Международное давление и санкции
Этот шаг следует за интенсивным международным давлением. Европейский Союз готовит широкий пакет санкций, который фактически запретит все криптовалютные транзакции с участием России, чтобы ограничить использование цифровых активов для обхода финансовых ограничений. Предложенные правила заблокируют сделки с криптоплатформами, связанными с Россией, и могут охватывать платежные системы, созданные в России, и даже инфраструктуру цифровой валюты центрального банка.
Проблемы зависимости от иностранных стейблкоинов
Исторически зависимость от иностранных стейблкоинов создавала проблемы для российских рынков. В марте 2025 года кошельки, связанные с санкционной российской биржей Garantex, были заблокированы крупным эмитентом токенов, привязанным к доллару США. Это действие вынудило платформу приостановить услуги и подчеркнуло риски зависимости от глобальных стейблкоинов в условиях санкций.
На фоне этих давлений частные токены, привязанные к рублю, такие как A7A5, начали набирать популярность. A7A5 обработал миллиарды долларов в транзакциях и стал альтернативным инструментом для трансграничных платежей, хотя он привлек внимание западных властей за предполагаемую деятельность по обходу санкций.
Глобальные тенденции и регулирование
Стейблкоины привлекли внимание регуляторов по всему миру. Регулирование рынков криптоактивов Европейским Союзом вступило в силу в 2024 году и установило широкие правила для эмитентов стейблкоинов в блоке, хотя остаются проблемы с соблюдением для трансграничных токенов, выпущенных за пределами рамок ЕС. Тем временем другие крупные экономики, такие как Соединенные Штаты, продвигают национальное законодательство по стейблкоинам для платежей и даже инициативы на уровне штатов.
Дебаты о внутренней эмиссии
Конституция России и банковский закон предоставляют исключительное право на эмиссию денег Банку России и запрещают введение других денег на внутренний рынок. Центральные банкиры придают приоритет защите стабильности рубля, что частично объясняет давнюю сопротивляемость альтернативным валютам.
Тем не менее, сочетание санкций и рост криптоплатежных систем вызвало новые дебаты о том, может ли регулируемый стейблкоин поддерживать международные транзакции, не ставя под угрозу цели денежно-кредитной политики.
Заключение
Россия долгое время относилась к криптовалютам и альтернативным цифровым деньгам с осторожностью. Регуляторный закон когда-то предлагал запретить большинство эмиссий и торговлю криптовалютами, хотя позже политика изменилась, чтобы разрешить майнинг и ограниченное международное использование. Стейблкоины оставались серой зоной до тех пор, пока недавние давления не возобновили дебаты о внутренней эмиссии против продолжения зависимости от иностранных токенов.
По всему миру регулирование стейблкоинов варьируется. Рамки MiCA ЕС регулируют такие активы в своих юрисдикциях, в то время как США продвигают законодательство для интеграции стейблкоинов в основные платежи. Некоторые азиатские страны, такие как Китай и Южная Корея, приостановили или переработали стратегии цифровых активов, чтобы включить стейблкоины, привязанные к юаню или вону, что демонстрирует глобальную переоценку того, как эти токены вписываются в современные финансовые системы.
