Корпоративные казначейства и биткойн
Корпоративные казначейства стали центром внимания для инвесторов, ищущих косвенное участие в цифровых активах. Среди них MicroStrategy (ранее известная как Strategy) выделяется как, возможно, самый амбициозный и спорный пример. То, что начиналось как традиционная компания по разработке программного обеспечения, резко изменилось в 2020 году, когда компания решила преобразовать часть своих денежных резервов в биткойн.
Переход к биткойну
Сегодня огромные запасы MicroStrategy делают её крупнейшим публичным корпоративным владельцем биткойнов в мире, превращая её акции в своего рода «прокси» для инвестиций в биткойн. Но сколько именно биткойнов владеет MicroStrategy и что это означает для акционеров и более широкого крипторынка?
Основанная в 1989 году, MicroStrategy изначально строила свой бизнес на корпоративном программном обеспечении и инструментах бизнес-аналитики. Переход к биткойну начался в 2020 году, когда компания использовала свои денежные резервы для покупки первой партии BTC. Этот шаг был вызван опасениями по поводу обесценивания наличных средств и макроэкономической неопределенности.
Стратегия накопления
Вместо того чтобы постепенно распродавать активы во время колебаний цен, MicroStrategy удвоила свои усилия. Со временем компания привлекла капитал через размещение акций, долговые инструменты и привилегированные акции для финансирования дополнительных покупок BTC, приняв стратегию долгосрочного накопления.
Объемы владения биткойнами
Согласно последним публичным раскрытиям, MicroStrategy владеет примерно 649,870 BTC. Эта сумма оценивается примерно в 61,7 миллиарда долларов. Иными словами, это количество биткойнов составляет чуть более 3% от максимального предложения в 21 миллион BTC — потрясающая доля для одной публичной компании.
Последняя крупная покупка компании была осуществлена в середине ноября 2025 года и добавила 8,178 BTC, которые, как сообщается, были куплены по средней цене около 102,171 долларов за монету.
Роль MicroStrategy в крипторынке
Огромные резервы биткойнов MicroStrategy являются частью гораздо более широкого сдвига. Некоторые публичные компании ведут себя менее как традиционные бизнесы и больше как институциональные казначейства биткойнов. Из-за их размера и методов финансирования покупок компании, такие как MicroStrategy, фактически предлагают инвесторам «обернутую» экспозицию к биткойну, не требуя от них прямого управления кошельками или взаимодействия с биржами.
Относя BTC к основному активу своего баланса, а не к спекулятивному активу, MicroStrategy превратила свои акции в высокобета-игру на самом биткойне.
Этот подход может принести огромную прибыль, когда биткойн растет, но также и значительные убытки, если стоимость BTC упадет.
Заключение
Для более широкого крипторынка накопление MicroStrategy подтверждает идею о том, что биткойн больше не предназначен только для розничных трейдеров: его все больше принимают крупные корпорации, ищущие долгосрочное сохранение ценности. По состоянию на ноябрь 2025 года, MicroStrategy владеет примерно 649,870 BTC, что делает её крупнейшим публичным корпоративным владельцем биткойнов. С учетом балансовой стоимости около 48,4 миллиарда долларов, MicroStrategy фактически изменила себя с поставщика корпоративного программного обеспечения на «компанию-казначейство биткойнов». Эта трансформация важна не только для самой компании, но и для меняющейся роли корпораций в криптоэкосистеме.
