Выделение средств от МВФ
Сальвадор обеспечил немедленное выделение средств от Международного валютного фонда (МВФ) в размере примерно 138 миллионов долларов после того, как кредитор завершил два обзора своей программы на 1,4 миллиарда долларов и предоставил отсрочки по невыполненным условиям, включая одно, связанное с накоплением Биткойнов. МВФ сообщил, что его Исполнительный совет завершил второй и третий обзоры в рамках 40-месячного Расширенного кредитного механизма Сальвадора 1 октября, выпустив специальные права заимствования (СДР) на сумму 101,96 миллиона долларов, что составляет около 138 миллионов долларов по заявленному курсу Фонда. Bloomberg сообщает, что сумма составляет 139 миллионов долларов. Совет обнаружил, что несколько критериев выполнения не были соблюдены, включая условие, касающееся накопления Биткойнов. Отсрочки были предоставлены после того, как МВФ описал это как корректирующие меры и обновленные обязательства со стороны властей Сальвадора.
Стратегия использования Биткойна
Согласно последним новостям, МВФ одобрил выплату в 139 миллионов долларов Сальвадору после отмены ограничения на накопление Биткойнов. Сальвадор продолжает свою стратегию использования Биткойна.
С первоначальной программой МВФ Сальвадор установил постоянное ограничение на добровольное накопление Биткойнов со стороны государственного сектора. Ранее в документах программы добровольное накопление определялось как покупки или майнинг, исключая Биткойны, приобретенные через конфискации, утраты и аналогичные действия правоохранительных органов. Однако к сентябрю МВФ и власти Сальвадора достигли соглашения по Биткойну, который появился в кошельках, контролируемых правительством, с момента первого обзора. Фонд сообщил, что документация, предоставленная Сальвадором, показала, что накопление произошло за счет частных пожертвований и что государственные ресурсы не использовались.
Это выяснение прояснило ранее возникшие вопросы о движениях в кошельках, которые, казалось, показывали, что Сальвадор продолжает добавлять Биткойны после согласия ограничить государственное накопление.
Частно пожертвованные Биткойны Сальвадора отметили, что МВФ принял документацию, отслеживающую эти добавления к пожертвованиям, хотя личности доноров и суммы индивидуальных пожертвований не были обнародованы.
Ограничения и требования МВФ
Решение совета от 1 октября не разрешает возвращение к государственным закупкам Биткойнов. МВФ заявил, что «не ожидается дальнейшего накопления Биткойнов, кроме документированных пожертвований», что делает это заявление ожиданием программы, связанным с текущим соглашением. Ранее документы МВФ фиксировали меньшие технические нарушения условия по Биткойну, поскольку остатки, хранящиеся для клиентов Chivo, могли колебаться, даже когда запасы государственного сектора оставались неизменными. Последний отчет не указывает, что эти предыдущие технические проблемы объясняют новую отсрочку.
Биткойн является лишь частью условий МВФ. Программа требовала от Сальвадора уменьшить прямое участие правительства в кошельке Chivo, который был введен как часть развертывания Биткойна в стране. В сентябре Фонд подтвердил, что контрольный пакет и операционное управление Chivo перешли к частному оператору. Правительство сохранило миноритарную долю и обязанности по хранению активов клиентов на этом этапе. Исполнительный совет теперь хочет, чтобы оставшаяся государственная экспозиция была устранена. Дэн Кац, первый заместитель управляющего директора МВФ и председатель обсуждения совета, заявил, что остаточное участие государственного сектора «должно быть полностью ликвидировано».
Изменения в законодательстве и экономические прогнозы
Сальвадор уже изменил свой закон о Биткойне в 2025 году, прекратив обязательное принятие Биткойнов для частных предприятий и требуя уплаты налогов в долларах США. Эти изменения стали частью мер, поддерживающих программу МВФ. Предыдущие материалы о прекращении обязательного принятия Биткойнов в Сальвадоре подробно описывали юридические изменения и запланированное сокращение участия правительства в Chivo. Переговоры по Chivo продолжались до 2026 года. К сентябрю передача контрольного пакета и операционного управления была завершена, хотя последнее заявление МВФ показывает, что правительство не полностью устранило свою оставшуюся экспозицию.
Выплата была одобрена, поскольку МВФ сообщил о более сильной экономической активности, чем ожидалось. Фонд прогнозирует, что реальный ВВП Сальвадора вырастет на 4,5% в 2026 году после предполагаемого роста на 3,9% в 2025 году. Прогнозируемый рост составляет 4% в 2027 году. Сотрудники МВФ приписали более сильную активность инвестициям и частному потреблению, а также денежным переводам, туризму и притоку капитала. Они указали на улучшение безопасности и доверия инвесторов как на факторы, поддерживающие активность.
Цели по резервам и ликвидности были успешно достигнуты, согласно обзору совета. Валовые международные резервы прогнозируются на уровне 5,35 миллиарда долларов в 2026 году и 6,17 миллиарда долларов в 2027 году. Первичный фискальный баланс прогнозируется с профицитом в 2,9% от ВВП в этом году и 3,7% в следующем году. Фонд все еще хочет, чтобы Сальвадор продолжал свои фискальные реформы. Меры по пенсионному обеспечению и государственной службе столкнулись с задержками, в то время как МВФ призвал к более строгому контролю за расходами, улучшению администрирования доходов и усилению управления государственными финансами.
Требования к раскрытию информации
Владение Биткойнами остается под повышенными требованиями к раскрытию информации в рамках программы МВФ. Ожидается, что власти улучшат отчетность по криптоактивам, контролируемым государственными органами, и поддержат актуальную информацию о кошельках, контролируемых правительством. Фонд хочет, чтобы публичная экспозиция Биткойнов не расширялась за пределы проверенных пожертвований. Его сентябрьское соглашение гласило, что власти предоставили документацию для накопленных монет и обязались не накапливать новые средства вне этих документированных переводов.
Публичная стратегия Сальвадора по Биткойну ранее создала путаницу, поскольку связанные с правительством каналы продолжали демонстрировать растущие запасы, в то время как документы МВФ утверждали, что государственные ресурсы не использовались.
Ранее освещение разрыва между ежедневными заявлениями о Биткойне и записями МВФ исследовало несоответствие между активностью в кошельках и официальным учетом программы. На следующем этапе программы МВФ хочет более строгих правил, касающихся компаний цифровых активов, публичных криптохранений и надзора за финансовым сектором. Кац заявил, что власти должны улучшить раскрытие информации о государственных криптоактивах и усилить правила регулирования, надзора и управления для поставщиков криптоуслуг. МВФ конкретно призвал к внесению поправок в Закон о выпуске цифровых активов Сальвадора как часть этой регуляторной работы, в то время как правительство ожидается завершить ликвидацию своей оставшейся экспозиции в государственном секторе к Chivo.
