Введение в мир стейблкоинов
Оригинальный источник: юрист Сяо Са. Недавно, благодаря положительным регуляторным сигналам, крупные компании объявили о намерении войти в сектор стейблкоинов. Эта концепция, когда-то тесно связанная с криптовалютами и часто упоминаемая в контексте отмывания денег и транснациональной киберпреступности, быстро стала новой тенденцией как в криптоиндустрии, так и в традиционной финансовой сфере, привлекая множество людей.
Запуск трансакционного канала для международных платежей
Однако 22 июня 2025 года, при совместном содействии Народного банка Китая и Монетарного управления Гонконга, был официально запущен трансакционный канал для международных платежей. Институциональные барьеры между Гонконгом и материковым Китаем были устранены, и реформа, позволяющая осуществлять небольшие переводы за считанные секунды, предоставила людям возможность ощутить преимущества и удобство.
Сравнение стейблкоинов и традиционных финансовых инструментов
С учетом простоты использования трансакционного канала для международных платежей, возникает вопрос: нужны ли нам еще стейблкоины? Сегодня команда Sajie обсудит с партнерами сходства и различия между стейблкоинами и традиционными финансовыми платежными инструментами, а также выяснит, являются ли они конкурентами.
Что такое стейблкоин? Стейблкоин — это криптовалюта, выпущенная конкретной организацией или индивидуумом, с законной валютой страны в качестве базового актива. Технически он не сильно отличается от криптовалют, таких как BTC и ETH, но его преимущество заключается в стабильности цены, что делает его удобным инструментом для расчетов и измерения стоимости. Партнеры могут рассматривать стейблкоины как особую неконвертируемую валюту.
Трансакционный канал для международных платежей
Теперь рассмотрим трансакционный канал для международных платежей. Это сочетание межбанковской онлайн-системы расчетов (IBPS) на материке и системы быстрых платежей (FPS) в Гонконге. Связь между ними позволяет решать проблемы трансакций между регионами с минимальными затратами. Например, используя трансакционный канал, партнеры могут напрямую переводить небольшие суммы без необходимости конвертации юаней в гонконгские доллары. Переводы, которые раньше занимали полдня, теперь могут приходить за считанные секунды, значительно снижая затраты на транзакции.
Текущее состояние стейблкоинов
В настоящее время, согласно новостям от Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга, стейблкоины все еще находятся на стадии тестирования, и ни один эмитент не смог успешно выйти из песочницы и войти в рынок. Это означает, что регулируемые стейблкоины все еще находятся на ранних стадиях развития. В то же время трансакционный канал для международных платежей уже приносит реальное удобство населению, и многие партнеры смогут использовать его в ближайшем будущем.
Различия и сценарии применения
Хотя оба инструмента являются методами платежей, они принципиально различны, и их будущее развитие также будет отличаться. Стейблкоин является общим эквивалентом, особой неконвертируемой валютой, в то время как трансакционный канал представляет собой удобную межрегиональную платежную систему, основанную на существующей системе законной валюты. Таким образом, они не являются конкурентами, но пересекаются в сценариях применения.
Сценарии применения трансакционного канала для международных платежей в настоящее время ограничены. Команда Sajie напоминает, что существует лимит на переводы: для переводов из Гонконга на материк верхний лимит составляет 10 000 гонконгских долларов на человека в день и 200 000 гонконгских долларов в год. Для материкового Китая индивидуальная годовая квота на покупку иностранной валюты составляет 50 000 долларов США.
Будущее стейблкоинов в Гонконге
Что касается стейблкоинов, три компании в регуляторной песочнице Гонконга не раскрыли много информации, и сценарии применения каждой из них различны. Например, Animoca Brands, Standard Chartered Bank и Hong Kong Telecom находятся на завершающей стадии тестирования песочницы и в основном выпускают стейблкоины, привязанные к гонконгскому доллару. С момента вступления в силу Закона о стейблкоинах Гонконга с 1 августа, команда Sajie получила много запросов о том, как подать заявку на лицензию.
Партнерам не стоит паниковать: хотя Монетарное управление Гонконга начнет принимать заявки на лицензии после 1 августа, лицензии не будут выдаваться по принципу «первый пришел — первый обслужен», а по принципу «надежные получают». Количество лицензий, которые будут выданы, крайне ограничено.
Регуляторное мышление и подготовка к лицензированию
HKMA четко обозначила регуляторное мышление: стейблкоины не являются инструментами для инвестиций или спекуляций, а представляют собой платежные инструменты, использующие технологии блокчейн. Возможность получения лицензии зависит от способности и намерения заявителя инвестировать в строительство инфраструктуры в долгосрочной перспективе и предоставления надежных сценариев применения.
В заключение, возможность, предоставленная временем, может возникнуть только один раз, и команда Sajie не рекомендует спешить без достаточной подготовки. Выдача лицензий на стейблкоины неизбежно пройдет через долгий цикл проверки. При достаточной надежности не исключено, что последний прибудет первым.
Многие партнеры спрашивают о конкретных условиях для подачи заявки на лицензию стейблкоина. На данный момент HKMA не предоставила четкого руководства, и документ все еще находится в цикле консультаций. Если вы хотите подготовиться заранее, рекомендуется обратиться к стандартам, установленным в Глобальной регуляторной структуре для криптоактивных действий, выпущенной Советом по финансовой стабильности (FSB) в рамках G20 в 2023 году, для продвижения конкретной работы по соблюдению норм.
